22.10.202604:19 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元貨幣對概覽。10月22日。風暴前的寧靜

歐元/美元貨幣對在週三大部分時間幾乎處於停滯狀態。如預期一樣，一些次要的宏觀經濟數據發布沒有引起任何關注，而市場主導權顯然已不再屬於 ZEW 指數或美國成屋銷售數據等指標。過去一週，歐元唯一的「成就」就是暫停了此前的暴跌。歐元連跌整整一個月，我們也一再質疑這種走勢的合理性。不過，我們同時也說過，如果市場基於某種原因並不打算買入歐元，那麼無論技術分析或基本面怎麼說，歐元都不會升值。

這幾天，連英鎊都在上漲！那它為什麼在漲？昨天有消息指出，英國的國家債務已經突破 4 兆美元。而對英國來說，4 兆美元就相當於美國的 40 兆美元。英格蘭銀行正在為首次貨幣緊縮做準備嗎？沒錯，確實如此。

與此同時，歐洲央行已經加息兩次，現在正準備第三輪緊縮。可這一切絲毫無法阻止市場繼續只賣不買歐元。法國有騷亂和預算危機？難道美國就沒有預算問題，也沒有針對 Donald Trump 及其政策的持續抗議嗎？

因此，我們依然不認同「歐元如此疲弱」或「歐元區經濟如此糟糕」這樣的說法，以至於 EUR/USD 連最基本的小幅反彈都無法出現。從本質上來看，在連跌一個月之後仍然缺乏上漲，意味著什麼？這意味著交易員沒有了結空單獲利，也沒有開立多單。如果空頭部位沒有被回補，那就代表他們預期美元還會進一步走強。至於原因其實並不重要——完全可以是純粹的投機行為。簡單來說，就是「美元因為在漲而被買入，而因為被買入所以在漲」。整套邏輯就是這樣。問題並不在於地緣政治或聯準會的「鷹派」立場——順帶一提，聯準會在十月份的鷹派色彩其實已經明顯減弱。

我們也不排除目前的市場正處於「暴風雨前的寧靜」階段。下週，ECB 和 Federal Reserve 都將召開會議；再下一週，還有美國的期中選舉，以及非農就業與失業率報告。因此，許多市場參與者不願意現在冒險進場，免得到時後悔，我們完全理解這種想法。選舉結果根本不可能被準確預測。Fed 在十月不太可能調升基準利率，但可能會因通膨高於預期而釋出更強硬的信號。ECB 十月也同樣不太可能升息，不過歐元區的通膨同樣在走高。因此，ECB 也不大可能採取「中性」或「鴿派」立場。如果市場持續無視 ECB 的升息行動，那麼沒錯，美元確實還可能繼續上漲，甚至逼近與歐元的平價水準。至於 Donald Trump 會作何反應就很難說了，因為他希望美元走弱，但匯率走勢終究是由市場決定，而不是由 Trump 說了算。

截至10月22日，EUR/USD 貨幣對在最近 5 個交易日的平均波動率為 58 點，屬於「中等」水準。我們預期該貨幣對在週四於 1.1166 與 1.1282 之間波動。較高階的線性回歸通道已經轉向向下，顯示趨勢再次發生變化。CCI 指標五次進入超賣區，並形成四次看漲背離，預示這一不合邏輯的跌勢可能接近尾聲。然而，市場至今對技術信號的反應仍然偏弱。

最近支撐位：

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

最近阻力位：

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

交易建議：

EUR/USD 貨幣對持續走低，但我們仍將這一跌勢視為新一輪升勢前的修正階段。從全球基本面來看，美元的整體環境依舊偏空，不過在 2026 年，地緣政治因素以及隨後 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強而有力的支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向 1.1169 和 1.1108。當價格位於移動平均線上方時，可考慮做多，目標指向 1.1282 和 1.1353。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢；若兩條通道方向一致，代表目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來定義短期走勢傾向，以及目前應該採取的交易方向。
• Murray 水準為價格推進與修正的目標區間。
• 波動率水準（紅線）根據當前波動率指標，顯示未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格區間。
• CCI 指標：當讀數進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示趨勢即將向相反方向反轉。