La semaine prochaine, le Sénat américain va de nouveau tenter d’adopter une résolution destinée à restreindre toute action supplémentaire de Donald Trump sans l’aval du Congrès. Les économistes soulignent déjà que la hausse de l’inflation américaine et le relèvement des taux de la Fed ont des répercussions mondiales. En réalité, la majeure partie de la dette souveraine reste libellée en dollars américains, y compris la dette due à la Chine par les pays qui ont beaucoup emprunté au cours des deux dernières décennies. C’est là un coût caché de la guerre au Moyen-Orient. Ces dernières années, la part des pays confrontés à un risque élevé de surendettement est passée de 24 % en 2013 à 54 % en 2024. Sur les 475 milliards de dollars de dette bilatérale en cours due par les pays à faible et moyen revenu, les prêts chinois représentent environ 147,5 milliards de dollars, soit près de 31 %.
La crise énergétique provoquée par le conflit a également entraîné des conséquences géopolitiques inattendues. Emma Ashford du Stimson Center y a vu une « erreur stratégique d’ampleur épique ». Au lieu de renforcer la position des exportateurs américains de ressources, le choc de marché pousse l’Europe et l’Asie à accélérer leur transition vers les énergies renouvelables en s’appuyant sur les technologies chinoises. En pratique, Donald Trump a sapé sa propre stratégie de domination énergétique, exposé les limites de la puissance américaine et affaibli la position de long terme des États-Unis dans la politique de containment de la Chine.
Quant aux négociations prétendument réussies entre les États-Unis et l’Iran, deux documents sont désormais sur la table, que les experts qualifient de manifestes de capitulation mutuelle. Le plan en dix points de l’Iran exige de Washington l’impossible :
Pour Washington, accepter ces conditions reviendrait à une reddition totale dans une région « travaillée » depuis des décennies. De fait, ces exigences équivalent à une capitulation inconditionnelle ; seules les clauses relatives à un cessez-le-feu paraissent à peine acceptables — et encore, sous des conditions très strictes. La contre-proposition américaine, consignée dans un plan inédit en 15 points, est tout aussi inacceptable pour l’Iran. Washington exige le démantèlement complet des installations nucléaires de Natanz et de Fordow, le transfert de l’uranium enrichi sous la garde de l’AIEA, la fin du programme de missiles et l’arrêt du soutien aux groupes par procuration tels que le Hezbollah. Pour Téhéran, se plier à de telles demandes serait un suicide politique et une perte de souveraineté, même après une défaite militaire totale.
Le cadre rendu public (un gel des frappes de 14 jours en échange de la réouverture du détroit) ressemble à un ballon d’essai, mais l’Iran a peu de chances d’abandonner son seul véritable moyen de pression. La configuration stratégique est claire : le contrôle du détroit d’Ormuz est existentiel pour les deux camps. Si l’Iran acceptait de rétablir pleinement la libre navigation, le conflit basculerait instantanément dans une phase de liquidation du régime, privé de tout instrument de dissuasion. Conscient de cet enjeu, Téhéran se dit seulement prêt à autoriser des transits contrôlés durant une trêve de deux semaines, tout en se réservant le droit de refermer à tout moment cette artère vitale.
Le président américain, qui misait au départ sur un scénario de victoire éclair, se voit désormais contraint de chercher une autre porte de sortie. Les initiatives de paix interviennent à un moment critique :
Ainsi, à seulement deux heures de l’échéance de son ultimatum menaçant, le président Donald Trump a annoncé de manière inattendue un cessez-le-feu de deux semaines avec l’Iran. La veille, le dirigeant américain avait promis de réduire à néant les infrastructures de son adversaire, qualifiant l’opération de « jour des centrales électriques et des ponts ». Pourtant, Téhéran a adopté une tactique à laquelle le Pentagone n’était pas préparé : des milliers de civils ont été organisés en « chaînes humaines » autour des installations stratégiques. Ce bouclier humain, conjugué à une intense médiation pakistanaise, a contraint Washington à appuyer sur pause. Les parties ont convenu de se réunir à Islamabad vendredi prochain pour tenter d’esquisser les contours d’une paix plus durable en présence de représentants chinois.
