08.04.202606:09 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ইউরোপীয় সেশনে স্বর্ণের দর বৃদ্ধি পেয়েছে; দরপতনের মধ্যে চীন স্বর্ণের ক্রয় বাড়িয়েছে

মঙ্গলবার, ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং ডলারের মূল্যের মুভমেন্টের পুনঃমূল্যায়নের মাঝে ইউরোপীয় সেশনে স্বর্ণের ফিউচারের দর বৃদ্ধি পায়। তবে, মার্কেটে পরিলক্ষিত মুভমেন্ট মূলত "টেকনিক্যাল" কারণে ঘটেছে বলে প্রতীয়মান হচ্ছে, যেখানে সুস্পষ্টভাবে অস্থিরতা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট থেকে পরস্পরবিরোধী সংকেত দেখা যাচ্ছে।

কমেক্সে (নিউ ইয়র্ক মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জের অংশ), জুনের গোল্ড ফিউচারস প্রতি ট্রয় আউন্সে $4,685.62-এ ট্রেড করছে। সেশনের সর্বোচ্চ লেভেল ছিল আউন্স প্রতি $4,825.90। এদিকে, স্বর্ণের মূল্য সম্ভবত $4,580.40-এ সাপোর্ট লেভেল খুঁজে পেয়েছে, যখন রেজিস্ট্যান্স লেভেল $4,825.90-এ অবস্থান করছে—এটি ট্রেডারদের জন্য বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ যারা মূল লেভেলগুলোর ব্রেকআউট এবং বাউন্স কাজে লাগিয়ে ট্রেড করে।

মার্কিন ডলার সূচকের ফিউচার কন্ট্রাক্ট, যা ছয়টি প্রধান কারেন্সির বিপরীতে মার্কিন ডলারের মূল্যের গতিবিধি প্রতিফলিত করে, 0.04% কমে প্রায় $99.76-এ ট্রেড করছে। মার্কিন ডলার সূচক হ্রাস পেলে সাধারণত মূল্যবান ধাতুগুলোর মূল্য বৃদ্ধি পায়, কিন্তু ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেটের উপর চলমান চাপ ও সুদের হার সংক্রান্ত প্রত্যাশার কারণে স্বর্ণের মূল্যের পুনরুদ্ধারের গতি সীমিত থেকে যাচ্ছে।

স্বর্ণের পাশাপাশি, বিনিয়োগকারীরা এই খাতের অন্যান্য ইনস্ট্রুমেন্টগুলোর মূল্যের গতিবিধিও মূল্যায়ন করেছেন:

• মে মাসের সিলভার ফিউচার্স 0.82% কমে প্রতি ট্রয় আউন্স $72.25-এ নেমে এসেছে;

• মে মাসের কপার ফিউচারস 0.33% কমে প্রতি পাউন্ডে $5.58-এ নেমেছে।

সিলভার এবং কপারের দরপতন নির্দেশ করে যে ধাতুগুলোর অনিয়মিত চাহিদা রয়েছে: স্বর্ণ আংশিকভাবে কাঠামোগত উপাদান দ্বারা সমর্থন পায়, যখন শিল্পভিত্তিক উপাদানগুলো মার্কেটের সামগ্রিক পরিস্থিতি এবং মার্কিন ডলারের মূল্যের মুভমেন্টের উপর প্রভাব বিস্তার করে।

এই পরিস্থিতির সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য কারণগুলোর মধ্যে একটি হলো আনুষ্ঠানিক চাহিদার প্রবণতা। ব্লুমবার্গের তথ্য অনুযায়ী, পিপলস ব্যাংক অব চায়না মার্চে এক বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে বেশি পরিমাণে স্বর্ণ ক্রয় করেছে, যা মধ্যপ্রাচ্যে যুদ্ধের ফলে স্বর্ণের ওপর চাপ থাকা সত্ত্বেও চীনকে এই ধাতুর চাহিদার মূল ভিত্তি হিসেবে পুনরায় নিশ্চিত করে।

