01.09.202613:48 Analytische Bewertungen Forex: Nvidia (NVDA) 2026: Rekordgewinne trotz Marktrückgang. Prognose für Anleger

Das Unternehmen meldete einen rekordverdächtigen Quartalsumsatz von 96,2 Milliarden US‑Dollar und übertraf damit die Prognosen der Analysten von 92,2 Milliarden US‑Dollar. Dies entspricht einem Umsatzwachstum von 106 % im Jahresvergleich. Das Segment für Data‑Center‑Chips erwirtschaftete einen Rekordumsatz von 89 Milliarden US‑Dollar, was einem jährlichen Zuwachs von 117 % entspricht. Der Gewinn je Aktie lag bei 2,22 US‑Dollar und übertraf damit die erwarteten 2,10 US‑Dollar.

Das Management des Unternehmens gab einen optimistischen Ausblick und stellte für das dritte Quartal einen Umsatz zwischen 105,8 Milliarden und 110,2 Milliarden US‑Dollar in Aussicht. Finanzchefin Colette Kress erklärte, der Umsatz solle im Geschäftsjahr 2028 um 70 % wachsen, während Marktexperten lediglich mit einem Wachstum von 44 % rechnen. CEO Jensen Huang betonte, dass die Infrastruktur für Künstliche Intelligenz in eine Phase direkter Profitabilität eingetreten sei. Die Gesamtausgaben der Technologiekonzerne für Rechenzentren sollen demnach von 800 Milliarden US‑Dollar in diesem Jahr auf 1,3 Billionen US‑Dollar im nächsten Jahr steigen.

Weitere Unterstützung für den Aktienkurs kam durch neue Verträge und Produkteinführungen. Nvidia schloss eine Vereinbarung mit Amazon über die Lieferung von 2 Millionen Grafikprozessoren bis 2028. Analyst Ming-Chi Kuo kündigte den Neustart des spezialisierten Rubin CPX‑Chips an, der für die Erstverarbeitung von Nutzeranfragen vor der Generierung von Antworten konzipiert ist. Die Produktion des Chips soll im ersten Quartal 2027 beginnen, in Form eigenständiger Serverschränke (Server Racks). Vor diesem Hintergrund haben Investmentbanken ihre Kursziele für Nvidia‑Aktien deutlich angehoben: Raymond James rechnet mit 515 US‑Dollar, Evercore ISI prognostiziert 465 US‑Dollar, Bernstein setzt ein Ziel von 400 US‑Dollar und Morgan Stanley peilt 300 US‑Dollar je Aktie an.

Wesentliche Belastungsfaktoren

Trotz Rekordgewinnen und optimistischen Prognosen ist die Aktie des Unternehmens erheblichen Risiken ausgesetzt:

1. September-Schwäche am Markt: Historische Daten seit 1971 zeigen, dass der Technologieindex Nasdaq in 48 % der Fälle im September fällt, mit einer durchschnittlichen Rendite von -1 %. Fondsmanager, die aus dem Urlaub zurückkehren, schließen typischerweise Gewinnpositionen und verkaufen hochliquide Aktien vor dem Ende des Finanzjahres. Nvidia‑Aktien sind stärker gestiegen als der Gesamtmarkt, weshalb Anleger verstärkt Gewinne mitnehmen, was Verkaufsdruck auf die Aktie erzeugt.
2. Speichermangel und rückläufige Profitabilität: Der Mangel an Hochgeschwindigkeitsspeicher hat die Kosten für Komponenten in die Höhe getrieben und das Unternehmen gezwungen, die Preise für fertige Server um 15 % anzuheben. Aufgrund steigender Produktionskosten dürfte die Gewinnmarge im vierten Quartal auf 71–72 % sinken, nach zuvor 73 %. Das bedeutet, dass das Unternehmen aus jedem verkauften Server weniger Nettoumsatz einbehält. Der Bericht des wichtigsten Speicherlieferanten Micron Technology Ende September wird Aufschluss darüber geben, wie gravierend dieser Engpass weiterhin ist.
3. Vorwürfe der zirkulären Finanzierung und regulatorische Prüfungen: Investor Michael Burry und andere Skeptiker haben auf Nvidias Investition von 3,5 Milliarden US‑Dollar in MediaTek und Garantien für Geschäfte über 105 Milliarden US‑Dollar für OpenAI hingewiesen. Kritiker behaupten, der Chiphersteller investiere Geld in Drittunternehmen, die diese Mittel dann zum Kauf seiner Produkte verwendeten. Das Wall Street Journal berichtete, Nvidia habe aufgrund kartellrechtlicher Untersuchungen sein Umsatzbeteiligungsprogramm mit Cloud‑Partnern ausgesetzt.
4. Gefahr neuer Handelszölle und Verlust des China‑Markts: Die Trump‑Regierung bereitet neue Zölle auf Halbleiterimporte vor, was die Kosten für den Aufbau von KI‑Infrastruktur erhöht. Aufgrund der derzeitigen Ausfuhrbeschränkungen sind Nvidias Einnahmen aus der Lieferung von Server‑Chips nach China auf null gefallen, und das Unternehmen streicht den chinesischen Markt aus seinen Prognosen.
5. Steigende Renditen von US‑Staatsanleihen und teures Öl: Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, deutete an, dass die Zinsen hoch bleiben werden. Die Rendite zehnjähriger US‑Staatsanleihen ist auf 4,75 % gestiegen. Gleichzeitig hat die eskalierende Konfliktsituation in der Straße von Hormus die Ölpreise auf über 90 US‑Dollar je Barrel getrieben. Hohe Renditen von Staatsanleihen machen risikofreie Anlagen attraktiver und dämpfen das Interesse der Anleger am Kauf teurer Technologiewerte.

Prognose

Die Kursentwicklung der Nvidia‑Aktie bis Ende 2026 dürfte sich in zwei Phasen vollziehen, die von saisonalen Faktoren und Unternehmensberichten geprägt sind.

Im September 2026 wird der Aktienkurs durch Gewinnmitnahmen großer Fonds sowie durch eine allgemeine Marktschwäche belastet. Hohe Zinsen und das Risiko neuer Zölle werden den Zufluss frischen Kapitals begrenzen. In dieser Phase ist ein Rückgang des Kurses vom aktuellen Niveau von 220,78 US‑Dollar in eine Unterstützungszone von 200–210 US‑Dollar wahrscheinlich. Anleger sollten nicht mit einem schnellen Anstieg auf die Analystenziele von 300 US‑Dollar rechnen, bevor der Markt die saisonale Verkaufswelle überwunden hat.

Die Erholung dürfte im vierten Quartal 2026 einsetzen. Die Nachfrage nach Next‑Generation‑Chips der Serien Vera Rubin und Rubin CPX ist durch die Budgets der Technologieriesen in Höhe von insgesamt 1,3 Billionen US‑Dollar vollständig unterlegt. Die Vereinbarung mit Amazon und die Stabilisierung der Speicherlieferungen werden es dem Unternehmen ermöglichen, eine Umsatzwachstumsrate von über 70 % aufrechtzuerhalten. Nach Abschluss der September‑Korrektur dürfte die Nvidia‑Aktie wieder in den Aufwärtstrend zurückkehren und das Jahr 2026 in einer Spanne von 250–270 US‑Dollar beenden.