23.09.202609:49 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD 分析 – 9 月 23 日：美元持續走強

歐元/美元四小時圖的波浪結構正變得愈發複雜。自去年一月開始的向上趨勢段（下方圖表）目前仍談不上被否定。相反，我們已經看到一個完整的 A-B-C 修正結構，該結構很可能已經結束。不過，近期與 Fed 及其政策相關的動向，再次對當前的波浪結構產生了影響。必須提醒的是，消息面與波浪結構往往彼此牴觸，因而需要不斷調整。

目前波浪結構可能再次演變為一個更為複雜的型態。C 浪呈現三浪結構，而接下來的一浪被標記為 D 浪。自 1 月 27 日開始的整個趨勢段，現在可能發展為五浪修正結構 A-B-C-D-E。若此假設正確，D 浪已經完成，而在 8 月 21 日，歐元/美元進入 E 浪的形成階段，其低點應該要低於 C 浪低點 1.1325。目前只剩下一個問題：消息面是否會對美元形成足夠強勁的支撐，使得匯價跌破 1.1325？

在經濟日曆空白的情況下，對美元的需求持續上升

歐元/美元在整個週二基本維持橫盤，全日僅下跌約 15 個基點，屬於常規波動。波動範圍依然極為窄幅，但對美元的需求仍在逐步增加。我依然沒有看到市場參與者有意願了結過去三週積極建立的空頭部位。這意味著市場預期美元仍將進一步走強，且暫時看不到需要離場的理由。

為何會出現如此持久的看跌情緒？若不編造各種天馬行空的理論與假說，這個問題其實很難回答。我只想指出，我並不認為 Donald Trump 即將與習近平或 Masoud Pezeshkian 的會面，是推動美元走強的原因。本週前兩個交易日的經濟數據極少，市場參與者幾乎沒有獲得任何重要資訊。因此，美元走強唯一可以合理歸因的因素，只能是市場對 Fed 進一步收緊貨幣政策預期的升溫。

昨日，兩位 Fed 決策官員 Austan Goolsbee 與 Alberto Musalem 表示，Fed 很可能不得不繼續上調基準利率以壓低通脹。根據 CME FedWatch 工具，目前市場認為在今年底前 Fed 至少再收緊一次政策的機率高達 90%。唯一不清楚的是：如果市場早在夏季就已經預期收緊週期即將開始，那麼 Fed 現在的鷹派立場，又有什麼「意外」可言？我不否認，在監管機構 9 月會議上，Kevin Warsh 的表態確實令很多人（包括我在內）感到意外。目前確實可以認為，Fed 已維持了自身的獨立性，而 Donald Trump 無法對利率施加影響。因此，政策收緊或許還會持續一段時間，但僅憑這一項因素，美元的買盤需求能維持多久？

綜合結論

根據對歐元/美元的分析，我的結論是：該貨幣對仍處於全球性修正趨勢段 A-B-C-D-E 之中。若此假設成立，匯價跌勢將延續，目標位將位於 C 浪低點 1.1325 之下。我原先將這一情境視為備用方案；若不是 Fed 會議的結果，它本應繼續只是「備用」而已。然而，Fed 給了市場一個意外，令市場別無選擇，只能啟動新一波的美元買盤。同時，美元要進一步走強仍需要新的理由，而我目前並未看到這樣的因素。因此，在不久的將來，一個新的、非修正性向上波浪結構，可能開始展開。

在更高時間框架上，可以看到先前的一段上升趨勢，隨後形成了一個 A-B-C 修正結構。這一結構可能演變為五浪型態，但在當前階段，我認為其已經完成。若情況如此，一段新的上升衝擊趨勢段已經開始形成。

我的分析主要原則：

1. 波浪結構應該簡潔明瞭、易於理解。結構過於複雜時，交易難度會大幅上升，且往往需要頻繁修正。
2. 若對市場走勢缺乏足夠信心，最好選擇不入場。
3. 對市場走向永遠不可能有百分之百的把握。務必記得使用保護性 Stop Loss 指令。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。