03.02.202610:01 Analytische Bewertungen Forex: Der Markt testet die Belastbarkeit der Fed

Märkte wollen keine Schocks; sie brauchen Stabilität. Auch wenn Kevin Warsh von Investoren als der am meisten auf Zinserhöhungen setzende Kandidat für den Vorsitz der Fed unter den Optionen wahrgenommen wird, wird er voraussichtlich die Unabhängigkeit der Zentralbank verteidigen, was die Händler beruhigt. In Kombination mit positiven makroökonomischen Daten aus den USA und optimistischen Nachrichten von Apple hat dies den S&P 500 näher an Rekordhöhen gebracht.

Dynamik der US-Aktienindizes

Gemäß einer Studie von Barclays führen die Ernennungen neuer Fed-Vorsitzender seit 1930 im Durchschnitt zu Rückgängen des breiten Indexes um etwa 5 %, 12 % und 16 % in den ersten ein, drei und sechs Monaten. Die Märkte scheinen neue Zentralbankchefs auf die Probe zu stellen, daher sollten wir auch mit Kevin Warsh mit erhöhter Turbulenz rechnen.

Im Gegensatz dazu glaubt Wells Fargo, dass er sich tatsächlich als Taube erweisen wird, anstatt als Falke, wie die Märkte derzeit erwarten. Die Bank prognostiziert zwei Zinssenkungen im Jahr 2026, im Einklang mit der Derivatebewertung. Theoretisch sollte eine Wiederaufnahme des Lockerungszyklus den S&P 500 unterstützen.

In der Realität ist Stabilität für die Märkte von größerer Bedeutung. Warsh wird als jemand angesehen, der in der Lage ist, den „Verkauft Amerika“-Trend umzukehren, indem er Vertrauen sowohl in die Federal Reserve als auch in den US-Dollar wiederherstellt.

Ausländer halten rund 21 % der US-Wertpapiere nach Marktwert — und diese Zahl übersteigt 30 % bei US-Staatsanleihen. Ein umfangreicher Verkauf durch Nichtansässige könnte sowohl für den Markt als auch für die US-Wirtschaft katastrophal sein.

Entwicklung der US-Industrieproduktion

Solange die US-Wirtschaft weiterhin positive Signale zeigt, sollten die Aktienindizes in Ordnung sein. In dieser Hinsicht war der Anstieg des Einkaufsmanagerindex (PMI) im verarbeitenden Gewerbe auf den höchsten Stand seit August 2022 eine erfreuliche Überraschung für die Anhänger des S&P 500. Zum ersten Mal seit über einem Jahr überschritt die Geschäftstätigkeit in diesem Sektor die kritische 50-Punkte-Marke, ein Zeichen von Expansion.

Der Aufschwung bei US-Aktien wurde zusätzlich durch Apples starken Q4-Bericht befeuert, der die Aktie um 4% steigen ließ. Die Märkte begrüßten auch die Nachricht, dass das Weiße Haus die Zölle für Indien von 25% auf 18% senkte, im Austausch dafür, dass Indien den Kauf von russischem Öl einstellt. Händler konnten die TACO-Strategie (Trump Always Chickens Out) nutzen und die Kursschwäche zum Kauf nutzen.

Eine bittere Note im Honigtopf war ein weiterer Regierungsstillstand. Investoren erwarten jedoch, dass er nur von kurzer Dauer sein wird.

Technisch gesehen zeigt der Tageschart, dass der S&P 500 eine Inside-Bar gebildet hat. Long-Positionen, die in der Nähe seiner oberen Grenze bei etwa 6.965 initiiert wurden, können ausgebaut werden, wenn ein neues lokales Hoch bei 7.000 erreicht wird. Das anfängliche Aufwärtsziel für Käufer liegt bei 7.140.