21.10.202609:34 Analytische Bewertungen Forex: Widersprüchliche Signale zum Iran und die Erwartung einer restriktiven Fed belasten die Metallmärkte

Gold fällt heute, da widersprüchliche Signale zu den Bemühungen, den Krieg mit dem Iran zu beenden, die Inflationsaussichten und den Zinspfad der Federal Reserve trüben. Das Metall wird nach einem Rückgang von mehr als 1% seit Wochenbeginn bei rund 4.113 $ je Unze gehandelt. Silber gab um 0,1% auf 57,88 $ nach, und auch Platin und Palladium verzeichneten leichte Verluste.

Öl hat sich unterdessen stabilisiert, nachdem es sich am Dienstag von einem Fünfmonatshoch zurückgezogen hatte. In den Medien wurde gestern berichtet, dass ein Abkommen zur Beendigung des Konflikts kurz bevorstehe, diese Informationen wurden später jedoch zurückgenommen. Zu beachten ist, dass dieses Umfeld für Gold ungünstig ist, da teure Energie die Inflationsängste schürt, was wiederum die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik stützt. Das Metall hat seit Ende Februar, als der Konflikt zwischen den USA und dem Iran aufflammte und die Energiepreise nach oben trieb, rund ein Fünftel seines Wertes eingebüßt.

Zusätzliche Signale kamen vom Anleihemarkt und aus US-Konjunkturdaten. Langfristige Treasuries legten am Dienstag zu, begünstigt durch den Rückgang beim Ölpreis und Anzeichen für eine Abkühlung der US-Wirtschaft. Die Baubeginne gingen im September zurück, und der Index für schwebende Hausverkäufe fiel auf ein Rekordtief. Für Gold – das keine laufenden Erträge abwirft – bleiben die hohen Finanzierungskosten jedoch ein Gegenwindfaktor.

Tradern stehen vor der Fed-Sitzung in der kommenden Woche nur wenige neue Orientierungspunkte zur Verfügung. Fed-Chef Kevin Warsh zerstreute in seinen Ausführungen am Freitag, kurz vor Beginn der Schweigeperiode, die Erwartungen an eine unveränderte Zinshöhe nicht. Die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um einen Viertelpunkt liegt inzwischen bei weniger als eins zu sechs. Gleichzeitig bleibt die Inflation deutlich über dem 2%-Ziel, und Marktteilnehmer sehen die Chance auf einen weiteren Zinsschritt später im Jahr bei rund 85%.

All dies deutet darauf hin, dass Gold derzeit zwischen einer sich abschwächenden US-Wirtschaft und den Erwartungen weiterer Zinserhöhungen eingeklemmt ist. Meiner Einschätzung nach wird das Metall in den kommenden Tagen weiter unter Druck bleiben und sich um 4.100 US-Dollar bewegen; ein spürbarer Anstieg dürfte erst mit realen Fortschritten in den Iran-Gesprächen und einem niedrigeren Ölpreis möglich werden.

Was das technische Bild von Gold angeht, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 4.192 $ überwinden. Dadurch würde sich ein Ziel bei 4.249 $ eröffnen, oberhalb dessen ein Ausbruch recht schwierig werden dürfte. Das am weitesten entfernte Ziel liegt im Bereich von 4.304 $. Kommt es hingegen zu einem Rückgang des Goldpreises, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über das Niveau von 4.124 $ zu übernehmen. Gelingt dies, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Position der Bullen ernsthaft schwächen und Gold auf ein Tief von 4.062 $ drücken, mit der Aussicht auf eine weitere Bewegung nach unten bis 4.047 $.