22.10.202604:19 Forex Analysis & Reviews: نظرة عامة على زوج اليورو/الدولار الأمريكي. 22 أكتوبر. هدوء يسبق العاصفة

ظل زوج العملات EUR/USD شبه متجمّد طوال معظم تعاملات يوم الأربعاء. وكما كان متوقعاً، لم تستقطب البيانات الماكرو الاقتصادية الثانوية أي اهتمام يُذكر، وبات واضحاً أن زمام قيادة السوق لم يعد في يد مؤشرات مثل مؤشرات ZEW أو بيانات مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة. كل ما تمكن اليورو من تحقيقه خلال الأسبوع الماضي هو إيقاف انهياره لا أكثر. فقد تراجع اليورو على مدى شهر كامل، وكنا نتساءل مراراً عن منطق هذا الهبوط. ومع ذلك، أشرنا أيضاً إلى أنه إذا لم يكن لدى السوق، لأي سبب كان، استعداد لشراء اليورو، فلن يرتفع مهما قالت المؤشرات الفنية أو العوامل الأساسية.

في الأيام الأخيرة، حتى الجنيه الإسترليني بدأ في الارتفاع! ولماذا يرتفع؟ أمس تبيّن أن الدين العام للمملكة المتحدة تجاوز 4 تريليونات دولار. و4 تريليونات بالنسبة لبريطانيا تعادل 40 تريليون بالنسبة للولايات المتحدة. هل يستعد بنك إنجلترا لأول تشديد نقدي؟ نعم، هذا ما يحدث.

في المقابل، قام البنك المركزي الأوروبي بالفعل برفع أسعار الفائدة مرتين، ويستعد لعملية تشديد ثالثة. ومع ذلك، فهذا لا يمنع السوق بأي شكل من الأشكال من الاكتفاء ببيع اليورو. أعمال شغب في فرنسا وأزمة في الموازنة؟ وهل الولايات المتحدة خالية من مشكلات الموازنة أو من الاحتجاجات المستمرة ضد Donald Trump وسياساته؟

وعليه، ما زلنا لا نرى أن اليورو ضعيف إلى هذا الحد، ولا أن اقتصاد منطقة اليورو سيئ لدرجة أن زوج EUR/USD لا يستطيع تسجيل مكاسب ولو طفيفة. جوهرياً، ماذا يعني غياب أي نمو بعد شهر كامل من التراجع؟ إنه يعني أن المتداولين لا يقومون بجني الأرباح من مراكز البيع، أو أنهم لا يفتحون مراكز شراء جديدة. وإذا لم تُغلق مراكز البيع، فهذا يعني أنهم يتوقعون مزيداً من القوة للدولار الأمريكي. أما الأسباب فليست مهمة جداً في حد ذاتها — فقد تكون مضاربية بحتة. ببساطة، يتم شراء الدولار لأنه يرتفع، ويرتفع لأنه يتم شراؤه. هذه هي كل القصة. المشكلة لا تكمن في العوامل الجيوسياسية ولا في نهج الاحتياطي الفيدرالي "المتشدد"، الذي ضعف بشكل ملحوظ في أكتوبر، بالمناسبة.

نضع أيضاً في الاحتمال أن السوق يعيش حالة "هدوء يسبق العاصفة". في الأسبوع المقبل سيعقد كل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي اجتماعاتهما، وفي الأسبوع الذي يليه ستُجرى انتخابات منتصف الولاية في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى صدور تقارير الوظائف غير الزراعية ومعدل البطالة. لذلك، لا يرغب كثير من المشاركين في السوق في المخاطرة بفتح صفقات الآن ثم الندم عليها لاحقاً. ونحن نتفهم ذلك تماماً. من المستحيل التنبؤ مسبقاً بنتيجة الانتخابات. من غير المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي في أكتوبر، لكنه قد يلمّح إلى موقف أكثر تشدداً لأن التضخم جاء أعلى من المتوقع. البنوك المركزية في منطقة اليورو بدورها من غير المرجح أن تقدم على رفع الفائدة في أكتوبر، لكن التضخم في منطقة اليورو يرتفع هو الآخر. بالتالي، من غير المرجح أيضاً أن يتبنى البنك المركزي الأوروبي موقفاً "محايداً" أو "متساهلاً". وإذا استمر السوق في تجاهل زيادات الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي، فحينها نعم، يمكن أن يواصل الدولار ارتفاعه حتى يقترب من تكافؤ السعر مع اليورو. ولا يُعرف كيف سيتفاعل Donald Trump مع ذلك، إذ إنه يفضّل دولاراً ضعيفاً، لكن مسار الدولار تحدده قوى السوق، وليس Trump.

متوسط تذبذب زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال آخر 5 أيام تداول حتى 22 أكتوبر يبلغ 58 نقطة، ويُوصَف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1166 و1.1282 يوم الخميس. قناة الانحدار الخطي العليا انعكست هبوطًا، ما يشير إلى تغيير جديد في الاتجاه. دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي خمس مرات وشكّل أربع انحرافات صعودية، ما يُنذر بإمكانية اقتراب نهاية الاتجاه الهابط غير المنطقي. ومع ذلك، كان تفاعل السوق حتى الآن ضعيفًا مع الإشارات الفنية.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

توصيات التداول:

يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي التحرك هبوطًا، لكننا لا نزال نعتبر هذا الهبوط تصحيحًا قبل بدء اتجاه صاعد جديد. البيئة الأساسية العالمية بالنسبة للدولار ما تزال سلبية، لكن في عام 2026 قدّمت العوامل الجيوسياسية ثم الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما تكون الأسعار دون المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع مع استهداف 1.1169 و1.1108. وفوق المتوسط المتحرك تصبح صفقات الشراء مناسبة، مع أهداف عند 1.1282 و1.1353.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتاهما متجهتين في الاتجاه نفسه، يكون الاتجاه الحالي قويًا.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الميل قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره حاليًا.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تُظهر نطاق السعر المرجّح الذي سيتداول الزوج ضمنه خلال الـ24 ساعة القادمة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI — عند دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) — يعطي إشارة إلى انعكاس وشيك للاتجاه في الجهة المقابلة.