27.07.202607:29 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: साप्ताहिक पूर्वावलोकन — तनावपूर्ण सप्ताह के बाद कूटनीतिक अवसर की नई खिड़की

जुलाई का अंतिम सप्ताह जानकारी और महत्वपूर्ण घटनाओं से भरपूर रहने वाला है, इसलिए EUR/USD मुद्रा जोड़ी में उतार-चढ़ाव (Volatility) भी अधिक रहने की संभावना है।

आर्थिक कैलेंडर में इस सप्ताह ट्रेडर्स के लिए कई अहम रिपोर्टें और घटनाएँ निर्धारित हैं।

• सोमवार को जर्मनी के IFO आर्थिक सूचकांक जारी होंगे।
• मंगलवार को कॉन्फ्रेंस बोर्ड (Conference Board) का उपभोक्ता विश्वास सूचकांक (Consumer Confidence Index) आएगा।
• बुधवार को फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की जुलाई बैठक के नतीजे घोषित किए जाएंगे।
• गुरुवार को यूरोज़ोन की GDP के आँकड़े और अमेरिका का कोर PCE (Personal Consumption Expenditures) मूल्य सूचकांक जारी होगा।
• और अंत में शुक्रवार को यूरोज़ोन की महँगाई (Inflation) से जुड़े सबसे महत्वपूर्ण आँकड़े प्रकाशित किए जाएंगे।

हालाँकि, इन सभी आर्थिक रिपोर्टों और घटनाओं के बावजूद भू-राजनीतिक (Geopolitical) घटनाक्रम बाज़ार पर सबसे अधिक प्रभाव डालेंगे।

विशेष रूप से, मध्य पूर्व में जारी संघर्ष में होने वाले नए घटनाक्रम ही ट्रेडिंग की दिशा तय करेंगे। इनका असर केवल कच्चे तेल की कीमतों तक सीमित नहीं रहेगा, बल्कि अमेरिका सहित दुनिया की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में महँगाई के अनुमान (Inflation Outlook) को भी प्रभावित करेगा।

इसी कारण, इस मोर्चे पर होने वाला हर नया घटनाक्रम सीधे तौर पर फेडरल रिज़र्व (Fed) की भविष्य की मौद्रिक नीति को लेकर बाज़ार की अपेक्षाओं को बदल सकता है, और परिणामस्वरूप अमेरिकी डॉलर की चाल भी उसी के अनुसार प्रभावित होगी।

ओमान और ईरान के बीच हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में नौवहन (Shipping) की सुरक्षा को लेकर चल रही वार्ता भी महत्वपूर्ण संकेत दे रही है। उपलब्ध जानकारी के अनुसार, बातचीत संतोषजनक ढंग से आगे बढ़ रही है और दोनों पक्ष एक ऐसे ठोस तंत्र (Mechanism) पर चर्चा कर रहे हैं, जिसके माध्यम से आने वाले दिनों में समुद्री यातायात को सामान्य रूप से बहाल किया जा सकता है।

इसके अलावा, ईरान के विदेश मंत्री अब्बास अराघची (Abbas Araghchi) के हालिया बयान भी इस दिशा में सकारात्मक संकेत देते हैं। उन्होंने कहा कि ईरान, हाल ही में एक-दूसरे पर हमले करने वाले सऊदी अरब और हूती विद्रोहियों (Houthis) के बीच मध्यस्थ की भूमिका निभाने के लिए तैयार है। यह कदम स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि तेहरान क्षेत्रीय तनाव कम करने का इच्छुक है।

लगातार टकराव की बढ़ती कीमत भी कूटनीतिक समाधान की संभावना को मजबूत करती है। वैश्विक तेल बाज़ार, समुद्री व्यापार और क्षेत्रीय सुरक्षा पर बढ़ते जोखिम अब ईरान और अमेरिका—दोनों के लिए अधिक गंभीर होते जा रहे हैं। चूँकि कोई भी पक्ष निर्णायक रणनीतिक बढ़त हासिल नहीं कर पाया है, इसलिए ऐसे हालात में राजनीतिक समझौते की संभावना स्वाभाविक रूप से बढ़ जाती है।

मौजूदा परिस्थितियों में सबसे यथार्थवादी परिदृश्य यही दिखाई देता है कि सीमित समझौतों के माध्यम से धीरे-धीरे तनाव कम किया जाएगा। इसकी शुरुआत संभवतः हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य में नौवहन की सुरक्षा सुनिश्चित करने और सैन्य गतिविधियों में कमी से हो सकती है।

