03.02.202610:01 Forex Analysis & Reviews: Le marché teste la résilience de la Fed

Les marchés ne souhaitent pas de chocs ; ils ont besoin de stabilité. Même si Kevin Warsh est perçu par les investisseurs comme le candidat le plus restrictif pour le poste de président de la Fed parmi les options, il est probable qu'il défende l'indépendance de la banque centrale, ce qui rassure les traders. Combiné avec des données macroéconomiques positives des États-Unis et des nouvelles encourageantes d'Apple, cela a rapproché le S&P 500 de ses niveaux records.

Dynamique des indices boursiers américains

Selon la recherche de Barclays, depuis 1930, l'arrivée d'un nouveau président de la Fed a été suivie, en moyenne, par des baisses de l'indice large d'environ 5 %, 12 % et 16 % au cours des premier, troisième et sixième mois, respectivement. Les marchés semblent tester les nouveaux dirigeants des banques centrales, nous devrions donc nous attendre à une turbulence élevée même avec Kevin Warsh.

En revanche, Wells Fargo pense qu'il se révélera en fait être une colombe plutôt que le faucon que les marchés attendent actuellement. La banque prévoit deux baisses de taux d'intérêt en 2026, en ligne avec les prix des dérivés. En théorie, une reprise d'un cycle d'assouplissement devrait soutenir le S&P 500.

En réalité, la stabilité compte davantage pour les marchés. Warsh est perçu comme quelqu'un capable d'inverser la tendance "vendre l'Amérique" en restaurant la confiance dans la Réserve fédérale et le dollar américain.

Les étrangers détiennent environ 21 % des titres américains en valeur de marché —et ce chiffre dépasse 30 % pour les bons du Trésor américain. Une vente massive de la part des non-résidents pourrait être catastrophique pour le marché et l'économie américaine.

Dynamique de l'activité manufacturière américaine

Tant que l'économie américaine continue de montrer des signes positifs, les indices boursiers devraient se porter correctement. À cet égard, une augmentation du PMI manufacturier au niveau le plus élevé depuis août 2022 a été une surprise bienvenue pour les partisans du S&P 500. Pour la première fois depuis plus d'un an, l'activité économique dans ce secteur a dépassé le seuil critique des 50 points, indiquant une expansion.

Le rallye des actions américaines a été davantage alimenté par le solide rapport du quatrième trimestre d'Apple, qui a fait grimper l'action de 4 %. Les marchés ont également accueilli favorablement la nouvelle selon laquelle la Maison Blanche a réduit les droits de douane sur l'Inde de 25 % à 18 % en échange de l'arrêt des achats de pétrole russe. Les traders ont pu déployer la stratégie TACO (Trump Always Chickens Out) et acheter après le creux.

Une note amère dans le pot de miel était une autre fermeture du gouvernement. Les investisseurs, cependant, s'attendent à ce qu'elle soit de courte durée.

Techniquement, le graphique quotidien montre que le S&P 500 a formé une barre intérieure. Les positions longues initiées près de sa limite supérieure autour de 6 965 peuvent être augmentées si un nouveau sommet local à 7 000 est atteint. L'objectif de gain initial pour les acheteurs est de 7 140.