Sur le papier, les termes du cessez-le-feu paraissent simples :
Cependant, la base de négociation de l’Iran — que Trump s’est empressé de qualifier de « praticable » — ressemble, aux yeux des États-Unis, à une liste d’exigences de reddition. Téhéran insiste sur le retrait immédiat des forces américaines de toutes les bases régionales, le dégel intégral des avoirs et le versement de réparations pour les dommages de guerre. En outre, l’Iran exige la reconnaissance officielle de son droit à l’enrichissement d’uranium et la fin des attaques contre ses alliés par procuration — le Hamas, le Hezbollah et les Houthis.
L’attention des médias internationaux est braquée sur le changement de direction en Iran. Selon Reuters, le cessez-le-feu temporaire a été approuvé par le nouveau Guide suprême, l’ayatollah Mojtaba Khamenei. À Téhéran, cette pause est déjà saluée comme une « défaite historique des États-Unis », tandis que Trump tente de sauver la face en affirmant que les objectifs de l’opération Epic Fury ont été atteints. Le récit de la Maison-Blanche soutient que l’Iran a été démilitarisé et que les pourparlers se déroulent avec un « nouveau régime », ce qui permettrait de cocher formellement les objectifs du Pentagone en matière de neutralisation de la menace. Néanmoins, le statut réel des installations nucléaires et le sort des bases américaines restent les points les plus disputés.
La situation est compliquée par les frictions au sein des coalitions et par des détails techniques. Alors que le Premier ministre pakistanais affirme que le cessez-le-feu couvre le Liban, Israël a catégoriquement rejeté toute suspension des frappes sur le front nord. Le sort du détroit d’Ormuz est tout aussi incertain : Washington exige une réouverture totale et inconditionnelle, tandis que Téhéran ne propose qu’un « passage régulé » sous son contrôle et sa coordination militaire. Pour l’Iran, le contrôle de cette artère constitue le dernier véritable levier, et les autorités iraniennes ne sont pas pressées d’y renoncer en échange d’une pause de deux semaines dans les bombardements.
Les marchés financiers ont salué cette avancée vers une désescalade, mais les experts alertent sur le caractère peut-être prématuré de cet optimisme. Une trêve de 14 jours ressemble davantage à une pause technique pour regrouper les forces et desserrer la pression aiguë sur les marchés de l’énergie qu’à une véritable fin de la guerre. Dans ce bras de fer diplomatique, l’un des dirigeants devra inévitablement revoir ses ambitions à la baisse, au risque sinon de passer pour un « tigre de papier ». La question est de savoir si Islamabad deviendra le berceau d’un nouvel ordre ou simplement le décor précédant un deuxième acte, plus sanglant, d’Epic Fury.
De plus, à peine quelques heures après l’annonce du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, la trêve a connu sa première crise sérieuse d’interprétation. La porte-parole de la Maison-Blanche, Karoline Leavitt, a déclaré dans un entretien à Axios qu’elle démentait officiellement les affirmations de la partie iranienne et des médiateurs pakistanais, indiquant que la trêve ne s’appliquait pas aux actions israéliennes contre le Hezbollah au Liban. La position de Washington a immédiatement déclenché de nouvelles tensions. Pour Téhéran, l’arrêt des frappes contre son principal allié par procuration constituait une condition fondamentale de l’accord, et les autorités iraniennes menacent désormais ouvertement de refermer le détroit d’Ormuz si les combats ne cessent pas.
Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araqchi, a adressé un ultimatum ferme aux États-Unis sur X, déclarant que désormais la « balle est dans le camp américain », et que le monde observe si la Maison-Blanche respectera ses engagements. L’Égypte, qui a joué le rôle de médiateur, s’est jointe aux accusations, qualifiant les frappes israéliennes au Liban de « tentative délibérée » de torpiller le cessez-le-feu. La situation est d’autant plus complexe que le Hezbollah a ouvert un second front contre Israël il y a cinq semaines, et que ce nœud du conflit reste sans solution malgré les accords entre Washington et Téhéran.