यदि तनाव कम होने के शुरुआती संकेत भी मिलते हैं, तो उनका वित्तीय बाज़ारों पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है। पिछले सप्ताह जो घटनाएँ डॉलर और तेल के पक्ष में गई थीं, वे अब उलटी दिशा में जा सकती हैं। ऐसे में कच्चे तेल की कीमतों पर दबाव बढ़ सकता है, जोखिम से बचने (Risk-Off) की प्रवृत्ति कमजोर पड़ सकती है, जोखिम वाले निवेशों (Risk Assets) की मांग बढ़ सकती है, जबकि सुरक्षित निवेश (Safe Haven) के रूप में अमेरिकी डॉलर अपनी स्पष्ट बढ़त खो सकता है।

ऐसी स्थिति में EUR/USD मुद्रा जोड़ी के फिर से 1.1410–1.1470 की उस ट्रेडिंग रेंज में लौटने की संभावना है, जिसमें यह पिछले तीन सप्ताह तक कारोबार करती रही थी।

भू-राजनीति सबसे बड़ा कारक बनी रहेगी

आने वाले सप्ताह में बाज़ार की दिशा मुख्य रूप से भू-राजनीतिक घटनाक्रम तय करेंगे, जबकि अन्य सभी आर्थिक आँकड़े और घटनाएँ दूसरे स्थान पर रहेंगे।

यहाँ तक कि FOMC की जुलाई बैठक के नतीजों का भी मूल्यांकन इस आधार पर किया जाएगा कि मध्य पूर्व में संघर्ष किस दिशा में आगे बढ़ता है।

अमेरिका और ईरान के संबंधों का सीधा असर कच्चे तेल की कीमतों पर पड़ता है, और तेल की कीमतें अमेरिका में महँगाई के अनुमान तथा फेडरल रिज़र्व की मौद्रिक नीति को प्रभावित करती हैं।

यदि तनाव कम होने के संकेत मिलते हैं, तो महँगाई बढ़ने का जोखिम घट सकता है और बाज़ार को उम्मीद हो सकती है कि फेड अपेक्षाकृत नरम (Dovish) रुख अपनाएगा।

इसके विपरीत, यदि तनाव फिर से बढ़ता है, तो ऊर्जा की कीमतों में और उछाल आ सकता है, महँगाई की चिंताएँ बढ़ सकती हैं और फेड को अपनी सख्त (Hawkish) नीति बनाए रखने या भविष्य में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना खुली रखनी पड़ सकती है।

इसलिए, FOMC बैठक के बाद बाज़ार की प्रतिक्रिया केवल फेड के बयानों पर निर्भर नहीं करेगी, बल्कि इस बात पर भी निर्भर करेगी कि निवेशक मध्य पूर्व के संघर्ष का कौन-सा संभावित परिदृश्य अपने अनुमानों में शामिल करते हैं।

आर्थिक आँकड़ों पर भी रहेगा भू-राजनीति का प्रभाव

यही बात इस सप्ताह जारी होने वाली प्रमुख मैक्रोइकॉनॉमिक रिपोर्टों पर भी लागू होती है। यद्यपि ये आँकड़े बेहद महत्वपूर्ण होंगे, फिर भी उनका वास्तविक प्रभाव काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगा कि मध्य पूर्व की स्थिति किस दिशा में आगे बढ़ती है।

निष्कर्ष

इस प्रकार, आने वाले सप्ताह में बाज़ार का पूरा ध्यान वॉशिंगटन और तेहरान के बीच चल रही कूटनीतिक वार्ताओं पर रहेगा। तनाव कम होने या फिर टकराव के नए दौर की ओर बढ़ने से जुड़ा हर नया संकेत ट्रेडर्स की धारणा और EUR/USD की दिशा तय करेगा।

इस बीच, फेडरल रिज़र्व के संकेत और सबसे महत्वपूर्ण आर्थिक आँकड़ों को भी निवेशक भू-राजनीतिक जोखिमों के दृष्टिकोण से ही देखेंगे।

ऐसे माहौल में, जहाँ EUR/USD को लेकर अनिश्चितता अभी भी बहुत अधिक बनी हुई है, इंतज़ार करो और देखो (Wait-and-See) की रणनीति सबसे उपयुक्त मानी जाती है।

इसके अलावा, पिछले सप्ताह विक्रेता 1.1370 के महत्वपूर्ण सपोर्ट स्तर (जो डेली चार्ट (D1) पर बोलिंजर बैंड्स की निचली रेखा है) के नीचे कीमत को स्थायी रूप से बनाए रखने में असफल रहे।

इसलिए, यदि भू-राजनीतिक माहौल में सुधार होता है, तो EUR/USD के फिर से 1.1410–1.1470 की ट्रेडिंग रेंज की ओर लौटने की संभावना अभी भी बनी हुई है।