09.09.202618:11 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：油價上漲或促使英格蘭銀行採取更為緊縮的立場

GBP/USD 貨幣對雖然失去了先前的多頭動能，但在不久的將來仍有可能重新啟動漲勢。先提醒一下，我目前的分析主要是以 EUR/USD 為基礎，而歐元已出現可能恢復多頭動能的跡象。如果歐元重新展開上行走勢，英鎊很可能會跟隨。此外，目前兩大央行都維持相對緊縮的貨幣政策立場。儘管 Bank of England 在 9 月沒有進一步收緊的計畫，但我無法忽視英國監管機構立場變得比以往更加鷹派的可能性。原因很簡單：油價上漲，對通膨再度升溫構成威脅。很可能在 9 月 17 日，貨幣政策委員會 9 名成員中會有 3 人投票支持升息，6 人投票維持利率不變。不過，我也不排除鷹派成員可能增加到 4 人的空間。無論如何，Bank of England 不可能對能源價格走高帶來通膨再加速的風險視而不見。Andrew Bailey 本週表示，市場對監管機構的預期過於鷹派，但同時並未具體說明市場究竟在預期哪些行動，或 Bank of England 自身準備採取哪些措施。在我看來，英國央行的立場將會更具緊縮色彩，而 ECB 則可能在明天升息。歐元和英鎊目前具備展開新一輪上漲的有利條件。

過去一個月，美元面臨多重利空因素，包括：美國財政部決定擴大長期國債回購規模、月度 Nonfarm Payrolls 報告疲弱、年度 Nonfarm Payrolls 報告同樣不佳、消費者物價漲幅放緩、GDP 成長減速，以及市場對 Federal Reserve 進一步收緊貨幣政策的預期降溫。美元近期僅得到最新一份 Nonfarm Payrolls 報告（這是相當長一段時間以來首次給予明顯支撐）以及 ISM Services PMI 的支持。在我看來，從 6 月 25 日至今，美元本可以出現遠比實際走勢更為明顯的下跌。

此時空頭還有多少前景？在我看來，機會不多。如前所述，資訊面並不支持美元走強。不過也不能忘記，市場走勢並非完全由資訊面單一因素所決定。從長期結構來看，市場已在區間內震盪約一年時間。我們已經看到三個上行波段，而各項跡象顯示，多頭理應延續攻勢。然而，交易者始終必須預留備案，至少要在風險控管上設好 Stop Loss。

地緣政治目前也不再為美元提供明顯支撐。美國與伊朗的談判再度破裂，並已停止進行。伊朗與美國不時互相發動打擊、互放狠話與最後通牒，但這些舉動對於化解衝突或結束戰爭毫無幫助。目前沒有人能預測這場衝突還會持續多久。美元不可能在每一次雙方互有攻擊時都獲得市場的避險買盤，而這類事件發生的頻率其實相當高。

從圖表分析角度來看，市場在自 5 月高點洗出流動性之後，短短幾天內就從多頭格局轉為空頭格局。歐元可能會阻止英鎊的進一步下跌，但目前空頭仍然握有兩處可供建立空單的失衡區。由於在 EUR/GBP 匯價中，歐元的地位高於英鎊，我傾向於預期這兩個空頭形態最終都會被否定，而歐元將啟動新一輪上行走勢。不過，在短期內，有兩項事件可能使市場轉而不利於歐元與英鎊：Federal Reserve 會議以及美國通膨數據。

週三沒有任何重要的經濟數據公布，因此交易者活躍度偏低的情況其實很好理解。儘管如此，多頭仍在嘗試推動匯價走高，在我看來這是正面訊號。即便缺乏經濟數據的支撐，多頭仍清楚自己的目標與前景，並堅守既定策略。

整體資訊面依然使我在長期上無法對美元有其他期待，只能看跌。伊朗與美國之間的戰爭並未改變我對長期走勢的看法。地緣政治確實曾在幾個月內讓市場重新聚焦於美元的避險屬性，但目前衝突已度過最激烈的階段。FOMC 進一步收緊貨幣政策的前景仍不明朗，而市場本身也在不斷修正其預期。因此，在我看來，美元的任何一波上漲都只是短暫、由短期因素驅動的反彈。我看不到大規模空頭行情展開的理由。

美國與英國經濟日曆：

• 美國 – Producer Price Index（12:30 UTC）。
• 美國 – Initial Jobless Claims 變動（12:30 UTC）。
• 美國 – Existing Home Sales（14:00 UTC）。

9 月 10 日的經濟日曆上共有三項數據，但都不具關鍵性。週四經濟數據背景對市場情緒的影響將相對有限。

GBP/USD 預測與交易建議：

英鎊的長期前景仍偏多。在兩個最近波段的流動性被洗出、並出現一連串買進訊號後，多頭仍有機會延續攻勢。不幸的是，近幾週以來一直是空頭掌握主導權，先前的多頭形態幾乎全數失效。當前空頭僅憑圖表技術結構就能主張進一步下行，而歐元則可能阻止英鎊繼續走低。自 5 月 1 日那一個波段流動性被拿走後，英鎊的跌勢得以啟動，並在「反向失衡」27 區間內形成賣出訊號。然而，若歐元同步走強，英鎊就難以持續下跌。歐元的技術形態與英鎊的技術形態，終究必有一方被否定。我個人傾向於英鎊的失衡區最終被修正、形態失效。截至目前，資訊面整體上仍較有利於歐元與英鎊。