Pendant ce temps, le détroit d’Ormuz — la principale artère énergétique de la planète — est en plein chaos logistique. Malgré les déclarations de Donald Trump sur une réouverture « pleine et immédiate » de la navigation, plus de 800 navires restent bloqués de part et d’autre du détroit. Les armateurs sont désemparés et tentent de décrypter les détails de l’accord. L’incertitude porte non seulement sur le moment exact de l’entrée en vigueur du cessez-le-feu, mais aussi sur les termes financiers : Téhéran a laissé entendre qu’il maintiendrait des « paiements de transit » qui, au plus fort de la crise, ont atteint la somme astronomique de 2 millions de dollars par navire.
Le contraste entre les déclarations publiques est saisissant. Trump promet que la marine américaine va « aider à fluidifier le trafic » et assurer une circulation ininterrompue, tandis que l’Iran ne parle que d’un « passage sécurisé » de deux semaines, coordonné avec ses forces armées et soumis à certaines « restrictions techniques ». Avant la guerre, environ 135 navires traversaient chaque jour le détroit. Au cours du dernier mois, en raison des attaques et de la menace de mines, ce chiffre s’est effondré à un niveau critique de 15. Les armateurs n’expriment qu’un optimisme prudent, soulignant qu’un rétablissement complet du trafic nécessitera des semaines de politique claire et cohérente, et non des tweets contradictoires.
L’ampleur de l’embouteillage dans le Golfe est stupéfiante, tant par sa taille que par son coût. Les données de Kpler montrent que les pétroliers transportant des produits énergétiques constituent l’essentiel du goulot d’étranglement :
Le reste de la flotte transporte des produits sidérurgiques, des céréales et des conteneurs. Tandis que les diplomates à Islamabad débattent du sort du Liban, ces navires restent pris en otage de la situation, transformant le Golfe en plus grand parking de l’histoire pour des matières premières stratégiques, dans l’attente d’un feu vert qui peut être annulé à tout moment par un nouveau tir de missile à des centaines de kilomètres de là.
Comme le souligne Jennifer Parker de l’University of Western Australia, il est impossible de rétablir physiquement le trafic maritime mondial en une seule journée. Pour les assureurs, les propriétaires de pétroliers et les équipages, l’enjeu majeur n’est pas le cessez-le-feu formel, mais une réduction réelle du risque — quelque chose qui ne peut pas se produire instantanément. Lewis Hart de Willis Towers Watson confirme que la reprise du trafic à travers le détroit d’Hormuz sera un processus extrêmement graduel. L’ancien conseiller du renseignement américain Michael Pregent l’a formulé encore plus crûment sur Bloomberg, en déclarant que Téhéran avait de facto mis l’artère en pilotage manuel : les autorités iraniennes décideront qui peut passer, qui paie, et qui se voit refuser l’accès pour des raisons politiques.
Les exigences financières de Téhéran ont déjà pris forme. L’Iran a réclamé une redevance de transit de 1 dollar par baril de pétrole transitant par le détroit d’Hormuz — et insiste pour que les paiements soient effectués exclusivement en cryptomonnaie. La situation sur le terrain demeure critique : quelques heures à peine après l’annonce du cessez-le-feu, l’oléoduc stratégique Est–Ouest de l’Arabie saoudite a été frappé par un drone. Dans le même temps, l’Iran a de nouveau interrompu les mouvements de pétroliers, invoquant la poursuite des frappes israéliennes au Liban. La trêve, à peine entamée, craque déjà de toutes parts, et les routes d’exportation alternatives via la mer Rouge sont directement prises pour cible.
Sur cette toile de fond, le Pentagone a adopté un langage d’ultimatums fermes. Lors d’une conférence de presse d’urgence, le secrétaire américain à la Défense Pete Hegseth a déclaré que Washington n’avait pas l’intention de négocier sur la question nucléaire. La condition est sans ambiguïté : l’Iran doit soit remettre volontairement à États-Unis tout l’uranium enrichi, soit les forces américaines le saisiront elles-mêmes, en s’appuyant sur l’expérience de l’Operation Midnight Hammer. Cette déclaration enterre de fait les efforts diplomatiques des colombes au Congrès et ramène le monde vers un scénario de démantèlement forcé des capacités nucléaires iraniennes.
