27.07.202600:54 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Prévisions hebdomadaires. Fenêtre diplomatique après une semaine d’escalade

La dernière semaine de juillet s’annonce riche en informations et, en conséquence, volatile. Le calendrier économique est rempli de publications et d’événements importants pour les traders de l’EUR/USD : lundi, les indices IFO seront publiés ; mardi, ce sera l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board ; mercredi, nous prendrons connaissance des résultats de la réunion du FOMC de juillet ; jeudi, les données sur le PIB de la zone euro et l’indice PCE de base seront publiées ; et enfin, vendredi, les chiffres clés sur la progression de l’inflation dans la zone euro seront annoncés.

Cependant, tous ces événements et rapports resteront dans l’ombre de l’agenda géopolitique. La géopolitique dictera le ton des échanges, car l’évolution du conflit au Moyen-Orient influence non seulement les prix du pétrole, mais aussi les perspectives d’inflation des plus grandes économies, y compris celle des États-Unis. En conséquence, tout changement dans ce domaine se répercutera immédiatement sur les attentes concernant les futures actions de la Federal Reserve et, par ricochet, sur la dynamique du dollar.

Les progrès réalisés dans les négociations entre Oman et l’Iran concernant la sécurité du transport maritime dans le détroit d’Ormuz sont également très révélateurs. D’après les informations disponibles, ces pourparlers avancent de manière satisfaisante, les parties discutant d’un mécanisme concret pour la reprise du trafic maritime, qui pourrait devenir opérationnel dans les prochains jours. Par ailleurs, les déclarations du ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, témoignent de la volonté de l’Iran de jouer le rôle de médiateur entre l’Arabie saoudite et les Houthis, qui ont récemment échangé des frappes. Cette initiative de la part des Iraniens reflète le souhait de Téhéran de réduire les tensions régionales.

Le coût élevé d’une poursuite de la confrontation plaide également en faveur d’un scénario diplomatique : la montée des risques pour le marché pétrolier mondial, le transport maritime et la sécurité régionale devient plus tangible aussi bien pour l’Iran que pour les États-Unis. Aucune des deux parties n’étant en mesure d’obtenir un avantage stratégique décisif, la probabilité de rechercher un compromis politique dans ce type de conflit s’en trouve traditionnellement renforcée.

Dans les circonstances actuelles, le scénario le plus réaliste semble être une désescalade progressive via des accords limités, portant principalement sur la sécurité du transport maritime dans le détroit d’Ormuz et sur une réduction de l’activité militaire. Cependant, même les premiers signes de désescalade peuvent avoir un impact significatif sur les marchés. En substance, les événements de la semaine dernière pourraient commencer à évoluer en sens inverse : les prix du pétrole pourraient subir des pressions, l’aversion au risque pourrait s’atténuer, la demande pour les actifs risqués pourrait augmenter, tandis que le dollar, valeur refuge, pourrait perdre son net avantage. Dans ce cas, la paire EUR/USD serait probablement en mesure de revenir dans la fourchette 1,1410 – 1,1470, au sein de laquelle elle a évolué au cours des trois semaines précédentes.

L’agenda géopolitique donnera le ton des échanges, tandis que tous les autres événements fondamentaux passeront au second plan. Même les résultats de la réunion du FOMC de juillet seront évalués par le marché à travers le prisme de l’évolution du conflit au Moyen-Orient. La dynamique des relations américano-iraniennes influe directement sur les prix du pétrole, ce qui se répercute sur les perspectives d’inflation aux États-Unis et sur la volonté de la Fed de s’orienter vers un assouplissement de la politique monétaire. Des signes de désescalade réduiront les risques de nouvelles pressions sur les prix et pourront renforcer les anticipations d’un signal plus « accommodant » de la part de la Fed. À l’inverse, une nouvelle vague de tensions pourrait provoquer une hausse des prix de l’énergie, accentuer les craintes inflationnistes et contraindre la Fed à maintenir une position plus stricte (en conservant l’option ouverte de nouvelles hausses de taux). Par conséquent, la réaction du marché aux résultats de la réunion dépendra non seulement de la formulation adoptée par la Fed, mais aussi du scénario d’évolution du conflit que les investisseurs intégreront dans leurs prévisions.

Il en va de même pour les principaux rapports macroéconomiques de la semaine. Malgré la grande importance des publications à venir, leur influence sur la dynamique du marché dépendra dans une large mesure de l’évolution de la situation au Moyen-Orient.

Ainsi, la semaine prochaine, l’attention du marché se portera sur la voie de négociation entre Washington et Téhéran : tout signal allant dans le sens d’une poursuite de la désescalade ou, au contraire, d’une nouvelle vague de confrontation déterminera le sentiment général des traders et, par conséquent, l’orientation de la paire EUR/USD. Dans le même temps, même les rapports macroéconomiques les plus importants et les signaux en provenance de la Fed seront analysés à travers le prisme des risques géopolitiques.

Dans un contexte d’incertitude toujours élevée pour la paire EUR/USD, il est recommandé d’adopter une approche attentiste. En outre, les vendeurs n’ont pas réussi la semaine dernière à consolider le mouvement sous le niveau de support de 1,1370 (la borne inférieure de l’indicateur Bandes de Bollinger sur l’unité de temps D1), ce qui préserve le potentiel d’un rebond de la paire vers la fourchette 1,1410 – 1,1470 en cas d’amélioration du contexte géopolitique.