18.03.202608:23 Forex Analysis & Reviews: La période haussière effervescente prend fin alors que le marché devient prudent

Les marchés tentent de passer outre les mauvaises nouvelles et de trouver un motif d’espoir. L’affirmation du président américain Donald Trump selon laquelle les États-Unis peuvent gérer le détroit d’Ormuz sans l’OTAN peut passer pour de la fanfaronnade, en réaction à la réticence des alliés à soutenir Washington. Pourtant, le S&P 500 l’a interprétée autrement — comme un signe que le conflit au Moyen-Orient ne dégénérera pas en guerre mondiale. Cela a suffi à lui seul pour que l’indice élargi progresse pour la deuxième séance consécutive et, à la suite du MSCI mondial, tente d’enregistrer une troisième journée de gains.

Performance des indices boursiers américains

Stabilisation du pétrole, attentes d’une Fed plus accommodante, bonnes nouvelles dans la tech et prise de conscience que le marché actions américain est l’endroit le plus profond et le plus liquide pour placer des capitaux en période de crise — que pourraient demander de plus les haussiers pour une contre‑attaque sur le S&P 500 ?

Les États‑Unis sont exportateurs nets de produits énergétiques. Leur économie est mieux protégée contre un choc pétrolier que la plupart des grandes économies concurrentes. Ils bénéficient également d’un coussin lié à l’IA, qui pourrait atténuer une partie de l’impact négatif. Il n’est donc pas surprenant que les bonnes nouvelles en provenance de NVIDIA, OpenAI et Micron, qui ont annoncé de solides bénéfices, aient servi de déclencheur pour acheter à bon compte sur le S&P 500. Barclays a même encouragé les investisseurs à le faire, d’autant plus que l’indice n’est pas parvenu à s’affranchir clairement de sa moyenne mobile à 200 jours.

Anticipations de marché concernant la politique de la Fed

Les investisseurs s’attendent désormais à un infléchissement accommodant de la part de la Federal Reserve. Trois membres du FOMC semblent prêts à répondre aux appels du président Trump en faveur de baisses de taux d’intérêt. Il est possible que le marché à terme ait surestimé le scénario restrictif. Les produits dérivés ont abandonné le scénario, envisagé en début d’année, de deux épisodes d’assouplissement. Si les nouvelles indications du Comité signalent un virage vers un biais accommodant, le dollar américain pourrait s’affaiblir, tandis que le S&P 500 gagnerait en valeur.

Cela dit, un conflit prolongé au Moyen-Orient accroît la probabilité d’une stagflation ou d’une récession mondiale. Il n’est pas étonnant que l’optimisme des gestionnaires d’actifs ait reculé à un plus bas de six mois, selon l’enquête de Bank of America. Nous ne sommes pas revenus aux niveaux planchers observés autour du début de la guerre en Ukraine ou du choc tarifaire d’avril, mais le contexte de risque s’est clairement détérioré.

Bank of America affirme que l’ère haussière « frothy bull » de 2023–2025 est terminée. Les gérants d’actifs réduisent leurs prévisions de croissance du PIB américain, se replient massivement sur le cash et désignent la géopolitique et l’inflation comme principaux risques d’investissement, devant même les craintes de bulle liée à l’IA.

Techniquement, le S&P 500 rebondit sur un creux local en unité de temps journalière. Cependant, l’apparition d’un pin bar avec une longue mèche supérieure signale un affaiblissement des acheteurs. Une cassure sous le plus bas de ce pin bar à 6 710 justifierait l’ouverture de positions vendeuses sur l’indice large.