03.04.202609:45 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά προσκολλάται στην ελπίδα

Κάπου βαθιά μέσα τους, οι επενδυτές τρέφουν την ελπίδα ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα τελειώσει σύντομα

Η αγορά δεν συμπάθησε όσα άκουσε από τον Donald Trump. Οι επενδυτές περίμεναν ο Λευκός Οίκος να δώσει ένα σαφές χρονοδιάγραμμα για το τέλος της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή — μια δήλωση ότι τα Στενά του Ορμούζ θα άνοιγαν σύντομα ξανά και ότι περίπου 10 εκατ. βαρέλια την ημέρα (b/d) χαμένης προσφοράς θα επέστρεφαν. Αντ’ αυτού, ακολούθησαν απειλές ότι θα στείλει το Ιράν «πίσω στη λίθινη εποχή». Ως αποτέλεσμα, ο δείκτης S&P 500 κατρακύλησε και ανέκαμψε μόνο αφού δημοσιοποιήθηκαν οι ειδήσεις για τη συμφωνία Ιράν–Ομάν σχετικά με τη διέλευση των τάνκερ.

Η ένοπλη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή διαρκεί πλέον σχεδόν πέντε εβδομάδες και οι επενδυτές αντιδρούν περισσότερο στους λόγους του Donald Trump παρά στα μακροοικονομικά στοιχεία ή στις εταιρικές ανακοινώσεις. Ο ισχυρισμός του προέδρου ότι ο πόλεμος θα τελείωνε σε 2–3 εβδομάδες έδωσε ώθηση σε ράλι του S&P 500. Ο δείκτης αναμένεται να καταγράψει την πρώτη του θετική εβδομάδα μετά από πέντε συνεχόμενες πτωτικές.

Εβδομαδιαία απόδοση του S&P 500

Παρότι οι ΗΠΑ είναι καθαρός εξαγωγέας ενεργειακών προϊόντων, γεγονός που θα πρέπει να στηρίξει την οικονομία βραχυπρόθεσμα, οι διαταραχές στην προσφορά θα επιταχύνουν τον πληθωρισμό, θα επιβραδύνουν την εγχώρια ζήτηση και το ΑΕΠ και ενδέχεται τελικά να οδηγήσουν σε ύφεση.

Η κατάσταση στην Ευρώπη είναι ακόμη χειρότερη. Η περιοχή όχι μόνο εισάγει πετρέλαιο και φυσικό αέριο, αλλά η ECB προετοιμάζει πολλαπλές αυξήσεις επιτοκίων. Η σύσφιξη θα οδηγήσει τη ζώνη του ευρώ σε συρρίκνωση πολύ νωρίτερα από την οικονομία των ΗΠΑ. Δεν είναι περίεργο που η μεταβλητότητα των γερμανικών ομολόγων εκτοξεύεται και οι ευρωπαϊκοί δείκτες μετοχών καταποντίζονται.

Δυναμική μεταβλητότητας: γερμανικά ομόλογα και EuroStoxx 600

Η καταβαράθρωση των ευρωπαϊκών μετοχών αποτρέπει τους επενδυτές από το να εγκαταλείψουν τις αμερικανικές μετοχές. Παραμένουν επίσης προσκολλημένοι στην ελπίδα ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα λήξει σύντομα. Καθισμένοι σε αναμμένα κάρβουνα, δεν θέλουν να χάσουν ένα μεταπολεμικό ράλι — οι μνήμες είναι νωπές από την ανάκαμψη του S&P 500 αφότου ο Λευκός Οίκος επέβαλε υψηλούς δασμούς την Ημέρα Απελευθέρωσης της Αμερικής.

Έτσι, ο ευρύς δείκτης ανεβαίνει με βάση την ελπίδα και υποχωρεί με βάση τα γεγονότα. Το Ιράν συνεχίζει να ελέγχει τα Στενά του Ορμούζ, το πετρέλαιο ακριβαίνει και οι απειλές του Trump δεν εκφοβίζουν την Τεχεράνη. Ο κίνδυνος η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή να παραταθεί παραμένει υπαρκτός. Αν συμβεί αυτό, η οικονομία των ΗΠΑ θα πρέπει να προετοιμαστεί για ύφεση.

Η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης στις ΗΠΑ αρχίζει ήδη να αποτυπώνεται στα εταιρικά αποτελέσματα. Η μετοχή της Tesla υποχώρησε πάνω από 5% μετά την ανακοίνωση παραδόσεων χαμηλότερων από τις προσδοκίες της Wall Street.

Τεχνικά, ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε από ένα doji bar και επέστρεψε στη δίκαιη αξία στις 6.590 μονάδες στο ημερήσιο γράφημα. Σε αυτό το επίπεδο διεξάγεται μια σφοδρή μάχη. Μια επικράτηση των αγοραστών και επακόλουθο breakout πάνω από το τοπικό υψηλό των 6.610 μονάδων θα δικαιολογούσε την επαναφορά ανοδικών θέσεων με στόχο τις 6.665 και 6.700 μονάδες. Αντίθετα, μια επικράτηση των πωλητών με πτώση προς τις 6.555 μονάδες και χαμηλότερα θα παρείχε ενδείξεις για πώληση.