22.10.202604:19 Forex Analysis & Reviews: Vue d’ensemble de la paire EUR/USD. 22 octobre. Le calme avant la tempête

La paire de devises EUR/USD est restée quasiment immobile pendant la majeure partie de la journée de mercredi. Comme on pouvait s’y attendre, les petites publications macroéconomiques n’ont suscité aucun intérêt, et le marché ne suit clairement plus des indicateurs comme les indices ZEW ou les chiffres des ventes de logements existants aux États-Unis. Tout ce que l’euro a réussi à faire au cours de la semaine écoulée, c’est d’interrompre sa chute. L’euro a reculé pendant un mois entier, et nous nous sommes à plusieurs reprises interrogés sur la logique d’un tel mouvement. Mais nous avons également souligné que si, pour une raison quelconque, le marché n’a pas l’intention d’acheter l’euro, celui-ci ne s’appréciera pas, quels que soient les signaux de l’analyse technique ou des fondamentaux.

Ces derniers jours, même la livre sterling progresse ! Et pourquoi monte-t-elle ? On a appris hier que la dette publique du Royaume-Uni avait dépassé les 4 000 milliards de dollars. Et 4 000 milliards pour le Royaume-Uni, c’est l’équivalent de 40 000 milliards pour les États-Unis. La Bank of England se prépare-t-elle à un premier resserrement monétaire ? Oui.

Dans le même temps, la Banque centrale européenne a déjà relevé ses taux à deux reprises et se prépare à un troisième resserrement. Cela n’empêche absolument pas le marché de ne faire que vendre l’euro. Des émeutes en France et une crise budgétaire ? Et les États-Unis n’auraient-ils donc aucun problème de budget, ni de manifestations constantes contre Donald Trump et sa politique ?

Ainsi, nous continuons de penser que l’euro n’est pas aussi faible, ni l’économie européenne aussi mauvaise, que le suggère l’incapacité de l’EUR/USD à enregistrer ne serait-ce que des gains minimes. En substance, que signifie l’absence de hausse après un mois de baisse ? Cela signifie que les traders ne prennent pas leurs bénéfices sur les positions vendeuses, ou qu’ils n’ouvrent pas de positions acheteuses. Si les positions vendeuses ne sont pas débouclées, c’est qu’ils anticipent un renforcement supplémentaire du dollar américain. Les raisons importent peu en réalité — elles peuvent être purement spéculatives. En d’autres termes, on achète le dollar parce qu’il monte, et il monte parce qu’on l’achète. Toute la logique est là. Le problème ne réside ni dans la géopolitique, ni dans la position « faucon » de la Fed, qui, soit dit en passant, s’est nettement atténuée en octobre.

Nous n’excluons pas non plus que le marché soit dans un état de « calme avant la tempête ». La semaine prochaine, la BCE et la Federal Reserve tiendront leurs réunions, et la semaine suivante auront lieu les élections de mi-mandat aux États-Unis, ainsi que la publication des chiffres de l’emploi non agricole (nonfarm payrolls) et du taux de chômage. Par conséquent, de nombreux intervenants de marché ne souhaitent pas prendre le risque d’ouvrir des positions maintenant pour le regretter ensuite. Nous les comprenons parfaitement. Il est impossible de prévoir l’issue des élections. La Fed ne devrait probablement pas relever son taux directeur en octobre, mais pourrait signaler un ton plus ferme, l’inflation étant plus élevée que prévu. La BCE ne devrait probablement pas non plus procéder à une hausse en octobre, mais l’inflation progresse également en zone euro. Par conséquent, il est peu probable que la BCE adopte une position « neutre » ou « accommodante ». Si le marché continue d’ignorer les relèvements de taux de la BCE, alors oui, le dollar pourrait continuer de s’apprécier, jusqu’à atteindre la parité avec l’euro. Il est difficile de dire comment Donald Trump réagirait, puisqu’il souhaite un dollar faible, mais l’évolution du dollar est déterminée par le marché, pas par Trump.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 22 octobre est de 58 pips, ce qui correspond à un niveau « moyen ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre 1,1166 et 1,1282 jeudi. Le canal de régression linéaire supérieur s’est retourné à la baisse, signalant un nouveau changement de tendance. Le CCI est entré cinq fois en zone de survente et a formé quatre divergences haussières, indiquant que la tendance baissière illogique pourrait toucher à sa fin. Toutefois, le marché a jusqu’à présent réagi faiblement aux signaux techniques.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1230

S2 – 1,1169

S3 – 1,1108

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1292

R2 – 1,1353

R3 – 1,1414

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, mais nous considérons toujours ce repli comme une correction avant une nouvelle phase haussière. Le contexte fondamental global reste défavorable au dollar, mais en 2026, la géopolitique puis la position agressive (hawkish) de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Lorsque le prix se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées, avec des objectifs à 1,1169 et 1,1108. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1282 et 1,1353.

Explications pour les illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader pour le moment.
• Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
• L’indicateur CCI — l’entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) — signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.