Les marchés, pour leur part, réagissent comme une classique « victime de l’optimisme ». Les indices de Wall Street ont tous progressé d’environ 2 % sur les annonces de paix. Le Brent a chuté à 90 dollars. Cependant, un modeste assouplissement à Washington ne résout pas la crise systémique. Néanmoins, le marché intègre sérieusement au moins une baisse de taux, excluant de fait la probabilité de hausses. Les traders ont choisi d’ignorer même les minutes « faucons » du FOMC et les chiffres d’inflation de mars, les jugeant dépassés. Ils estiment que le choc énergétique a été contenu — alors qu’en réalité, le détroit d’Hormuz est devenu un parking payant, libellé en crypto, sous la surveillance des porte-avions américains.
En dépit de l’euphorie des marchés, la désinflation ne se produira pas du jour au lendemain. La réouverture du détroit d’Hormuz et la normalisation de la logistique mondiale prendront de six à huit semaines. Durant cette phase de transition, les prix du pétrole resteront probablement élevés, maintenant la pression inflationniste à court terme. Pour la Fed, cette période constituera un test de détermination. Très probablement, le régulateur traitera la volatilité actuelle comme un bruit temporaire. Tant que les anticipations d’inflation à long terme restent ancrées, Jerome Powell et ses collègues peuvent se permettre d’adopter une attitude patiente et de regarder au‑delà des pics de court terme. Le scénario de base demeure inchangé et les arguments en faveur d’une baisse de taux en fin d’année se renforceront avec le temps.
Cependant, ce tableau idyllique reste hautement conditionnel. Le vice‑président américain JD Vance a déjà tempéré l’enthousiasme des investisseurs, qualifiant la situation de « fragile ceasefire ». La moindre défaillance technique, provocation ou erreur de calcul rétablirait instantanément la « prime de guerre » sur les marchés et refermerait la fenêtre diplomatique. Le chemin menant aux baisses de taux est visible, mais il traverse une fine couche de glace que sont les négociations entre Washington et Téhéran. Tant que Hormuz ne sera pas véritablement ouvert, toute projection d’assouplissement de la politique monétaire devra rester une hypothèse prudente.
9 avril, 2 h 01 / Royaume-Uni / **/ RICS House Price Balance en mars / préc. : -10 % / act. : -12 % / prév. : -18 % / GBP/USD — en baisse
Le marché résidentiel britannique a montré des signes de refroidissement en février 2026, le RICS House Price Balance tombant à -12 %. Une dynamique négative a été enregistrée pour la première fois en quatre mois, la pression baissière la plus marquée étant observée à Londres et dans les régions du sud‑est. Bien que les prix continuent de progresser en Écosse et en Irlande du Nord, les perspectives globales du marché à court terme sont repassées en territoire négatif. Le sentiment de marché, en particulier dans la région capitale, s’est nettement stabilisé après l’optimisme marqué des périodes précédentes. Si la valeur de mars tombe au niveau anticipé de -18 %, la livre sera sous pression.
9 avril, 8 h 00 / Japon / ***/ Indice de confiance des consommateurs en mars / préc. : 37,9 pts / act. : 40,0 pts / prév. : 38,0 pts / USD/JPY — en hausse
L’indice de confiance des consommateurs au Japon a bondi à 40,0 points en février 2026, atteignant son plus haut niveau en sept ans. La dynamique positive a concerné l’ensemble des composantes clés, à savoir :
- l’évaluation du niveau de vie global,
- les perspectives d’emploi,
- la disposition des ménages à acheter des biens durables.
La hausse des anticipations de revenus signale l’efficacité des mesures de relance budgétaire et l’adaptation des citoyens aux conditions économiques actuelles. Le renforcement de l’optimisme des consommateurs constitue un facteur de soutien pour l’économie japonaise. Si l’indice de mars atteint le niveau prévu de 38,0 points, le yen pourrait s’affaiblir.
