28.07.202610:01 Forex Analysis & Reviews: Bourse du 28 juillet : le S&P 500 et le NASDAQ terminent en ordre dispersé

Hier, les indices boursiers américains ont terminé en ordre dispersé. Le S&P 500 a progressé de 0,02 %, tandis que le Nasdaq 100 a reculé de 0,18 %. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 0,51 %.

Après la clôture, toutefois, les contrats à terme ont subi une forte vague de ventes qui s’est prolongée aujourd’hui. L’indice MSCI Asia Pacific a chuté jusqu’à 3,6 %, tombant à un plus bas de mai et s’approchant d’une zone de correction technique. Le KOSPI sud-coréen a mené les pertes régionales, dégringolant de 11 % et évoluant à plus de 30 % sous son pic, sur fond d’aggravation de la déroute des semi-conducteurs. SK Hynix et Samsung Electronics ont chacune reculé de 13 %.

Le Brent a prolongé la baisse de lundi — la plus forte en plus de trois mois —, cédant encore 0,6 % pour revenir aux alentours de 87,80 $/bl. Les Treasuries ont progressé pour une deuxième séance consécutive, faisant reculer le rendement à 10 ans de deux points de base à 4,63 %.

De toute évidence, la cupidité s’est muée en peur sur les valeurs de semi-conducteurs liées à l’IA. Les investisseurs interprètent désormais chaque gros titre de manière négative et s’en servent comme prétexte pour vendre, plutôt que d’évaluer de manière critique les véritables fondamentaux en jeu. La vente massive sur les semi-conducteurs reflète une conjonction de signaux préoccupants. Une nouvelle série d’opérations impliquant Nvidia, pour un montant total de plus de 750 Md$, a ravivé les craintes d’une demande d’IA artificiellement gonflée via des transactions circulaires. Un article de The Information indiquant qu’une entreprise chinoise liée à l’État a lancé la production de masse d’outils de lithographie profonde UV immersive a encore accentué le malaise. Les investisseurs ne sont pas encore prêts à écarter les inquiétudes liées au secteur de l’IA : la dernière vague de liquidation sur les semi-conducteurs montre que les doutes concernant les dépenses, les retours sur investissement et les valorisations s’intensifient, plutôt qu’ils ne se dissipent.

Le krach des semi-conducteurs a considérablement relevé les enjeux avant une semaine chargée en événements. Des décisions importantes de la Fed, de la Bank of Japan et de la Bank of England sont attendues, tandis que les résultats des mégacapitalisations approchent : Microsoft, Meta, Apple et Amazon doivent publier cette semaine. La géopolitique et le pétrole devraient rester les principaux facteurs d’incertitude.

Techniquement, l’analyse du S&P 500 suggère que la tâche immédiate des acheteurs est de franchir le seuil de résistance à 7 404 $. Y parvenir confirmerait le potentiel haussier et ouvrirait la voie vers 7 427 $. Se maintenir au-dessus de 7 451 $ renforcerait encore la position des acheteurs. À la baisse, les acheteurs doivent défendre le niveau de 7 381 $. Une rupture sous ce seuil ramènerait probablement l’indice vers 7 355 et ouvrirait la voie à 7 339.