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06.10.202500:19 Forex Analysis & Reviews: Banque Nationale Suisse: Le Dollar Perd de Son Attrait

Exchange Rates 06.10.2025 analysis

La domination du dollar américain s'effrite. Bien entendu, le processus par lequel les banques centrales se détachent de leurs réserves en dollars et les gouvernements cessent d'utiliser le dollar pour les transactions internationales est un processus de longue haleine - il peut prendre des années, voire des décennies. Mais comme le dit le proverbe, le premier pas a été franchi.

Cette semaine, il a été révélé que la Banque Nationale Suisse (BNS) a fait un pivot historique du dollar vers l'euro. Au lieu d'acheter des dollars américains, la BNS achète maintenant des euros pour stabiliser le taux de change du franc suisse. Il est important de noter que la BNS et la Suisse dans son ensemble sont considérées comme des bastions de la stabilité financière. Si la politique de la BNS n'a pas le poids global des actions prises par la Réserve Fédérale, ses décisions peuvent néanmoins influencer d'autres banques centrales et potentiellement établir une tendance plus large.

Selon le dernier rapport, au deuxième trimestre, la banque centrale suisse a acheté plus de 5 milliards de francs suisses de devises étrangères. Notamment, tout cet argent n'a pas été alloué au dollar américain, traditionnellement favorisé et apprécié. Pour la première fois depuis 2020, les réserves de la BNS en dollars ont chuté en dessous de ses avoirs en euros : 37% en USD contre 39% en EUR. Ce pivot marqué est principalement attribué à la politique commerciale sous Donald Trump.

En août de cette année, Trump a imposé des tarifs de 39% sur tous les produits suisses. Il est raisonnable de conclure que des motifs aussi bien politiques qu'économiques ont guidé le détournement de la BNS du dollar. Politiquement, les actions de Trump ont érodé la confiance dans le dollar, le rendant moins attrayant comme monnaie de réserve. Économiquement, les interventions de la BNS sur la monnaie visent à affaiblir le franc pour rendre les exportations suisses plus compétitives à l'étranger.

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En d'autres termes, la BNS considère probablement que le franc est surévalué. Avec les tarifs douaniers de Trump en jeu, les exportations suisses vers les États-Unis pourraient complètement cesser. La Suisse reste l'un des pays les plus riches et les plus financièrement stables du monde. Même sans les tarifs de Trump, les produits suisses sont chers. Mais avec les tarifs, combinés à un franc fort, ils se tarifent eux-mêmes hors des marchés mondiaux. Ainsi, la BNS fait tout ce qu'elle peut pour ralentir la baisse des exportations suisses vers les États-Unis.

Mais Donald Trump n'est pas non plus inactif. Il a déclaré à plusieurs reprises que le dollar est trop fort et qu'il travaille à l'affaiblir pour stimuler les exportations américaines. Techniquement, les interventions monétaires visant à influencer le commerce sont interdites. Si une banque centrale agit pour manipuler la valeur de sa monnaie pour des avantages commerciaux, d'autres pays peuvent réagir avec des interventions similaires ou imposer des sanctions.

Structure des vagues pour EUR/USD :

Sur la base de l'analyse, l'EUR/USD continue de construire un segment de tendance haussière. La structure des vagues dépend toujours fortement des informations, des décisions de Trump et de la dynamique géopolitique à la Maison-Blanche. La phase actuelle de la tendance pourrait se prolonger jusqu'au niveau de 1.2500. À l'heure actuelle, une vague corrective 4 semble être en train de se former, ou est déjà terminée. La structure baissière des vagues reste valide et, par conséquent, je ne cherche que des opportunités d'achat à court terme. D'ici la fin de l'année, je prévois que l'EUR/USD atteindra 1.2245, ce qui correspond au 200.0% de Fibonacci.

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Structure des vagues pour GBP/USD :

Le modèle des vagues pour le GBP/USD a évolué. Nous sommes toujours dans un segment haussier impulsif, mais sa structure interne est devenue indéchiffrable. Si la vague 4 se révèle être une formation complexe en trois vagues, elle équilibrera la structure, mais pourrait également être beaucoup plus grande et plus longue que la vague 2. À mon avis, le meilleur niveau de référence est 1.3341, qui correspond au 127.2% de Fibonacci. Deux échecs de rupture de ce niveau indiquent que le marché était prêt pour de nouvelles opportunités d'achat. Les objectifs de prix sont toujours au-dessus du niveau 1.3800.

Principes de base de mon analyse :

  1. Les structures de vagues devraient être simples et claires. Les structures complexes sont difficiles à négocier et sont souvent sujettes à changement.
  2. S'il n'y a pas de confiance dans la direction du marché, il vaut mieux s'abstenir complètement.
  3. On ne peut jamais être sûr à 100% des mouvements directionnels. N'oubliez pas d'utiliser les ordres stop-loss.
  4. l'analyse des vagues peut être (et devrait être) combinée avec d'autres types d'analyse et de stratégies de trading.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Chin Zhao,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2025
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