La paire USD/CAD a fortement diminué pour la deuxième semaine consécutive. À la mi-janvier, les acheteurs ont testé le niveau de résistance à 1,3920 (la limite inférieure du nuage Kumo sur l'intervalle de temps W1), tandis que les vendeurs approchent maintenant la barre des 34. Il est à noter que la tendance à la baisse de l'USD/CAD est due non seulement à l'affaiblissement du dollar américain, mais aussi au renforcement du dollar canadien. Par exemple, jeudi, l'indice du dollar américain tente de se rétablir, tandis que la paire USD/CAD continue de plonger.
La Banque du Canada a joué un rôle significatif dans cette situation. Les événements au Canada sont restés éclipsés par ceux des États-Unis — toute l'attention du marché était focalisée sur la réunion de janvier de la Réserve fédérale, lors de laquelle la banque centrale a maintenu le taux d'intérêt inchangé, mais a également exprimé des commentaires plus modérés sur les attentes (trop optimistes) de la plupart des traders. Le président de la Fed, Jerome Powell, a noté la haute inflation tout en indiquant que les décisions futures sur les taux d'intérêt dépendraient des dynamiques de l'emploi aux États-Unis. Si les rapports NFP montrent un refroidissement du marché du travail, la banque centrale optera pour un assouplissement de la politique monétaire.
Il est évident que la plupart des participants au marché s'attendaient à entendre des déclarations plus fermes, compte tenu de l'accélération des indices de base PCE et PPI, ainsi que de la stagnation du CPI (aussi bien de base que global). Par conséquent, le dollar a réagi froidement aux résultats de la réunion de janvier de la Fed.
En revanche, le dollar canadien a renforcé sa position sur le marché, réagissant aux résultats de la réunion de la Banque du Canada. À en juger par la réaction du loonie, la plupart des analystes anticipaient un ton plus conciliant de la part de la banque centrale et des indices d'une reprise du cycle d'assouplissement. Toutefois, la banque centrale n'a pas seulement maintenu le taux d'intérêt inchangé, mais a également délivré un message "modérément restrictif". En particulier, la banque centrale a indiqué que les risques d'inflation subsistent, que la lutte contre l'inflation "n'est pas terminée," et qu'il est "trop tôt" pour discuter d'un éventuel assouplissement de la politique. De tels signaux contrastaient avec les attentes du marché, entraînant une augmentation de la demande pour le dollar canadien.
Il est bon de rappeler qu'après les données publiées la semaine dernière, l'indice des prix à la consommation global au Canada a accéléré à 2,4 % (après une montée à 2,2 %), tandis que le CPI de base a augmenté à 2,8 % (contre une prévision de 2,6 %). De plus, le rapport de décembre se distingue par sa structure, et pas seulement par l'apparence "verte" des chiffres principaux. Par exemple, l'accélération du CPI global découlait d'une base large d'augmentations de prix : les pressions étaient soutenues non seulement dans un ou deux composants volatils, mais à travers plusieurs segments clés. Les métriques d'inflation de base restent au-dessus du niveau cible, reflétant des facteurs domestiques persistants (en particulier en ce qui concerne le secteur des services et les dépenses quotidiennes). Cette configuration suggère que le pic n'est pas aléatoire (saisonnier) : l'inflation est "profondément ancrée" dans les dynamiques économiques.
Pendant ce temps, le taux de chômage au Canada reste relativement stable, et la participation à la force de travail est élevée, ce qui atténue le risque d'un affaiblissement marqué du marché du travail.
Cette combinaison de facteurs fondamentaux permet à la Banque du Canada de maintenir une position attentiste. Après la réunion de janvier, la banque centrale canadienne a clairement indiqué son intention de rester en pause dans un avenir prévisible - du moins pour les réunions à venir.
Un support supplémentaire pour le dollar canadien provient du marché pétrolier, qui est en hausse au milieu des tensions géopolitiques croissantes. En particulier, le prix du pétrole Brent a dépassé la barre des 70 dollars jeudi — une première depuis septembre de l'année dernière. Les futures de l'or noir WTI sur le New York Mercantile Exchange ont grimpé à près de 65 dollars (64,68 $) le baril.
Le marché pétrolier a réagi à la déclaration de Trump selon laquelle les États-Unis pourraient lancer une frappe aérienne sur l'Iran. En réponse, Téhéran a promis une "réponse écrasante" à toute attaque. En particulier, le commandant adjoint des forces navales des Gardiens de la Révolution a menacé de fermer le détroit d'Ormuz. Comme on le sait, il s'agit d'une artère de transport vitale pour le commerce mondial. Téhéran a maintes fois menacé de fermer ce détroit sans jamais le faire, même après les attaques militaires américaines sur les installations iraniennes l'année dernière.
Cependant, comme dit le proverbe, la peur a de grands yeux : les cours pétroliers augmentent, apportant un soutien solide au dollar canadien, car le Canada est un important exportateur de pétrole.
Ainsi, le contexte fondamental actuel est susceptible de continuer à pousser la tendance baissière de l'USD/CAD.
Ceci est également soutenu par l'analyse technique. Le loonie est dans une tendance baissière prononcée, comme le confirme l'indicateur Ichimoku, qui a formé son signal "Parade of Lines" haussier sur les graphiques quotidiens et hebdomadaires. De plus, les prix sur les périodes "supérieures" (H4, D1, W1, MN) se situent entre les lignes médiane et inférieure des Bandes de Bollinger, qui sont dans un canal élargi. Les indicateurs de tendance sont confirmés par l'oscillateur MACD, qui est dans la zone de surachat. Le niveau de support le plus proche (la première cible du mouvement à la baisse) est la ligne de Bollinger Bands sur le graphique en quatre heures (1.3470). La cible principale est 1.3350 (la limite supérieure du nuage Kumo sur la période MN).
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