10.09.202610:04 Analytische Bewertungen Forex: Der Krieg im Iran wird sich bis 2029 hinziehen

Der Iran ist auf einen intensiveren Krieg vorbereitet und wird seine Vergeltungsschläge ausweiten, falls die USA ihre Angriffe auf sein Territorium und seine Infrastruktur fortsetzen, sagte ein ranghoher Vertreter der Islamischen Republik. Teheran hat nicht die Absicht, angesichts einer US-Marineblockade und von Angriffen auf seine Öltanker zurückzuweichen, und die Staatsführung betrachtet den Konflikt als existenzielle Bedrohung, was ihr praktisch keine andere Wahl lässt, als den Kampf fortzusetzen.

Vor diesem Hintergrund überschritt Brent-Rohöl die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel, womit sich das Plus seit Jahresbeginn auf rund 65 Prozent summiert, und die US-Einzelhandelspreise für Diesel erreichten historische Höchststände.

Das Ausmaß von Irans wirtschaftlichen Schäden ist bemerkenswert und unterstreicht seine Sturheit. Die Blockade hat dem Land de facto die Fähigkeit genommen, Erdölprodukte zu exportieren und viele Güter des täglichen Bedarfs zu importieren; die Inflation ist auf nahezu 90 Prozent gestiegen, und der Rial wertet rapide ab.

Warum tritt Teheran unter solchen Bedingungen nicht in Verhandlungen ein? Die Antwort liegt in der Logik der iranischen Führung: Sie will so lange kämpfen, bis sie überzeugt ist, dass Washington künftig zu vorsichtig sein wird, um erneut anzugreifen. Das Ziel besteht nicht darin, den Konflikt schnell zu „gewinnen“, sondern einen künftig abschreckenden Präzedenzfall zu schaffen – etwas, das per Definition keine schnelle Lösung zulässt.

Der gestrige Ablauf zeigt, wie sich das in der Praxis darstellt. Washington meldete, eines seiner Kriegsschiffe sei gezwungen gewesen, auszuweichen, um einen iranischen Angriff zu vermeiden, und habe daraufhin fünf Tanker der IRGC zerstört. Teheran feuerte anschließend rund 20 Raketen auf einen von den USA genutzten jordanischen Luftwaffenstützpunkt ab, griff weitere Schiffe der US Navy an und traf mehrere Handelsschiffe.

Die Haltung des Weißen Hauses weicht jedoch von Einschätzungen innerhalb der eigenen Administration ab. Am Mittwoch spielte Präsident Trump die Sorge vor steigenden Ölpreisen herunter und erklärte, der Krieg werde innerhalb weniger Wochen enden. „Ich denke, der Krieg wird direkt nach den Wahlen enden, weil sie das nicht durchhalten können“, sagte er gegenüber Reportern – gemeint waren die Midterms. Vizepräsident J.D. Vance und Außenminister Marco Rubio erklärten hingegen, Iran könnte dem wachsenden Druck nicht nachgeben, und der Konflikt könnte sich bis zum Ende der Amtszeit im Januar 2029 hinziehen.

Ich betrachte diese Lücke zwischen öffentlicher Rhetorik und internen Einschätzungen als die wichtigste Information des Tages. Eine Spanne zwischen wenigen Wochen und drei Jahren legt nahe, dass der Regierung ein einheitliches Zeitverständnis fehlt, während der Markt ein optimistisches Szenario einpreist, das im Wesentlichen der Sicht des Präsidenten entspricht. Für den Ölmarkt signalisiert dies unmittelbar, dass nicht mit einem raschen Ende zu rechnen ist und dass Störungen der Energieversorgung anhalten werden. Zieht man noch die Lage auf der Insel Kharg und mögliche Angriffe auf ihre Verladeinfrastruktur in Betracht, wird deutlich, warum Öl auf diesem Niveau gehandelt wird.

Ich erwarte, dass Brent bis zu den Novemberwahlen in der Spanne von 100 bis 110 US-Dollar bleibt, da keine der beiden Seiten derzeit Anreize hat nachzugeben und Trumps Bemerkung, der Krieg werde nach der Abstimmung enden, eher umgekehrt zu lesen ist: Die Regierung erkennt damit an, dass es vor der Wahl keine Lösung geben wird. Für die Zentralbanken bedeutet dies, dass sich der Energieschock von einem vorübergehenden zu einem anhaltenderen Phänomen entwickelt und damit die Argumente für eine Pause, auf die sich Waller und Williams stützten, schwächer werden; diese Argumente werden Monat für Monat erodieren, solange der Konflikt andauert.

Käufer müssen den nächstgelegenen Widerstand bei 96,50 $ zurückerobern. Dadurch würde sich ein Ziel bei 100,40 $ eröffnen; oberhalb dieses Niveaus wird ein Ausbruch jedoch schwierig. Das weiter entfernte Ziel liegt im Bereich von 103,40 $. Fällt der Ölpreis, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 92,54 $ zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Bruch dieser Spanne den Bullen einen schweren Schlag versetzen und den Ölpreis in Richtung des Tiefs bei 89,54 $ drücken, mit der weiteren Aussicht, 87,10 $ zu erreichen.