15.09.202500:56 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD。每週預測。關注美聯儲

即將到來的一週將會動盪且充滿資訊。核心事件將是九月份的美國聯邦儲備會議，其結果將掩蓋所有其他基本面因素。

首先，讓我們回顧一下即將發布的幾個與歐元/美元相關的主要宏觀經濟報告。

週一，美國將公佈紐約聯儲製造業指數，這份指數是根據紐約聯儲區域製造商的調查得出的。經過兩個月的增長後，預計該指數將下滑至4點，這表明7月和8月的增長勢頭有所減弱。對於美元多頭而言，這個指數不能回到負值區域，特別是在ISM製造業指數（自3月份以來一直處於收縮狀態）的背景下。

在週二的歐洲交易時段，將會公佈ZEW指數。上月，這些指標顯示為負面動態，且該趨勢應在9月持續。特別是，德國商業信心預計將降至26.4點（較8月的34.7下降）。歐元區範圍內的指數預計也將下降，預計為20.3（上月：25.1）。如果數據符合預期（即沒有太差），市場可能會忽略此次發布。請記得，歐洲央行在最近的一次會議上已明確表示，鑒於歐元區通脹加速，央行將保持觀望的立場，因此ZEW的放緩不太可能改變歐洲央行的立場。

在週二的美國交易時段，消費零售銷售數據將會發布。6月零售銷售增長0.9%後，7月銷售僅增長0.5%。對於8月，預計增長將更小，僅為+0.2%。如果數據為負值，美元將面臨重大壓力，因為這將意味著需求降溫。即使是預期的數位，本身對於美元來說也是負面的，因為下降趨勢顯示消費者謹慎、儲蓄增加和/或支出轉移。

週三，美國將報告建築許可數據。8月份，這一數據保持在-2.8%年比的負值區域，對美元構成壓力。預計9月的數位將進一步負面（下降至-3.5%）。這是一項重要的房地產和宏觀指標，因此“紅色”發布將對美元施加額外壓力，特別是如果同一天發布的新增住房開工報告也是負面的話。8月，預計住房開工將從7月的增長5.2%下降至1.3%。

週四，所有焦點將集中於每週初請失業金數據。上週，這一數據意外升至263,000（自2023年4月以來的最高點）。預測顯示本週將降至245,000（仍然很高）。如果與預期相反，這一數字維持或增加，美元將面臨顯著壓力，因為這將表明美國就業市場持續顯著降溫。

週四公佈的費城聯儲製造業指數也可能增加波動性。8月，該指數下降至-0.3。預計9月份將小幅上升至1.4。對於美元多頭來說，這項指標至少要離開負值區域才是重要的。

週五，德國將發布生產者物價指數（PPI）——當日最重要的歐元/美元報告。該通脹指標將補充最近的德國消費者物價指數數據：德國年消費者物價指數加速至2.2%年比（自7月以來的最高），且調和指數上升至2.1%年比。預計PPI將環比增長0.1%。按年計，指數應保持負值但顯示上升趨勢（從-1.5%到-0.9%）。

然而，所有這些發布都將被主要事件所掩蓋：9月16日至17日的美聯儲會議，屆時中央銀行幾乎必然會減息25個基點。這一情境是中心情境並已被市場內化。主要的懸念在於聲明的語調和傑羅姆·鮑威爾的評論。經歷了疲弱的8月非農就業後，鴿派預期急劇上升。例如，10月再減25基點的可能性目前為80%（CME FedWatch），而12月再減25基點的可能性為74%。

在我看來，這些預期過高；如果9月會議結果“不夠鴿派”，即使實際減息25個基點，歐元/美元仍可能面臨壓力。主席鮑威爾通常試圖保持平衡的語調，他在剛剛進行減息後不太可能再承諾進一步的減息。這樣的結果可能對歐元/美元多頭不利，因為過高的鴿派預期可能會適得其反，無論是在字面上還是意義上。

值得注意的是，“鷹派降息”的風險已經影響歐元/美元：這就是為什麼即使基本面利好的情況下，上週匯率未能測試1.18水平。價格在日線圖中部和上部布林帶之間波動（1.1670-1.1760），並可能保持在這一範圍內直到美聯儲的決定發布。如果美聯儲未能以超級鴿派的信息讓市場感到意外，歐元/美元可能會回調至1.16水平。

總而言之：所有的焦點都在美聯儲。