10.09.202610:04 Forex Analysis & Reviews: Chiến tranh ở Iran sẽ kéo dài đến năm 2029

Iran đã sẵn sàng cho một cuộc chiến khốc liệt hơn và sẽ tăng cường các đòn trả đũa nếu Mỹ tiếp tục tấn công vào lãnh thổ và cơ sở hạ tầng của nước này, một quan chức cấp cao của Cộng hòa Hồi giáo cho biết. Tehran không có ý định lùi bước trước phong tỏa hải quân của Mỹ và các cuộc tấn công nhằm vào tàu chở dầu của mình, và giới lãnh đạo nước này coi cuộc xung đột là mối đe dọa sống còn, hầu như không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tiếp tục chiến đấu.

Trong bối cảnh đó, giá dầu Brent đã vượt ngưỡng 100 USD mỗi thùng, nâng mức tăng từ đầu năm lên khoảng 65%, và giá bán lẻ dầu diesel tại Mỹ đã đạt mức cao kỷ lục.

Mức độ thiệt hại kinh tế của Iran là rất đáng chú ý và cho thấy sự cứng rắn của nước này. Lệnh phong tỏa đã trên thực tế tước bỏ khả năng xuất khẩu các sản phẩm dầu mỏ cũng như nhập khẩu nhiều mặt hàng thiết yếu; lạm phát đã tăng vọt lên gần 90%, và đồng rial đang mất giá nhanh chóng.

Tại sao Tehran không bước vào đàm phán trong những điều kiện như vậy? Câu trả lời nằm ở logic của giới lãnh đạo Iran: họ dự định chiến đấu cho đến khi họ tin chắc Washington sẽ quá thận trọng để tấn công một lần nữa trong tương lai. Mục tiêu không phải là "thắng" cuộc xung đột một cách nhanh chóng, mà là tạo ra một tiền lệ có tác dụng răn đe trong tương lai, mà theo định nghĩa thì không thể có một giải pháp nhanh.

Dòng thời gian hôm qua cho thấy điều này diễn ra như thế nào trên thực tế. Washington cho biết một trong những tàu chiến của mình buộc phải cơ động để tránh một cuộc tấn công của Iran và, để đáp trả, đã phá hủy năm tàu chở dầu của IRGC. Sau đó, Tehran phóng khoảng 20 tên lửa vào một căn cứ không quân ở Jordan do Mỹ sử dụng, tấn công thêm một số tàu Hải quân Mỹ và đánh trúng một số tàu thương mại.

Tuy nhiên, lập trường của Nhà Trắng lại khác với các đánh giá bên trong chính nội bộ của mình. Hôm thứ Tư, Tổng thống Trump đã hạ thấp lo ngại về việc giá dầu tăng và nói rằng cuộc chiến sẽ kết thúc trong vòng vài tuần. "Tôi nghĩ cuộc chiến sẽ kết thúc ngay sau cuộc bầu cử vì họ không thể trụ nổi," ông nói với các phóng viên — ám chỉ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Thế nhưng Phó Tổng thống J.D. Vance và Ngoại trưởng Marco Rubio lại cho rằng Iran có thể sẽ không nhượng bộ trước áp lực gia tăng và xung đột có thể kéo dài đến hết nhiệm kỳ tổng thống vào tháng 1 năm 2029.

Tôi cho rằng khoảng cách giữa lời lẽ công khai và các ước tính nội bộ là thông tin quan trọng nhất trong ngày. Sự chênh lệch giữa vài tuần và ba năm cho thấy chính quyền không có một nhận định thống nhất về yếu tố thời gian, trong khi thị trường lại đang định giá theo một kịch bản lạc quan mà chủ yếu chỉ Tổng thống chia sẻ. Đối với thị trường dầu, điều này là tín hiệu trực tiếp rằng không nên kỳ vọng một kết thúc chóng vánh và các gián đoạn nguồn cung năng lượng sẽ còn kéo dài. Cộng thêm tình hình tại đảo Kharg và nguy cơ tấn công vào hạ tầng bốc xếp ở đó, có thể thấy rõ vì sao dầu lại đang được giao dịch ở các mức giá hiện nay.

Tôi dự đoán Brent sẽ duy trì trong vùng 100–110 USD/thùng cho đến kỳ bầu cử tháng 11, vì cả hai bên đều không có động lực nhượng bộ ở thời điểm hiện tại, và bình luận của Trump rằng chiến tranh sẽ kết thúc sau cuộc bỏ phiếu nên được hiểu ngược lại: chính quyền thừa nhận sẽ không có giải pháp nào trước bầu cử. Đối với các ngân hàng trung ương, điều này hàm ý cú sốc năng lượng đang dịch chuyển từ tạm thời sang dai dẳng hơn, làm suy yếu các lập luận ủng hộ việc tạm dừng mà Waller và Williams đã dựa vào; những lập luận đó sẽ mòn dần theo từng tháng khi xung đột kéo dài.

Bên mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại $96,50. Điều đó sẽ mở ra mục tiêu ở $100,40, trên mức này thì việc bứt phá sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu xa hơn nằm quanh $103,40. Nếu giá dầu giảm, bên bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát mốc $92,54. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá đó sẽ giáng một đòn mạnh vào phe mua và đẩy giá dầu về đáy $89,54, với khả năng tiếp tục giảm xuống $87,10.