9 avril, 9 h 00 / Allemagne / ***/ Exportations (m/m) (févr.) / préc. : -2,5 % / act. : 3,9 % / prév. : -2,0 % / EUR/USD — en baisse
Les exportations de l’Allemagne ont reculé de 2,3 % sur un mois en janvier 2026, pour s’établir à 130,5 milliards d’euros. La baisse des livraisons vers les pays de la zone euro et la Chine a compensé une solide hausse des exportations vers le marché américain, qui reste la principale destination des biens allemands. La dynamique négative du commerce extérieur avec l’UE et le Royaume‑Uni souligne la faiblesse persistante de la demande mondiale pour les produits d’ingénierie et de haute technologie allemands. Les données actuelles indiquent un début d’année difficile pour le modèle économique tourné vers l’exportation du pays. Si les exportations de février baissent au niveau prévu de -2,0 %, l’euro sera sous pression.
9 avril, 9 h 00 / Allemagne / **/ Importations (m/m) (févr.) / préc. : 0,7 % / act. : 1,3 % / prév. : -0,3 % / EUR/USD — en baisse
Les importations de l’Allemagne ont chuté de 5,9 % en janvier 2026, atteignant un plus bas d’un an et demi. La forte réduction des achats auprès des partenaires de l’UE et de la Chine signale un net affaiblissement de la demande intérieure dans un contexte de difficultés économiques. Bien que les importations en provenance des États‑Unis aient affiché une hausse à deux chiffres, elles n’ont pas suffi à compenser la baisse globale de la consommation de biens intermédiaires et d’investissement. Une diminution de 4,0 % des volumes d’importations en glissement annuel confirme un retournement de tendance après la croissance modérée de 2025. Si la prévision de -0,3 % pour février se confirme, l’euro s’affaiblira.
9 avril, 9 h 00 / Allemagne / **/ Production industrielle en février (m/m) / préc. : -1,0 % / act. : -0,5 % / prév. : 0,9 % / EUR/USD — en hausse
La production industrielle en Allemagne a reculé de 0,5 % en janvier 2026, enregistrant un deuxième mois consécutif de baisse. La principale pression à la baisse sur l’indicateur est venue de la réduction de la production dans la métallurgie, l’industrie pharmaceutique et l’électronique. Cet effet négatif a été partiellement compensé par un bond de la production d’énergie dû aux basses températures et par une croissance modérée du secteur de la construction. En excluant les composantes volatiles, l’activité industrielle de base reste sous pression, ce qui reflète les problèmes structurels au cœur industriel de l’Europe. Si la production progresse jusqu’au niveau prévu de 0,9 % en février, l’euro se renforcera.
9 avril, 15 h 30 / États‑Unis / */ Croissance du PIB au quatrième trimestre / préc. : 3,8 % / act. : 4,4 % / prév. : 0,7 % / USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse**
L’économie américaine a affiché au quatrième trimestre 2025 une croissance minimale de 0,7 %. Ce résultat faible s’explique par une révision à la baisse substantielle de la consommation des ménages, de l’investissement public et des exportations nettes. Le ralentissement vers les plus bas du début de l’année précédente témoigne de l’épuisement de l’élan de reprise en fin d’année, malgré des volumes d’importations soutenus. Les données confirment un refroidissement de l’économie américaine dans un contexte de politique monétaire restrictive. Si la lecture définitive du PIB se maintient au niveau prévu de 0,7 %, l’indice du dollar reculera.
9 avril, 15 h 30 / États‑Unis / ***/ Inflation des consommateurs en février / préc. : 2,9 % / act. : 2,8 % / prév. : 2,8 % / USDX (indice USD à 6 devises) – volatil
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), en janvier 2026, s’est établi à 2,8 %, légèrement en deçà du pic de deux ans enregistré le mois précédent. La valeur s’est exactement conformée aux attentes du marché. Elle marque cependant la cinquième année consécutive durant laquelle l’inflation aux États‑Unis reste supérieure à l’objectif de 2,0 % de la Réserve fédérale. Malgré les premiers signes de refroidissement, la résilience de l’indice PCE oblige le régulateur à rester prudent quant à un assouplissement de la politique monétaire. Cette publication déclenche traditionnellement une forte volatilité sur l’indice du dollar.
