21.10.202609:34 Forex Analysis & Reviews: Des signaux contradictoires concernant l’Iran et les attentes d’une Fed plus restrictive pèsent sur les métaux

Le cours de l’or est en baisse aujourd’hui, car des signaux contradictoires concernant les efforts pour mettre fin à la guerre avec l’Iran ont assombri les perspectives d’inflation et le chemin futur des taux de la Réserve fédérale. Le métal se négocie autour de 4 113 $ l’once après avoir reculé de plus de 1 % depuis le début de la semaine. L’argent a cédé 0,1 % à 57,88 $, et le platine ainsi que le palladium ont également légèrement reculé.

Le pétrole, quant à lui, s’est stabilisé après avoir reculé par rapport à un plus haut de cinq mois atteint mardi. Les médias ont rapporté hier qu’un accord pour mettre fin au conflit était proche, mais cette information a ensuite été démentie. À noter que ce contexte est défavorable à l’or, car un renchérissement de l’énergie alimente les craintes d’inflation, ce qui renforce à son tour les anticipations de durcissement de la politique monétaire. Le métal a perdu environ un cinquième de sa valeur depuis la fin février, lorsque le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’est intensifié et a fait grimper les prix de l’énergie.

D’autres signaux sont venus du marché obligataire et des statistiques américaines. Les obligations du Trésor américain de long terme ont progressé mardi dans le sillage du repli du pétrole et de signes de ralentissement de l’économie américaine. Les mises en chantier de logements ont reculé en septembre, et l’indice des promesses de vente de logements est tombé à un plus bas historique. Toutefois, pour l’or — qui ne procure aucun rendement — le niveau élevé des coûts d’emprunt reste un facteur défavorable.

Les investisseurs disposent de peu de nouveaux repères avant la réunion de la Fed prévue la semaine prochaine. Le président de la Fed, Kevin Warsh, dans ses déclarations de vendredi avant la période de blackout, n’a pas remis en cause les attentes d’un statu quo sur les taux. La probabilité d’une hausse d’un quart de point est désormais inférieure à une sur six. Dans le même temps, l’inflation reste nettement au-dessus de l’objectif de 2 %, et les opérateurs évaluent à environ 85 % la probabilité d’un nouveau relèvement d’ici la fin de l’année.

L’ensemble de ces éléments suggère que l’or est actuellement pris en étau entre l’affaiblissement de l’économie américaine et les anticipations de nouvelles hausses de taux. Je pense que le métal restera sous pression dans les prochains jours et évoluera autour de 4 100 $ ; une hausse marquée ne deviendra envisageable qu’avec des progrès réels dans les négociations avec l’Iran et une baisse du pétrole.

Quant à la configuration technique de l’or, les acheteurs doivent d’abord franchir la résistance la plus proche à 4 192 $. Cela permettra de viser 4 249 $, au‑dessus de laquelle une cassure sera relativement difficile. L’objectif le plus éloigné se situe dans la zone des 4 304 $. En cas de repli de l’or, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 4 124 $. Si cet objectif est atteint, une sortie du range porterait un sérieux coup aux positions des acheteurs et ferait reculer l’or vers un creux à 4 062 $, avec la perspective d’une baisse jusqu’à 4 047 $.