04.09.202610:15 Forex Analysis & Reviews: Thị trường trả đũa

Thị trường chứng khoán dường như đã “tính trước” các số liệu vĩ mô sắp tới và có phiên giao dịch tốt nhất trong một tháng. Đợt tăng điểm lần này diễn ra trên diện rộng một cách bất thường: tất cả các nhóm ngành trong S&P 500 ngoại trừ ba nhóm đều đóng cửa cao hơn. Cổ phiếu tài chính và tiêu dùng tùy ý tăng hơn 1,5%, và từng mã trong nhóm Magnificent Seven đều kết phiên trên mức giá mở cửa.

Diễn biến chỉ số S&P 500 theo ngày

Chất xúc tác là các bình luận từ Thống đốc Fed Christopher Waller. Ông cho biết nếu dữ liệu lạm phát tháng Tám xác nhận tiến triển gần đây, ông sẵn sàng ủng hộ việc giữ lãi suất liên bang ở mức hiện tại 3,75% tại cuộc họp FOMC tới. Theo ông, dữ liệu gần đây cho thấy có dấu hiệu giảm lạm phát. Thị trường phái sinh phản ứng ngay lập tức: xác suất điều chỉnh lãi suất trong tháng Chín do CME định giá đã giảm xuống mức “ngửa nghiêng” — 50/50 — từ khoảng 70% vào ngày hôm trước.

Những phát biểu của Waller cũng lấp đầy khoảng trống sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh rút khỏi thông lệ định hướng kỳ vọng thị trường từ trước. Vai trò đó hiện đang được thay thế bởi các quan chức riêng lẻ và cách nhà đầu tư tự diễn giải dữ liệu. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, vốn gần đây tăng cao làm căng thẳng tâm lý trên toàn cầu, đã giảm nhẹ.

Lịch sự kiện doanh nghiệp càng tiếp thêm động lực. Cổ phiếu Nvidia tăng 1,8% sau khi công ty, với vốn hóa thị trường hơn 5 nghìn tỷ USD, đồng ý mua lại Hugging Face với giá 12,93 tỷ USD — thêm một bước đi nhằm mở rộng hệ sinh thái mô hình mở của mình trong bối cảnh cạnh tranh từ các nhà phát triển Trung Quốc. Navellier & Associates cho biết làn sóng bùng nổ trung tâm dữ liệu AI vẫn vững chắc, và khi mùa thu làm mát thời tiết, hãng kỳ vọng thị trường cổ phiếu sẽ “tăng nhiệt” nhờ một làn sóng mới các kỷ lục lợi nhuận doanh nghiệp.

Động thái việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ

Tuy nhiên, còn quá sớm để ăn mừng. Các nhà kinh tế dự báo báo cáo bảng lương sẽ cho thấy số việc làm tăng thêm 55.000, xấp xỉ mức trung bình từ đầu năm đến nay. Thị trường hợp đồng tương lai, theo Citigroup, đang định giá biên độ biến động của S&P 500 chỉ khoảng 0,7% theo cả hai chiều. Một số liệu “vừa vặn” (Goldilocks) sẽ làm dịu bớt lo ngại về việc tăng lãi suất; trong khi một báo cáo NFP quá mạnh sẽ khiến những lo ngại này quay trở lại. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu phần lớn phù hợp với dự báo, trong khi hoạt động của khu vực dịch vụ đã ghi nhận mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong sáu tháng vào tháng 8.

Tóm lại, thị trường đã phản ánh kịch bản “hạ cánh mềm” vào giá, nhưng phán quyết cuối cùng sẽ không đến từ Christopher Waller; mà sẽ đến từ dữ liệu việc làm của Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, S&P 500 đã quay lại vùng giá trị hợp lý tại 7.675 trên biểu đồ ngày, qua đó cho phép mở các vị thế mua. Xác suất mô hình đảo chiều 1?2?3 đã hoàn tất đang giảm xuống, làm tăng khả năng xu hướng tăng sẽ được nối lại. Khuyến nghị: tiếp tục giữ các vị thế đang mở.