9 avril, 15 h 30 / États‑Unis / ***/ Dépenses de consommation personnelle en février / préc. : 0,4 % / act. : 0,4 % / prév. : 0,5 % / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse
Les dépenses personnelles ont augmenté de 0,4 % en janvier 2026, reproduisant la dynamique de décembre. Les principaux flux de fonds ont été dirigés vers le secteur des services, notamment :
· la santé
· les services publics (utilities)
· les services financiers
Parallèlement, les dépenses en biens, y compris les automobiles et l’habillement, ont reculé. Il est important de noter qu’une fois l’inflation prise en compte, la croissance réelle de la consommation n’a été que de 0,1 %, ce qui indique la prédominance de l’effet prix dans la structure des dépenses. Si, en février, les dépenses dépassent la prévision de 0,5 %, l’indice du dollar recevra un impulsion haussière.
9 avril, 15 h 30 / États‑Unis / ***/ Nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage / préc. : 211 k / act. : 202 k / prév. : 210 k / USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse
Le nombre de nouvelles inscriptions au chômage aux États-Unis pour la quatrième semaine de mars est tombé à 202 000, ce qui a largement dépassé les prévisions des analystes. Ce chiffre s’est rapproché d’un plus bas de deux ans, confirmant l’exceptionnelle résistance du marché du travail américain face à des taux d’intérêt élevés. Un niveau de licenciements aussi faible limite la marge de manœuvre de la Réserve fédérale pour abaisser les taux dans le cycle actuel. Bien que ces données soient positives pour l’économie, cette statistique peut être un motif de correction baissière pour l’indice du dollar.
10 avril, 2h50/ Japon/**/ Indice des prix à la production en mars/ préc.: 2,3 %/ act.: 2,0 %/ prévision : 2,4 %/ USD/JPY – en hausse
Les prix à la production au Japon en février 2026 ont augmenté de 2,0 % sur un an, soit le rythme de croissance le plus faible des dix-huit derniers mois. Le ralentissement de l’inflation industrielle s’explique par la baisse des prix :
· des produits alimentaires
· du matériel de transport
· des produits pétroliers
En rythme mensuel, on a observé la première baisse des prix en six mois (-0,1 %), ce qui témoigne d’un allègement des pressions sur les coûts liées aux matières premières importées. Si l’inflation à la production de mars s’avère inférieure à la prévision de 2,4 %, le yen pourrait s’affaiblir.
10 avril, 4h30/ Australie/**/ Permis de construire en février/ préc.: 1,1 %/ act.: -15,7 %/ prévision : 14,0 %/ AUD/USD – en hausse**
En février 2026, le nombre de permis de construire en Australie a bondi de 14,0 %, effaçant totalement la forte baisse de janvier. Ce résultat dépasse nettement la moyenne de long terme (2,47 %), ce qui signale une reprise de l’activité d’investissement dans le secteur de la construction. Cette forte hausse des autorisations peut annoncer :
· une reprise de la demande intérieure
· une amélioration du secteur immobilier du pays
Si la croissance anticipée de 14,0 % se confirme, le dollar australien se renforcera face au dollar américain.
10 avril, 4h30/ Chine/*/ Hausse de l’inflation des consommateurs en mars/ préc.: 0,2 %/ act.: 1,3 %/ prévision : 1,2 %/ Brent – en baisse, USD/CNY – en hausse**
L’inflation des consommateurs en Chine en février 2026 a grimpé à 1,3 %, atteignant un plus haut de trois ans. Le principal moteur a été l’effet du Nouvel An lunaire : les prix des légumes et du porc se sont redressés après une longue période de baisse. Plus important encore, l’inflation sous-jacente a atteint 1,8 % — signe d’une véritable reprise de la demande intérieure. Si, en mars, l’indicateur se stabilise au niveau prévu de 1,2 %, cela pourrait tempérer l’optimisme spéculatif, ce qui pèse traditionnellement sur les prix du pétrole et affaiblit le yuan.
