18.11.202500:52 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元：我們能相信這一跌勢嗎？

歐元/美元組合繼續在1.1580至1.1650的區間內交易，這個區間位於布林帶的中線和日線圖雲圖的下邊界之間。上週，購買歐元/美元的投資者曾試圖突破該區間的上邊界，但未能成功：賣方抓住了主動權，星期五的交易以1.1620的價格收盤。隨著新交易週的開始，賣方試圖鞏固其成功，接近上述區間的下邊界。然而，從根本上來說，該組合仍然處於橫盤整理狀態，靜候本週即將公佈的關鍵宏觀經濟報告。

週一，由於日本與中國之間的外交醜聞引發的地緣政治緊張局勢上升，導致價格回落。簡而言之，日本首相Takaichi發表聲明，表示在台灣危機發生時可能使用集體自衛權，這導致兩國關係急劇升溫。北京方面無論是在外交上還是國防部都作出了強烈反應。

市場出現意想不到的避險情緒，使得作為避險資產的美元間接受到支持。美元指數回升至99水平，顯示需求增加，歐元/美元再次測試1.15水平。

此外，由於市場對即將發布的9月份非農就業報告充滿預期，市場對聯邦儲備局進一步行動的鴿派預期有所減弱。根據CME FedWatch工具，聯儲局於12月會議上減息的可能性目前僅為44%。相比之下，這一可能性在聯儲局10月會議前高達95%。

此變化有幾個原因。首先，多位聯儲局官員強調了通脹風險，因此支持一種觀望的態度。其中包括Susan Collins、Lori Logan、Jeff Schmid、Beth Hammack和Raphael Bostic。

削弱鴿派預期的第二個原因是信息真空。市場參與者似乎"記起"了10月聯儲局會議的結果，在會議期間，央行下調了利率。儘管鴿派情景得以實施，但美元在市場中有所加強，反映了Jerome Powell的言辭。其言辭要旨是，聯儲局正在"摸索前行"，在關閉的背景下將不得不"放慢腳步"。根據Powell的說法，他的更多同事可能傾向於在下一輪降息前至少暫停一次會議。

換言之，聯儲局已經有效地對12月降息的前景投下了懷疑，原因不是宏觀經濟信號，而是因為沒有任何信號。

儘管關閉已經結束，12月會議的前景仍然非常不確定，因為勞工統計局不太可能發布10月份的關鍵宏觀經濟報告。至少，一位白宮發言人已經表示這是可能的。勞工統計局已經宣佈，只有9月份的非農就業報告（預計於11月20日發布）會被發布。至於10月的數據，一切仍不確定，勞工統計局的代表表示他們需要時間"全面評估情況"。許多分析人士相信10月份的非農就業報告將不會發布。

聯儲局會根據僅有的9月份報告在12月減息，還是寧願等待11月至12月的數據？這個問題仍然懸而未決。根據CME FedWatch指標，市場似乎傾向於聯儲局至少在2026年1月之前採取觀望姿態。

該貨幣對仍然在1.1580–1.1650的範圍內交易。今天熊市情緒占據主導，但交易者似乎很謹慎，不急於開立大額倉位。

在我看來，這種謹慎是相當合理的，考慮到當前局勢的脆弱性。例如，政治/地緣政治因素本質上"沒有在持續的信息支持下持續較久"。中日之間的外交衝突也不會例外。日本宣佈它希望降低衝突溫度，並正派遣一名外交部官員前往北京。據幾位專家稱，日本和中國都不希望嚴重損害他們的關係，因此政治衝突可能很快會降溫。這一事實可能有助於降低市場的避險情緒。

關於鴿派預期的弱化，目前下結論還為時尚早。如果9月份的非農就業報告結果"弱於弱的預測"甚至為負值（提醒：9月的ADP報告為-29,000），那麼關於12月會議可能進一步貨幣寬鬆的討論將重新浮現。減息的可能性可能升至60%甚至達到70%。

因此，歐元/美元的下行動態是合理的，但僅僅是"當下"的。該貨幣對下跌的基礎不是穩固的，不能導致持續的下跌。

從技術角度來看，該貨幣對在D1時間框架上位於布林帶中線和上線之間的雲之下，但在基準線之上，呈現持續的不確定性。如果下行動能在1.1580附近消退（每日圖上的布林帶中線），那麼長倉可能再次相關——儘管是在1.1580–1.1650的價格範圍內。