06.10.202500:19 Forex Analysis & Reviews: Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ: Đồng Đô la Đang Mất Dần Sức Hấp Dẫn

Việc đồng đô la Mỹ ngày càng mất đi sự thống trị. Tất nhiên, quá trình các ngân hàng trung ương chuyển dần khỏi việc giữ dự trữ bằng đô la và các chính phủ chuyển khỏi việc sử dụng đồng đô la cho các giao dịch quốc tế là một quá trình dài—it có thể mất nhiều năm hoặc thậm chí nhiều thập kỷ. Nhưng như người ta nói, bước đầu tiên đã được thực hiện.

Tuần này, đã tiết lộ rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã thực hiện một động thái quan trọng từ đồng đô la sang đồng euro. Thay vì mua đô la Mỹ, SNB hiện đang mua euro để ổn định tỷ giá hối đoái của đồng franc Thụy Sĩ. Điều quan trọng cần lưu ý là cả SNB và Thụy Sĩ nói chung được coi là những pháo đài của sự ổn định tài chính. Mặc dù chính sách của SNB không mang sức nặng toàn cầu như các hành động của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng các quyết định của họ vẫn có thể ảnh hưởng đến các ngân hàng trung ương khác và có thể thiết lập nên một xu hướng rộng hơn.

Theo báo cáo mới nhất, trong quý 2, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã mua hơn 5 tỷ franc Thụy Sĩ dưới dạng các loại ngoại tệ. Đáng chú ý là không phải tất cả số đó đều được phân bổ cho đồng đô la Mỹ yêu thích và truyền thống. Lần đầu tiên kể từ năm 2020, dự trữ của SNB bằng đô la đã giảm xuống dưới mức dự trữ bằng euro: 37% bằng USD so với 39% bằng EUR. Động thái mạnh mẽ này chủ yếu được quy cho chính sách thương mại dưới thời Donald Trump.

Vào tháng 8 năm nay, Trump đã áp thuế 39% lên tất cả hàng hóa của Thụy Sĩ. Có thể kết luận rằng cả lý do chính trị và kinh tế đã thúc đẩy sự chuyển dịch của SNB khỏi đồng đô la. Chính trị, các hành động của Trump đã làm xói mòn niềm tin vào đồng đô la, khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn như một đồng tiền dự trữ. Về kinh tế, các can thiệp tiền tệ của SNB nhằm làm yếu đồng franc để làm cho hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ cạnh tranh hơn ở nước ngoài.

Nói cách khác, SNB có lẽ coi đồng franc là bị định giá quá cao. Với các biểu thuế của Trump đang có hiệu lực, xuất khẩu của Thụy Sĩ sang Mỹ có thể sẽ hoàn toàn đình trệ. Thụy Sĩ vẫn là một trong những quốc gia giàu có và ổn định tài chính nhất trên thế giới. Ngay cả khi không có thuế của Trump, hàng hóa Thụy Sĩ cũng đã đắt đỏ. Nhưng với các biểu thuế—kết hợp với một đồng franc mạnh—họ đang tự định giá quá cao trên thị trường toàn cầu. Do đó, SNB đang làm mọi cách trong quyền hạn của mình để làm chậm lại sự suy giảm xuất khẩu của Thụy Sĩ sang Hoa Kỳ.

Nhưng Donald Trump cũng không ngồi yên. Ông đã nhiều lần tuyên bố rằng đồng đô la quá mạnh và ông đang nỗ lực để làm suy yếu nó nhằm tăng cường xuất khẩu của Mỹ. Về kỹ thuật, các can thiệp tài chính nhằm tác động đến thương mại bị cấm. Nếu một ngân hàng trung ương hành động để thao túng giá trị tiền tệ của mình cho lợi thế thương mại, các quốc gia khác có thể trả đũa bằng các can thiệp tương tự hoặc áp đặt các biện pháp trừng phạt.

Cấu trúc Sóng của EUR/USD:

Dựa trên phân tích, EUR/USD tiếp tục xây dựng một đoạn xu hướng tăng. Cấu trúc sóng vẫn phụ thuộc nhiều vào dòng thông tin, các quyết định của Trump, và các động lực địa chính trị trong Nhà Trắng. Giai đoạn xu hướng hiện tại có thể kéo dài đến mức 1.2500. Hiện tại, một sóng điều chỉnh 4 dường như đang hình thành—hoặc đã hoàn tất. Cấu trúc sóng tăng vẫn còn hiệu lực, do đó, tôi chỉ tìm cơ hội mua trong ngắn hạn. Đến cuối năm, tôi dự kiến EUR/USD sẽ đạt 1.2245, tương ứng với mức Fibonacci 200.0%.

Cấu trúc Sóng của GBP/USD:

Mẫu hình sóng của GBP/USD đã phát triển. Chúng ta vẫn đang trong một đoạn tăng động lực, nhưng cấu trúc bên trong của nó đã trở nên khó đọc. Nếu sóng 4 diễn ra như một hình thức sóng ba phức tạp, nó sẽ cân bằng cấu trúc—nhưng cũng có thể lớn hơn và dài hơn đáng kể so với sóng 2. Theo tôi, mức tham chiếu tốt nhất là 1.3341, phù hợp với Fibonacci 127.2%. Hai lần bứt phá không thành công tại mức này cho thấy rằng thị trường đã sẵn sàng cho những cơ hội mua mới. Mục tiêu giá vẫn trên mức 1.3800.

Nguyên tắc Cốt lõi trong Phân tích của Tôi:

1. Cấu trúc sóng nên đơn giản và rõ ràng. Các cấu trúc phức tạp khó giao dịch và thường hay thay đổi.
2. Nếu không tự tin vào hướng thị trường, tốt hơn là nên đứng ngoài hoàn toàn.
3. Bạn không thể chắc chắn 100% về các động thái hướng đi. Đừng quên sử dụng lệnh dừng lỗ.
4. Phân tích sóng có thể (và nên) kết hợp với các loại phân tích và chiến lược giao dịch khác.