04.09.202610:15 Forex Analysis & Reviews: Le marché prend sa revanche

Le marché boursier a décidé de pré‑intégrer les futures données macroéconomiques et a enregistré sa meilleure séance depuis un mois. Le rebond a été exceptionnellement large : tous les secteurs du S&P 500, à l’exception de trois, ont terminé en hausse. Les financières et la consommation discrétionnaire ont gagné plus de 1,5 %, et chacun des titres composant les Magnificent Seven a fini la journée au‑dessus de son cours d’ouverture.

Performance quotidienne du S&P 500

Le catalyseur a été des commentaires du gouverneur de la Fed, Christopher Waller. Il a déclaré que si les données d’inflation du mois d’août confirment les progrès récents, il est prêt à soutenir le maintien du taux des fed funds au niveau actuel de 3,75 % lors de la prochaine réunion du FOMC. À ses yeux, les données récentes montrent des signes de désinflation. Le marché des produits dérivés a réagi immédiatement : les probabilités d’un mouvement de taux en septembre, telles que reflétées par le CME, ont chuté à pile ou face — 50/50 — contre environ 70 % la veille.

Les remarques de Waller ont également comblé le vide laissé après que le président de la Fed, Kevin Warsh, a renoncé à la pratique consistant à orienter les anticipations de marché à l’avance. Ce rôle est désormais assuré par les responsables pris individuellement et par l’interprétation que les investisseurs font eux-mêmes des données. Dans le même temps, les rendements des Treasuries, dont la récente hausse a mis les nerfs à vif à l’échelle mondiale, se sont légèrement détendus.

Le calendrier des opérations d’entreprise a ajouté du carburant au mouvement. L’action Nvidia a gagné 1,8 % après que la société, dont la capitalisation boursière dépasse 5 000 milliards de dollars, a accepté d’acquérir Hugging Face pour 12,93 milliards de dollars — une nouvelle initiative pour étendre son écosystème de modèles ouverts face à la concurrence des développeurs chinois. Navellier & Associates estime que le boom des data centers d’IA reste intact et, à mesure que l’automne fera baisser les températures, la société s’attend à ce que les actions se réchauffent sous l’effet d’une nouvelle vague de bénéfices records des entreprises.

Évolution des emplois non agricoles aux États‑Unis

Cependant, il est encore trop tôt pour se réjouir. Les économistes s’attendent à ce que le rapport sur l’emploi indique une hausse de 55 000 postes, soit à peu près la moyenne de cette année. D’après Citigroup, le marché à terme anticipe un mouvement d’environ 0,7 % de l’indice S&P 500 dans un sens comme dans l’autre. Une publication « idéalement équilibrée » atténuerait les craintes de hausse des taux ; un rapport NFP trop solide les raviverait. Les nouvelles inscriptions au chômage ont globalement été conformes aux prévisions, tandis que l’activité du secteur des services a enregistré en août sa plus forte progression mensuelle depuis six mois.

En résumé, le marché a intégré dans les cours un atterrissage en douceur, mais le verdict final ne viendra pas de Christopher Waller ; il viendra des données sur l’emploi aux États‑Unis.

D’un point de vue technique, le S&P 500 est revenu à sa juste valeur à 7 675 sur le graphique journalier, ce qui permet d’ouvrir des positions longues. Les probabilités d’une figure de retournement 1?2?3 achevée ont diminué, augmentant la probabilité d’une reprise de la tendance haussière. Recommandation : conserver les positions ouvertes.