18.08.202600:49 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD：在等待 FOMC 會議紀要公布

黃金價格持續在關鍵價位 4400.00 之上整固，延續上週累積的正面動能。推動漲勢的主要因素仍是市場對 9 月聯準會（Federal Reserve）升息預期降溫之下，美元走弱。不過，地緣政治的不確定性，以及與油價相關的通膨風險依然存在，限制了金價進一步上行的空間。

撰文當下，XAU/USD 展現出韌性，約在 4423.00 一帶交投，從近日跌破 4300.00 的低位明顯回升。美元再度承壓，是目前最主要的支撐因素。

市場對聯準會升息預期的下降，是此輪走勢的關鍵催化劑。根據 CME FedWatch Tool 的數據，9 月升息的機率已從一週前逾 50% 降至約 33%。

這一變化出現在一連串來自美國的疲弱經濟數據之後，其中包括令人失望的非農就業報告（NFP）、通膨降溫（反映在 CPI 與 PPI 指數上）、7 月零售銷售意外下滑 0.6%，以及密西根大學消費者信心指數下降至 51.0。

對中東地緣政治緊張局勢以及霍爾木茲海峽局勢的擔憂，持續支撐油價，進而讓通膨風險持續受到關注，同時也為聯準會的政策前景增添不確定性。

簡要技術分析

從技術角度來看，XAU/USD 在中期仍維持看漲偏向，價格穩定整理於 50 日及 200 日移動平均線之上，但在 4400.00 一帶面臨強勁阻力。

在日線圖上：

• EMA50 約位於 4235.00。價格遠高於此水準，確認多頭動能持續存在。
• EMA144 大致位於 4340.00 附近。
• EMA200 約在 4290.00 一帶，構成關鍵的長期支撐位。若價格跌破此水準後再度上行，將意味著市場正過渡到一個更具持續性的多頭格局。
• RSI（14）約在 65–66，逐步逼近超買區，可能預示價格將出現修正或盤整。
• OsMA 處於正值區間，與其持續停留在正區相呼應，進一步確認多頭動能的延續。

需關注的關鍵事件

結論與建議：

XAU/USD 目前處於 4400.00 這一重要阻力位上方的盤整階段，疲弱的美元以及市場對 Fed 升息預期的降溫，為金價進一步上行奠定了基礎。不過，技術阻力以及圍繞地緣政治與貨幣政策的不確定性，仍然限制了上漲空間。關鍵催化因素將是週三公布的 FOMC 會議紀要，以及 8 月底舉行的 Jackson Hole Symposium。

短線交易者：

• 在價格穩定突破 4445.00 後建立多單，目標區間為 4550.00–4600.00，止損設在 4375.00 下方。
• 僅在跌破 4290.00 並得到基本面因素（如 Federal Reserve 釋出鷹派信號或美元走強）確認時考慮建立空單，止損設在 4340.00 上方。
• 密切關注 FOMC 會議紀要以及 Federal Reserve 官員的發言——意外訊號可能引發劇烈波動。

中期投資者：

• 在美元走弱以及市場對 Federal Reserve 升息預期降溫的背景下，維持偏多看法。
• 若出現回調至 4214.00（4 小時圖 EMA200）–4235.00（50 日 EMA）區間，可視為在基本面仍偏正面情況下逐步建立多單的機會。
• 關注主要銀行的預測：UBS 預期黃金在年底前有望升至 5500.00，而 J.P. Morgan 則認為在條件有利時，金價不排除回到 5000.00 的可能性。

風險管理：

• 在 FOMC 會議紀要公布以及 Jackson Hole 研討會前保持謹慎——波動性可能偏高。
• 嚴格執行止損——關鍵價位被突破時，往往會引發大幅波動。
• 持續關注通膨數據以及 Federal Reserve 官員的評論，這些依然是市場的主要驅動因素。
• 請留意，在地緣政治緊張下油價上升，可能重新推升通膨風險，令市場再度預期 Federal Reserve 採取鷹派升息立場，從而限制黃金的漲幅。