24.06.202609:26 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός κατρακυλά στα 4.050 δολάρια

Ο χρυσός υποχώρησε, πέφτοντας κάτω από τα $4.050 ανά ουγγιά και σημειώνοντας χαμηλό δύο εβδομάδων. Σήμερα, το μέταλλο έχασε προσωρινά 0,6% μετά τη χθεσινή πτώση κατά 1,7%, αλλά έκτοτε έχει ανακτήσει εν μέρει αυτές τις απώλειες.

Η πίεση προέρχεται από δύο μέτωπα. Το δολάριο έχει ενισχυθεί κατά 0,6% από την αρχή της εβδομάδας, γεγονός που αυτομάτως καθιστά τον χρυσό, ο οποίος τιμολογείται σε δολάρια, ακριβότερο για τους διεθνείς αγοραστές. Επιπλέον, το ξεπούλημα στις μετοχές τεχνολογίας αναγκάζει τους επενδυτές να μειώσουν τις θέσεις τους στο μέταλλο, προκειμένου να καλύψουν ζημιές σε άλλους κλάδους.

Εδώ εμφανίζεται ένα παράδοξο γνώριμο σε περιόδους έντονης αναταραχής στις αγορές. Ο χρυσός θεωρείται επενδυτικό καταφύγιο· ωστόσο, κατά τη διάρκεια γενικευμένων πωλήσεων στις αγορές συχνά υποχωρεί, λειτουργώντας ως πηγή ρευστότητας. Όταν οι επενδυτές χρειάζονται μετρητά για να καλύψουν margin calls σε υποχωρούσες μετοχές τεχνολογίας, πουλούν ό,τι έχει ανατιμηθεί και μπορεί να ρευστοποιηθεί εύκολα – κάτι που καθιστά τον χρυσό ιδανικό υποψήφιο για αυτόν τον ρόλο. Γι’ αυτό η χθεσινή πτώση στη Wall Street, που τροφοδοτήθηκε από ανησυχίες ότι το ράλι της AI έχει φτάσει υπερβολικά μακριά, παρέσυρε προς τα κάτω και το πολύτιμο μέταλλο.

Στον παράγοντα της ρευστότητας προστίθεται και ένας θεμελιώδης παράγοντας. Οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό εξακολουθούν να βαραίνουν τον χρυσό, μαζί με την αυξημένη πιθανότητα οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα ή να τα αυξήσουν περαιτέρω. Η σκληρή ρητορική του νέου Προέδρου της Federal Reserve, Kevin Warsh, την περασμένη εβδομάδα αναστάτωσε τους επενδυτές και εξουδετέρωσε τη θετική επίδραση της ειρηνευτικής συμφωνίας με το Ιράν. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο Πρόεδρος της Chicago Fed, Goolsbee, δήλωσε ανοιχτά πως ο πληθωρισμός κινείται προς τη λάθος κατεύθυνση, ενώ η Deutsche Bank και η Goldman Sachs έχουν μειώσει τις προβλέψεις τους για τον χρυσό, χωρίς πλέον να συνυπολογίζουν μείωση επιτοκίων από τη Fed μέσα στο έτος.

Δεδομένης της αποκλιμάκωσης της κατάστασης στη Μέση Ανατολή, είναι πιθανό η αγορά να βρίσκεται κοντά σε κορύφωση, εν μέσω της επαναξιολόγησης της αυστηρής νομισματικής πολιτικής, αλλά αυτό δεν σημαίνει γρήγορη έξοδο από το τρέχον εύρος τιμών. Για να συνεχιστεί η «γερακίσια» τάση, τα στοιχεία από τις ΗΠΑ θα πρέπει να συνεχίσουν να εκπλήσσουν προς την κατεύθυνση που ευνοεί αυξήσεις επιτοκίων. Αυτό θα σήμαινε ότι η τιμή του χρυσού θα παραμείνει υπό πίεση, καθώς η πορεία του μετάλλου καθορίζεται αυτή τη στιγμή σχεδόν αποκλειστικά από τις προσδοκίες για τα επιτόκια και όχι από τη γεωπολιτική.

Γι’ αυτό όλη η προσοχή της αγοράς είναι στραμμένη στη δημοσίευση του δείκτη PCE την Πέμπτη. Πρόκειται για το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed και αναμένεται επιτάχυνσή του. Αν το στοιχείο ανακοινωθεί υψηλότερα από τις εκτιμήσεις, θα επιβεβαιωθεί η «γερακίσια» στάση στα επιτόκια, το δολάριο θα ενισχυθεί ακόμη περισσότερο και ο χρυσός διατρέχει τον κίνδυνο να συνεχίσει την πτώση του προς το ψυχολογικό επίπεδο των 4.000 δολαρίων. Αντιθέτως, αν ο PCE εκπλήξει αρνητικά, το μέταλλο μπορεί να πάρει μια ανάσα και την ευκαιρία για ανοδική αντίδραση.

Το ασήμι τα πάει ελαφρώς καλύτερα σήμερα, ενισχυόμενο κατά 0,2% στα $61,71, ενώ η πλατίνα υποχωρεί και το παλλάδιο παραμένει σχεδόν αμετάβλητο.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για τον χρυσό, οι αγοραστές χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στα $4.124. Αυτό θα επιτρέψει τη στόχευση των $4.186, πάνω από τα οποία η διάσπαση θα είναι αρκετά δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα βρίσκεται γύρω από τα $4.249. Σε περίπτωση πτώσης του χρυσού, οι πωλητές θα επιχειρήσουν να θέσουν υπό έλεγχο τα $4.062. Αν το καταφέρουν, μια διάσπαση αυτού του εύρους θα καταφέρει σοβαρό πλήγμα στους αγοραστές και θα ωθήσει τον χρυσό σε χαμηλό στα $4.008, με πιθανή κίνηση έως τα $3.954.