24.06.202615:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: Αυστραλία: ο πληθωρισμός μετριάζεται τον Μάιο καθώς ο δομικός δείκτης trimmed mean αυξάνεται, η RBA αντιμετωπίζει κίνδυνο ύφεσης

Ο πληθωρισμός καταναλωτή στην Αυστραλία επιβραδύνθηκε τον Μάιο στο 4,0% σε ετήσια βάση, εξέλιξη που αποδείχθηκε έκπληξη, καθώς οι προβλέψεις έκαναν λόγο για 4,4%. Την ίδια στιγμή, ο δομικός πληθωρισμός, που υπολογίζεται με τη μέθοδο trimmed mean, αυξήθηκε από 3,4% σε ετήσια βάση σε 3,6%, γεγονός επίσης απρόσμενο.

Η ένδειξη του 3,6% είναι η υψηλότερη τιμή trimmed-mean πληθωρισμού στην ακόμη σύντομη ιστορία των μηνιαίων στατιστικών και υπερβαίνει τον στόχο 2–3% της RBA.

Η πτώση του γενικού δείκτη πληθωρισμού τον Μάιο οφείλεται κυρίως στη φθηνότερη καύσιμη ύλη κίνησης μετά τις μειώσεις του ειδικού φόρου κατανάλωσης στα καύσιμα και στη σταθεροποίηση των διεθνών τιμών πετρελαίου εν μέσω των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή. Παρότι η RBA επικεντρώνεται σε τριμηνιαία μέτρα πληθωρισμού (trimmed mean), η απροσδόκητα ισχυρή άνοδος του trimmed mean πληθωρισμού τον Μάιο υποδεικνύει ανοδικούς κινδύνους για τα τριμηνιαία αποτελέσματα και δεν αποκλείει περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων. Η RBA μάχεται ενεργά τον πληθωρισμό και ήδη αύξησε το βασικό επιτόκιο τον Μάιο στο 4,35%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2024.

Οι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας για τον Ιούνιο βρέθηκαν ελαφρώς πάνω από τα επίπεδα του Μαΐου, κάτι που θα μπορούσε να ερμηνευθεί ως θετικό, με την επιφύλαξη ότι ο σύνθετος δείκτης διαμορφώθηκε μόλις στις 49,8 μονάδες, κάτω από το όριο που υποδηλώνει ανάπτυξη. Έτσι, η απειλή ύφεσης παραμένει επίκαιρη. Την Πέμπτη αναμένεται η έκθεση για την αγορά εργασίας. Η απασχόληση μειώθηκε κατά 18.600 θέσεις τον Απρίλιο και οι προβλέψεις κάνουν λόγο για αύξηση κατά 35.000 θέσεις τον Μάιο, η οποία θα πρέπει να αντισταθμίσει την πτώση του Απριλίου. Αν η αύξηση είναι μικρότερη, η έκθεση θα αποτελέσει έναν ακόμη παράγοντα υπέρ του σεναρίου αναδυόμενης ύφεσης. Ένα ισχυρό αποτέλεσμα θα αύξανε την πιθανότητα να προχωρήσει η RBA σε νέα αύξηση επιτοκίου στη συνεδρίαση του Αυγούστου, ενώ αδύναμα στοιχεία θα συνηγορούσαν υπέρ της διατήρησης του επιτοκίου αμετάβλητου.

Την ίδια στιγμή, το δολάριο ΗΠΑ συνεχίζει να ενισχύεται έντονα και φαίνεται ότι αυτό δεν οφείλεται αποκλειστικά στη στροφή της Fed προς μια πιο επιθετική (hawkish) στάση την περασμένη εβδομάδα. Η διάθεση για ανάληψη κινδύνου υποχωρεί παρά το μνημόνιο ανάμεσα στις ΗΠΑ και το Ιράν, τη σταθεροποίηση των τιμών πετρελαίου και τις προσπάθειες για άμεσο άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ. Το γεν και το ελβετικό φράγκο επίσης ενισχύονται παράλληλα με το δολάριο, ενώ οι χρηματιστηριακοί δείκτες καταγράφουν πτώση. Η Γερουσία των ΗΠΑ ενέκρινε ψήφισμα που περιορίζει την εξουσία του Προέδρου Trump να επαναλάβει στρατιωτικές επιχειρήσεις εναντίον του Ιράν χωρίς την έγκριση του Κογκρέσου, αντανακλώντας την αυξανόμενη διακομματική δυσπιστία απέναντι στην περιφερειακή πολιτική της κυβέρνησης. Συνολικά, η αβεβαιότητα παραμένει σε υψηλά επίπεδα.

Η κερδοσκοπική τοποθέτηση στο AUD έχει επιδεινωθεί για πέμπτη συνεχόμενη εβδομάδα· για πρώτη φορά έπειτα από 21 εβδομάδες διαμορφώθηκε καθαρή short θέση και η υπονοούμενη τιμή υποχωρεί σταθερά.

Στο προηγούμενο σημείωμα επισημάναμε τη διογκούμενη πτωτική διάθεση για το αυστραλιανό δολάριο. Το ζεύγος AUD/USD υποχώρησε κάτω από τη στήριξη στο 0,6982 και έφτασε στο κάτω όριο του ανοδικού καναλιού στο 0,6900. Οι αγοραστές (bulls) ενδέχεται να προσπαθήσουν να υπερασπιστούν αυτό το επίπεδο και να προκαλέσουν μια τεχνική διόρθωση, όμως περαιτέρω πτώση προς την περιοχή του 0,6835 μοιάζει πιο πιθανή. Πρόκειται για μια σημαντική τεχνική γραμμή και, αν δεν αντέξει, θα διαμορφωθεί καθοδική αντιστροφή στο ημερήσιο γράφημα.