21.10.202613:34 Forex Analysis & Reviews: Le marché estime que le conflit entre les États-Unis et l’Iran est en voie de résolution

Hier, le dollar s’est nettement affaibli après des informations selon lesquelles une proposition présentée par le chef d’état-major de l’armée pakistanaise à de hauts responsables iraniens avait reçu l’aval des États-Unis ainsi que le consentement préliminaire de l’Iran, selon la chaîne israélienne Channel 12. À la suite de ce rapport, l’euro et la livre se sont redressés, le pétrole a reculé depuis ses plus hauts de cinq mois et l’appétit pour le risque a augmenté. Le marché des changes a une nouvelle fois montré que la géopolitique, et non les statistiques, reste le principal moteur.

Si le rapport est exact, la proposition répond en partie à la demande de l’Iran de débloquer des fonds gelés. Elle prévoit que les intérêts sur 6 milliards de dollars d’avoirs iraniens gelés dans des banques qataries soient transférés à l’Iran. Pour Téhéran, il s’agirait d’une concession sur une question clé, tandis que pour les États-Unis, ce serait un moyen de montrer que l’accord ne revient pas à une levée complète des sanctions.

Le marché, cependant, a cru trop vite à une résolution rapide. Des négociations visant à mettre fin à la confrontation entre les États-Unis et l’Iran sont effectivement en cours, mais un diplomate impliqué dans les discussions a indiqué hier que les informations faisant état d’un accord imminent étaient fausses.

Pour mesurer l’ampleur des attentes, il faut rappeler le contexte. À la veille de ces informations, le premier vice-président iranien, Mohammad Reza Aref, avait évoqué la nécessité de contrôler le détroit d’Hormuz ; le Brent se traitait près de 110 dollars, le WTI autour de 99 dollars, et le secrétaire à l’énergie américain Chris Wright estimait les flux en provenance du Golfe à environ 80 % de leur niveau d’avant-guerre. Le pétrole cher alimentait l’inflation et renforçait les anticipations de resserrement de la Fed, ce qui, en retour, faisait monter les rendements et la demande de dollars. Tout signe de désescalade inverse cette chaîne et retire un facteur de soutien au dollar, d’où la réaction marquée.

Des statistiques américaines faibles ont accentué la pression. Les mises en chantier de logements en septembre ont reculé de 5,2 % sur un an, à 1,221 million, contre une prévision de 1,300 million et 1,288 million un mois plus tôt—le plus mauvais résultat sur quatre mois et inférieur à toutes les estimations. Les mises en chantier de logements individuels sont tombées à un plus bas d’un an. Les permis de construire se sont élevés à 1,400 million, contre une prévision de 1,390 million et 1,403 million en août, mais les permis pour logements individuels ont chuté à leur plus bas niveau depuis le début de 2023.

Le marché de l’ancien s’est montré encore plus faible. L’indice des promesses de vente de logements existants pour septembre a plongé de 7,3 %, à 66, contre une baisse de 0,5 % attendue et une hausse de 0,3 % le mois précédent—son plus bas niveau depuis le lancement de la série en 2001. En données non corrigées des variations saisonnières, les transactions finalisées ont reculé de près de 13 % sur un an. Le responsable, ce sont les crédits hypothécaires coûteux : les taux ont augmenté depuis le début de la guerre en Iran et se situent à des plus hauts de près de trois ans, de sorte que le conflit pèse sur le marché immobilier américain. Le marché du travail a ajouté une note négative : les créations d’emplois ADP d’octobre se sont élevées à 18 500, contre 26 000 la semaine précédente, ce qui montre un ralentissement des embauches.

Pour l’euro et la livre, la séance a été contrastée. L’EUR a d’abord reculé à la suite de statistiques faibles en Allemagne et dans la zone euro, tandis que le GBP progressait sur les chiffres du chômage au Royaume-Uni. Les informations sur un possible accord ont ensuite soutenu les deux devises, et ce titre est devenu le principal moteur.

Je penche pour l’idée que, tant que l’accord ne sera pas confirmé, le dollar fluctuera au gré des nouvelles. Si les États-Unis et l’Iran avancent vers un accord, le pétrole pourrait reculer davantage et le dollar continuer de s’affaiblir, tandis que l’euro et la livre auraient une marge de progression. Mais si le démenti du diplomate s’avère exact, les marchés reviendront rapidement à une demande de dollars, et la remontée des prix du pétrole repoussera les espoirs d’un allègement des tensions.

Configuration technique de l’EUR/USD

Les acheteurs doivent désormais envisager de reconquérir 1,1260. Ce n’est qu’à cette condition qu’ils pourront viser un test de 1,1299. De là, on peut atteindre 1,1335, mais y parvenir sans le soutien de gros intervenants sera difficile. À la baisse, je n’attends des achats significatifs qu’autour de 1,1220. Si personne ne se manifeste à ce niveau, il serait logique d’attendre un nouveau plus bas près de 1,1190 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1155.

Configuration technique du GBP/USD

Les acheteurs de livre doivent franchir la première résistance à 1,3402. Ce n’est qu’ainsi qu’ils pourront viser 1,3440, au-dessus de laquelle les gains supplémentaires seront difficiles. L’objectif plus lointain se situe dans la zone de 1,3465. En cas de repli, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 1,3365. S’ils y parviennent, une sortie du range porterait un coup dur aux acheteurs et pousserait le GBP/USD vers un plus bas proche de 1,3335, avec une extension possible vers 1,3300.