18.05.202608:54 Forex Analysis & Reviews: 全球經濟是否依賴荷姆茲海峽？

美國與以色列對伊朗的戰爭進入第十一週後，局勢已從軍事衝突演變為全面性的全球經濟危機。戰前約有全球五分之一石油運輸量經過的霍爾木茲海峽，如今實際上已由兩側封鎖：伊朗阻截商業航運，而美國則對伊朗港口實施海上封鎖。Brent 原油價格已突破每桶 111 美元，自2月28日戰爭爆發以來漲幅接近 50%。美國通膨率已達 3.8%，創三年新高；歐元區通膨率為 3.0%，為自 2023 年以來最高水準。各國央行利率仍然按兵不動，而談判則陷入僵局。

本週日，雙方言辭明顯升級。Trump 在社群媒體上寫道：「對 Iran 來說，時間正在流逝，他們最好立刻行動，否則他們將什麼都不剩。時間不多了！」隨後他又發布了一系列強硬的圖像——一幅中東地圖，上面有美國國旗以及指向 Iran 的箭頭。根據 Axios 的報導，他將於週二在 Situation Room 召開會議，討論軍事選項。

雙方立場仍存在根本分歧。美國堅持將伊朗濃縮鈾運至美國本土、拒絕賠償，並只願解凍約四分之一的伊朗資產。伊朗方面則要求全面解除制裁、賠償，並且——這是關鍵一點——要求承認其對 Hormuz 海峽的主權管控權。

令局勢更為惡化的是，根據美國情報顯示，與華盛頓官方聲明相反，Tehran 已恢復對關鍵飛彈基地及發射裝置的使用權，這只會讓仍在 Pakistan 斡旋下進行、但迄今毫無成果的談判過程更加複雜。

在海峽局勢方面：IRGC 稱過去 24 小時內未讓任何一艘商船通過，並警告波斯灣的美軍基地即將被「失能化」。同時，一架伊朗無人機在 UAE 的 Barakah 核電廠附近炸毀了一座發電機。唯一略偏正面的信號是，Riyadh 已向 Tehran 提出簽署中東不侵略條約的建議。

如同我先前提到的，這一切都在加速通膨並支撐美元。美國 4 月通膨為年增 3.8%，而 PPI 年增率躍升至 6%，創 2022 年以來新高。市場已完全排除 2026 年降息的可能，這促使美元上週走強。到 12 月加息的概率目前估計約為 28%。與此同時，Trump 公開表示預期新任 Fed 主席 Warsh 將會降息。

今天在 Paris 登場的 G7 會議將於 5 月 18–19 日舉行。「七國集團」的財政部長及央行行長齊聚 Paris，參加自 1975 年以來首次將財經與能源部長，以及 IEA 代表，全部召集到同一會場的會議。議程焦點是中東戰爭的經濟後果。Brazil、India、South Korea 和 Kenya 受邀以嘉賓身份出席。

由於今天缺乏其他基本面參考點，貨幣交易員將對任何會議結果格外敏感。

就目前 EUR/USD 的技術走勢而言，多頭現在需要考慮如何突破 1.1640 水準，只有攻克這一關口，才能指向測試 1.1675。從那裡起，有機會上攻 1.1700，但若缺乏主要市場參與者的支持，要達成這一點將相當困難。最遠目標是 1.1725 的高點。若出現回落，我預計大型買盤只有在 1.1610 附近才會有較明顯動作；若該水平附近無人承接，則最好等待 1.1600 的新低，或考慮自 1.1580 建立多頭部位。

至於目前 GBP/USD 的技術走勢，英鎊多頭需要首先突破最近的阻力位 1.3340，只有守住這個位置，才能以 1.3380 為目標，而要有效突破該水平之上將相當不易。最遠目標區域位於 1.3410 一帶。若匯價下跌，空頭則會試圖奪回對 1.3310 的控制權；一旦成功，區間被向下突破，將對多頭造成嚴重打擊，並推動 GBP/USD 至至少 1.3280，後續不排除朝 1.3250 方向發展。