Das Währungspaar GBP/USD setzt seinen starken Rückgang fort, doch die in den vergangenen Tagen gesehene Korrektur könnte bereits in dieser Woche enden, da die neue Imbalance-Zone 30 einen starken Widerstand bietet. In den letzten drei Wochen haben die Bären nahezu ohne Widerstand durch die Bullen angegriffen. Ich möchte daran erinnern, dass der Aufschwung der US‑Währung bereits vor der jüngsten FOMC‑Sitzung begann, von der der Markt förmlich eine straffere Geldpolitik verlangte. In der vergangenen Woche haben FOMC‑Mitglieder wie Thomas Barkin, John Williams, Susan Collins und andere Öl ins Feuer gegossen, indem sie ihre Absicht bekräftigten, den Leitzins wegen der übermäßig hohen Inflation weiter anzuheben. Der Markt hat sich auf die straffere Politik der Fed konzentriert und den Dollar drei Wochen in Folge gekauft, als hätte die Fed noch fünf weitere Zinsschritte in Aussicht gestellt. Weder technische Muster noch das übergeordnete wirtschaftliche Umfeld können den Rückgang derzeit stoppen. Die Bären selbst könnten die Einzigen sein, die die Bären stoppen können. Und die Bullen müssen sich auf ihre eigene Stärke verlassen, um sich zu erholen.
Ich möchte außerdem darauf hinweisen, dass die Händler gleichzeitig erwarten, dass die Bank of England die gleichen zwei Runden der geldpolitischen Straffung umsetzt wie die Fed. Zudem möchte ich noch einmal betonen: Die Prognosen der Fed deuten tatsächlich nur auf eine Zinserhöhung hin. Damit könnte die Bank of England ihre Geldpolitik letztlich noch stärker straffen als die Fed, was eindeutig nicht zugunsten einer weiteren Aufwertung der US‑Währung spricht.
Trotz des in den vergangenen Wochen ungünstigen Bildes für das britische Pfund hat auch der Dollar in den vergangenen Monaten zahlreiche Rückschläge erlitten. Wäre da nicht die Entscheidung der Fed gewesen, den Leitzins im September anzuheben, sowie ihre Bereitschaft, die Geldpolitik bis zum Jahresende mindestens noch einmal zu straffen, würde ich nach wie vor von einem Rückgang der US‑Währung ausgehen. Ich rechne weiterhin damit, allerdings von niedrigeren Niveaus aus. Die Chancen der Bullen beruhen nun jedoch ausschließlich auf einem Liquidity Sweep des Tiefs vom 28. Juli oder vom 24. Juni sowie auf der Ausbildung neuer bullischer Muster, die einen überzeugenden Anstieg erfordern. Im Chart ist deutlich zu erkennen, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr genau nach Liquidity Sweeps stattfanden, sodass dies aus meiner Sicht eine gute Chance darstellt. Den Bären stehen derweil die Imbalances 29 und 30 zur Verfügung. Besonderes Augenmerk sollte auf letztere gelegt werden, da sie bereits effektiv abgearbeitet wurde. Das bedeutet, dass sich in den kommenden Tagen ein neues Verkaufssignal bilden kann.
Gibt es weitere Perspektiven für die Bären? Meiner Ansicht nach nur wenige, doch es muss eingeräumt werden, dass der Dollar sich weiterhin in einer für ihn günstigen Phase befindet. Die Fed hat sich nicht nur für eine Zinserhöhung entschieden, sondern den Marktteilnehmern in dieser Woche auch signalisiert, dass sie zu weiteren Straffungen bereit ist. Ich glaube nicht, dass allein auf dieser Grundlage ein länger anhaltender Rückgang des GBP/USD möglich ist, doch in den vergangenen Wochen hat der Markt nichts anderes getan, als die Zinserhöhung des FOMC einzupreisen. Was sollte ihn nun daran hindern, den Dollar angesichts der strafferen Geldpolitik der Fed noch mehrere Wochen lang zu kaufen?
Die Chartanalyse zeigt, dass das Bild nach dem Liquidity Sweep der Mai‑Hochs vollständig bärisch wurde. Das Pfund reagierte auf die bärische Imbalance 27, die einen Preisrückgang um 320 Punkte auslöste. Ziel dieses Rückgangs war die Imbalance 25; dieses Muster wurde sowohl abgearbeitet als auch durchbrochen. Neue bärische Imbalances 29 und 30 wurden ebenfalls ausgebildet und unterstützen die Bären.
Der konjunkturelle Nachrichtenfluss war am Dienstag extrem schwach, und auch der anstehende JOLTS‑Bericht zu den offenen Stellen im August dürfte die Stimmung der Marktteilnehmer kaum nennenswert beeinflussen. Alle wichtigen Veröffentlichungen stehen erst in der zweiten Wochenhälfte an.
Der übergeordnete Informationshintergrund ist nach wie vor so, dass ich langfristig nichts anderes als einen Rückgang der US‑Währung erwarten kann. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat meine Erwartungen nicht verändert. Geopolitische Faktoren haben den Markt zwar für einige Monate an den Status des Dollars als „sicherer Hafen“ erinnert, doch die akute Phase des Konflikts ist bereits vorüber. Die zukünftige Geldpolitik des FOMC bleibt unklar, während der Markt nach wie vor ausschließlich weitere Straffungen erwartet – und genau das ist der Hauptgrund für die positive Stimmung der Bären. Meiner Ansicht nach ist jeder Anstieg des Dollars temporär und eher zufälliger Natur. Ich möchte zudem hervorheben, dass GBP/USD bereits seit einem ganzen Jahr in einer Range gehandelt wird. Eine Range erlaubt nahezu beliebige Bewegungen innerhalb ihrer Grenzen.
News‑Kalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:
Am 30. September enthält der Wirtschaftskalender drei Einträge. Der konjunkturelle Hintergrund könnte in der zweiten Tageshälfte am Mittwoch die Marktstimmung beeinflussen, doch ein starker Effekt ist eher nicht zu erwarten.
GBP/USD‑Prognose und Trading‑Empfehlungen:
Das langfristige Bild für das Pfund bleibt bullish. Die Bären haben in den vergangenen Wochen die Initiative übernommen, doch insgesamt ist die Range selbst im Tageschart klar erkennbar. Der Liquidity Sweep des Swing‑Tiefs vom 1. Mai ermöglichte den Beginn eines neuen Rückgangs, während das Verkaufssignal innerhalb der invertierten Imbalance 27 dessen Fortsetzung erlaubte. Somit fällt das Pfund nahezu ungehindert weiter, und der Rückgang kann sich bis zu den Juni‑Tiefs fortsetzen, von wo aus ein Liquidity Sweep stattfinden und anschließend eine Umkehr zugunsten des Pfunds erfolgen könnte. Allerdings könnte der Kurs bereits in dieser Woche auf die bärische Imbalance 30 reagieren.
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