10 avril, 4h30/ Chine/***/ Indice des prix à la production en mars/ préc.: -1,4 %/ act.: -0,9 %/ prévision : 0,4 %/ Brent – en hausse, USD/CNY – en baisse
La déflation dans le secteur industriel chinois s’est atténuée à -0,9 % en février, soit le meilleur chiffre des dix-huit derniers mois. Le gouvernement gère activement les capacités, et le Premier ministre Li Qiang cite explicitement le redressement des prix comme une priorité de la politique monétaire. Le passage des prix des biens intermédiaires en territoire positif indique un regain de la demande au niveau des usines. Si, en mars, l’indice passe en territoire positif pour atteindre la prévision de 0,4 %, ce sera un signal haussier pour le Brent et pour un renforcement du yuan.
10 avril, 9h00/ Allemagne/***/ Indice des prix à la consommation en mars (définitif)/ préc.: 2,1 %/ act.: 1,9 %/ prévision : 2,7 %/ EUR/USD – en hausse
En mars 2026, l’inflation en Allemagne a bondi à 2,7 %, selon les données préliminaires. Le principal déclencheur a été un envol des prix de l’énergie de 7,2 % en raison de l’escalade au Moyen‑Orient. Alors que les prix des denrées alimentaires augmentent lentement, ceux des services et l’inflation sous-jacente restent durablement élevés. L’indice harmonisé (IPCH) à 2,8 % demeure nettement au‑dessus de l’objectif de la BCE, ce qui limite la marge de baisse des taux pour le régulateur. La confirmation des données à 2,7 % sera un facteur de soutien pour l’euro.
10 avril, 15h30/ Canada/***/ Évolution de l’emploi en mars/ préc.: -24,8 k/ act.: -83,9 k/ prévision : 15,0 k/ USD/CAD – en baisse
En février 2026, le marché du travail canadien a subi un véritable choc : l’économie a perdu près de 84 000 emplois. Il s’agit du pire résultat depuis le début de 2022, la principale baisse concernant l’emploi à temps plein, qui a reculé de 108 000. Les secteurs du commerce et de la construction se contractent fortement. Si, en mars, on n’observe pas un rebond compensateur vers la hausse prévue de 15 000 emplois, le dollar canadien restera sous pression en raison de signes évidents de récession.
10 avril, 15h30/ Canada/**/ Salaire horaire moyen des employés permanents en mars/ préc.: 3,3 %/ act.: 4,2 %/ prévision : 3,7 %/ USD/CAD – en hausse**
Malgré l’effondrement de l’emploi, le coût du travail au Canada a atteint un niveau record : le salaire moyen est monté à 38,49 CAD, soit une hausse de 4,2 % sur un an. Une telle divergence entre la baisse des emplois et la hausse des rémunérations pose un difficile dilemme à la Banque du Canada, en alimentant une inflation par les coûts. Si, en mars, la croissance des salaires ralentit à la prévision de 3,7 %, cela pourrait entraîner un recul du dollar canadien.
10 avril, 15h30/ États‑Unis/***/ IPC (glissement annuel) en mars/ préc.: 2,4 %/ act.: 2,4 %/ prévision : 3,3 %/ USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse**
L’inflation des consommateurs aux États‑Unis en février 2026 a fait preuve d’une ténacité remarquable, se maintenant à 2,4 % — son plus bas niveau des dix derniers mois. Alors que les prix de l’alimentation et du logement se sont stabilisés, le secteur de l’énergie s’est réveillé, l’essence et le gaz naturel ayant repris leur progression. L’inflation de base, hors alimentation et énergie, demeure à 2,5 %, un niveau proche de ses plus hauts de quatre ans. Cependant, le marché retient son souffle : si, en mars, le chiffre s’envole vers la prévision de 3,3 %, cela donnera à la Réserve fédérale carte blanche pour un durcissement de la politique et lancera un rallye de l’indice du dollar.
