30.01.202600:55 Forex Analysis & Reviews: 美元/加元。下跌，仅仅是下跌！

USD/CAD 這一貨幣對已連續第二周大幅下降。在一月中旬，買家測試了1.3920的阻力位（W1時間框架上的Kumo雲的下邊界），而現在賣家正逼近34的關口。值得注意的是，USD/CAD的下跌趨勢不僅僅是因為美元的疲軟，同時也是由於加幣的走強。例如，在週四，美國美元指數試圖恢復，但USD/CAD貨幣對仍繼續下跌。

加拿大央行在此次事件中扮演了重要角色。儘管如此，加拿大的事件仍然被美國的事宜所蓋過，因為所有市場的注意力都集中在美聯儲一月會議上。會上，中央銀行並沒有調整利率，但也表達了對大多數交易員過於樂觀預期的審慎看法。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾指出高通脹，但也表示未來的利率決策將取決於美國就業動態。如果NFP報告顯示就業市場降溫，央行將會採取寬鬆的貨幣政策。

顯然，大多數市場參與者原本期待聽到更為鷹派的言論，尤其考慮到核心PCE和PPI指數的加速以及CPI（包括核心和整體）的停滯。因此，美元對美聯儲一月份會議的結果反應冷淡。

另一方面，加拿大央行的會議結果使得加元在市場上地位得以加強。根據加元的反應，多數分析師預期央行會採取較為溫和的口吻，並暗示可能重啟寬鬆周期。不過，央行不僅維持利率不變，同時也釋放了“適度鷹派”的信息。具體而言，央行表示通脹風險依然存在，抗通脹戰仍“未結束”，且討論政策寬鬆為時尚早。這些信號與市場預期相左，導致對加元需求的增加。

值得提醒的是，根據上週發布的數據，加拿大的整體消費者物價指數加速至2.4%（此前為2.2%），而核心CPI上升至2.8%（預期為2.6%）。並且，12月報告不僅僅顯示在數字上的“亮麗外觀”，其結構也值得注意。例如，整體CPI的加速是由於價格上漲基礎廣泛：壓力並不限於一兩個波動性大的成分，而是覆蓋了若干關鍵板塊。核心通脹指標仍高於目標水平，這反映出持續的內部因素（特別涉及服務業和日常開支）。這一配置表明通貨膨脹並非偶然（季節性）的，而是深深植根於經濟動態中。

與此同時，加拿大的失業率保持相對穩定，勞動力參與率較高，這在一定程度上緩解了勞動市場劇烈減弱的風險。

這種基本因素的組合使得加拿大央行得以保持觀望的態度。在一月會議後，加拿大央行明確表示，其意圖在可預見的未來保持按兵不動的立場——至少就即將到來的會議而言。

對加元進一步的支持來自於石油市場，因地緣政治緊張局勢升級，石油市場上漲。具體而言，布倫特油價在週四首次超過每桶70美元，這是自去年九月以來的首次。紐約商品交易所的3月WTI原油期貨上升至接近每桶65美元（64.68）。

石油市場對特朗普的聲明作出了反應，稱美國可能對伊朗發動空襲。作為回應，德黑蘭承諾對任何攻擊給予“毀滅性回應”。具體而言，伊朗革命衛隊海軍副指揮官曾威脅關閉霍爾木茲海峽。眾所周知，這是一個對全球貿易至關重要的運輸動脈。儘管德黑蘭一再威脅要關閉該海峽，但去年的美國軍事攻擊伊朗設施後仍未然至。

然而，俗話說，恐懼會產生錯覺：油價上漲，為加元提供了強有力的支持，因為加拿大是主要的石油出口國。

因此，目前的基本背景可能繼續推動美元/加元的下滑趨勢。

這也得到了技術分析的支持。加元呈現明顯的下降趨勢，這被Ichimoku指標確認，在每日和每週圖表上形成了其看漲的“線陣遊行”信號。此外，價格在較高的時間框架（H4、D1、W1、MN）上位於布林帶的中段和下段之間，這是在一個擴展的通道中。趨勢指標由MACD震盪指標確認，其處於超買區域。最近的支持水平（下行運動的首個目標）是四小時圖上的布林帶線（1.3470）。主要目標是1.3350（MN時間框架上的Kumo雲上邊界）。