29.05.202609:15 Analytische Bewertungen Forex: Gold ist wieder im Trend

Gold wird heute bei rund 4.507 US-Dollar je Unze gehandelt – ein Plus von 0,3 % nach dem gestrigen Handelsschluss, an dem bereits ein Anstieg von 1 % verzeichnet wurde, obwohl das Metall im Verlauf der Sitzung auf ein Zwei-Monats-Tief gefallen war. Diese Intraday-Volatilität spiegelt den aktuellen Zustand des Marktes treffend wider: Jede neue Schlagzeile über den Iran bewegt den Goldpreis um mehrere Prozentpunkte nach oben oder unten.

Der gestrige Kursaufschwung wurde durch Berichte über eine vorläufige Einigung zwischen den USA und Iran ausgelöst, die eine Verlängerung der Waffenruhe um 60 Tage sowie den Beginn von Verhandlungen über Teherans Atomprogramm vorsieht. Die Vereinbarung wartet noch auf die endgültige Zustimmung von Trump, und der Markt reagiert entsprechend vorsichtig – was angesichts der vielen Fälle, in denen ähnliche Meldungen sich anschließend ins Gegenteil verkehrt haben, nur nachvollziehbar ist.

Es ist wichtig zu betonen, dass der Mechanismus, über den die Iran-Einigung auf Gold wirkt, nicht eindeutig ist. Auf den ersten Blick sollte eine Abnahme geopolitischer Spannungen die Nachfrage nach dem „sicheren Hafen“ verringern. Tatsächlich war es jedoch der Krieg, der den Hauptdruck auf das Metall über einen anderen Kanal erzeugt hat: Die Schließung der Straße von Hormus führte zu einem inflationären Schock, der die Zentralbanken zu Zinserhöhungen zwang – und hohe Zinsen sind der größte Feind des unverzinsten Goldes. Die Wiedereröffnung der Straße würde die Inflation dämpfen und den Druck auf die Zinsen mindern – und genau das dürfte das Metall letztlich stützen.

Die gestern veröffentlichten Daten unterstreichen die Dringlichkeit der Lage. Die Konsumausgaben in den USA sind im April leicht gestiegen; gleichzeitig beschleunigte sich jedoch die jährliche Inflation und erreichte den höchsten Stand seit 2023. Das US-BIP ist im ersten Quartal im Jahresvergleich um 1,6 % gewachsen – langsamer als in den vorläufigen Schätzungen. Die Wirtschaft kühlt sich also genau in dem Moment ab, in dem die Inflation wieder anzieht – eine klassische Stagflationskonstellation, die der Fed kaum gute Handlungsoptionen lässt.

Seit Ende Februar hat Gold rund 15 % verloren und bewegt sich in einer engen Seitwärtsrange. Silber liegt heute 0,4 % im Plus bei 75,96 $. Platin und Palladium haben sich nahezu unverändert entwickelt.

Die weitere Entwicklung des Goldpreises wird vollständig von der Situation im Nahen Osten bestimmt sein, die sehr genau beobachtet werden muss.

Was das aktuelle technische Bild von Gold angeht, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 4.546 $ überwinden. Dadurch würde sich das Kursziel bei 4.607 $ eröffnen, dessen Überwinden sich jedoch als recht schwierig erweisen dürfte. Das entfernteste Ziel liegt im Bereich von etwa 4.656 $. Fällt der Goldpreis, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über die Marke von 4.481 $ zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Durchbruch dieser Spanne die Position der Bullen erheblich schwächen und den Goldpreis auf ein Tief von 4.432 $ drücken, mit der Perspektive eines weiteren Rückgangs bis 4.372 $.