10 avril, 17h00/ États‑Unis/***/ Indice Michigan de confiance des consommateurs en avril (préliminaire)/ préc.: 56,6 points/ act.: 53,3 points/ prévision : 52,0 points/ USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse
Le consommateur américain est clairement de mauvaise humeur : l’indice de confiance Michigan a chuté à 53,3 points. L’optimisme s’effrite à vue d’œil dans toutes les couches de la société, mais c’est surtout la classe moyenne qui est la plus durement touchée. Les raisons sont évidentes :
· volatilité des marchés
· conflit avec l’Iran
· prix à la pompe
La hausse des anticipations d’inflation à 3,8 % inquiète particulièrement la Réserve fédérale, car il s’agit de la plus forte augmentation annuelle depuis longtemps. Si, en avril, l’indice tombe au niveau prévu de 52 points, l’indice du dollar pourrait nettement s’affaiblir sous le poids du pessimisme des ménages.
10 avril, 17h00/ États‑Unis/**/ Commandes à l’industrie en février/ préc.: -0,4 %/ act.: 0,1 %/ prévision : -0,1 %/ USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse
Le secteur industriel américain a affiché une hausse modeste mais importante de 0,1 % en janvier, mettant fin à une série de reculs. Alors que la production de matériel de défense et d’avions commerciaux marque le pas, l’électronique et la machinerie tirent les chiffres globaux vers le haut. Fait notable, hors secteur des transports, les commandes sont en hausse pour le troisième mois consécutif, ce qui témoigne d’une résilience sous‑jacente de l’industrie. Si, en février, les données confirment le recul prévu de -0,1 %, cela pourrait provoquer un affaiblissement local du dollar.
10 avril, 19h00/ Russie/**/ Taux de croissance du PIB T4/ préc.: 1,1 %/ act.: 0,6 %/ prévision : 0,7 %/ USD/RUB – en baisse
L’économie russe n’a enregistré qu’une croissance de 0,6 % sur un an au quatrième trimestre 2025 — son rythme le plus faible de ces dernières années. Le net ralentissement, après 1,1 % au deuxième trimestre, s’explique par plusieurs facteurs, dont la faiblesse des prix du pétrole et la pression des sanctions sur les exportations de gaz. L’industrie manufacturière et la construction ont vu leur rythme divisé par deux, tandis que le commerce et les transports sont passés en territoire négatif.
10 avril, 19h00/ Russie/**/ Indice des prix à la consommation en mars/ préc.: 6,0 %/ act.: 5,9 %/ prévision : 5,8 %/ USD/RUB – en hausse
En février 2026, l’inflation en Russie est restée à 5,9 %, à peine en retrait par rapport aux 6,0 % de janvier. Les chiffres se sont révélés supérieurs aux attentes du marché, fixées à 5,7 %, ce qui souligne la persistance des pressions sur les prix. Le principal moteur reste le secteur des services, où les prix ont bondi de près de 10 %, compensant le modeste répit observé sur les prix alimentaires. La Banque de Russie attribue cette situation à la hausse des impôts et des droits d’accise, ce qui menace l’objectif annuel de 4,5–5,5 %. Si le rapport de mars n’enregistre pas un recul à la prévision de 5,8 %, le rouble pourrait s’affaiblir.
10 avril, 14h00/ UE/ Discours du vice‑président de la BCE Luis de Guindos/ EUR/USD
Des interventions de responsables des grandes banques centrales sont également attendues ces jours‑ci. Leurs commentaires provoquent traditionnellement de la volatilité sur le marché des changes, car ils peuvent donner des indications sur les futures décisions de taux des régulateurs.
Le calendrier économique est disponible via ce lien . Tous les indicateurs sont présentés en glissement annuel (g.a.). Lorsqu’ils sont calculés en rythme mensuel, les chiffres sont indiqués (m/m). La balance commerciale, les exportations et les importations sont cotées dans la monnaie nationale. Un astérisque, *, indique, par ordre croissant, l’importance du rapport pour les actifs disponibles sur la plateforme de trading InstaSpot . Veuillez noter que les heures de publication sont indiquées en heure de Moscou (MSK, GMT +3,00). Ouvrez un compte de trading ici . Voir aussi les vidéos d’actualités de marché du groupe InstaSpot . Pour garder ces outils toujours à portée de main, nous recommandons de télécharger l’application MobileTrader.
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