মঙ্গলবার প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, চীনের স্বর্ণের রিজার্ভ 160,000 ট্রয় আউন্স (প্রায় 5 টন) বৃদ্ধি পেয়েছে। উল্লেখ্য যে গত 17 মাস ধরে ধারাবাহিকভাবে দেশটি স্বর্ণ ক্রয় করে চলেছে—এটি কৌশলগত সঞ্চয়ের সংকেতকে মজবুত করে।

সেইসাথে, প্রতিবেদনে জানানো হয়েছে:

• পিপলস ব্যাংক অব চায়নার স্বর্ণের মোট রিজার্ভ 74.38 মিলিয়ন ট্রয় আউন্সে পৌঁছেছে;
• মার্কিন ডলারে এই রিজার্ভ স্বর্ণের মূল্য এক মাস আগে $387.59 বিলিয়ন থেকে কমে $342.76 বিলিয়নে নেমে এসেছে, যার মানে হল স্বর্ণের রিজার্ভের পরিমাণ বৃদ্ধি সত্ত্বেও বর্তমান মূল্য অনুযায়ী এই স্বর্ণের মূল্য কমে থাকতে পারে।

মার্চে, স্বর্ণের 12% দরপতন হয়েছে, যা 2008 সালের পর থেকে মাসিক ভিত্তিতে সবচেয়ে ব্যাপক দরপতন ছিল। মার্কিন ডলারের দর বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা মধ্যে ফেড হয়তো সুদের হার হ্রাস স্থগিত করতে পারে এই উদ্বেগের মধ্যেই স্বর্ণের উপর চাপ তীব্র হয়েছে। এছাড়া স্বর্ণ বিক্রয়ের প্রবণতার কারণেও এটির মূল্য প্রভাবিত হয়েছে, কারণ কিছু বিনিয়োগকারী অন্যান্য মার্কেটে ক্ষতিপূরণ করতে স্বর্ণ বিক্রি করেছেন।

মঙ্গলবার পর্যন্ত স্বর্ণের স্পট মূল্য প্রায় অপরিবর্তিত অবস্থায় প্রায় আউন্স প্রতি $4,655-এ ট্রেড করছে। জানুয়ারির শেষের দিকে, স্বর্ণের মূল্য প্রায় রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছিল, $5,600 লেভেলের কিছুটা নিচেই স্থিতিশীলও হয়েছিল।

মার্কেটে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ রয়েছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর কর্তৃক স্বর্ণ বিক্রিও এটির ব্যাপক দরপতনের একটি কারণ হতে পারে। তদুপরি, যদি মধ্যপ্রাচ্য সংঘাত দীর্ঘস্থায়ী হয়, তাহলে কিছু বিশেষজ্ঞদের মতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোকে তীব্র মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পতন এবং কারেন্সির দরপতনের সংমিশ্রণের মুখোমুখি হতে হতে পারে, যা রিজার্ভে থাকা স্বর্ণের বিক্রয়ের প্রয়োজনীয়তা সৃষ্টি করতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, মার্চে তুরস্কের কেন্দ্রীয় ব্যাংক লিরাকে সমর্থন করতে প্রায় 60 টন স্বর্ণ বিক্রি করেছে এবং সোয়াপের মাধ্যমে এক্সচেঞ্জ করেছে।

একই সময়ে, ইউবিএসের স্ট্র্যাটেজিস্ট জনি টেভস মনে করেন যে "সরকারি সিদ্ধান্তের প্রভাবে কাঠামোগত পরিবর্তন ঘটার সম্ভবনা অত্যন্ত কম।" তার পূর্বাভাস হল যে বৈশ্বিক কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই বছর প্রায় 800 থেকে 850 টন স্বর্ণ ক্রয় করবে,

যা 2025 সালে প্রায় 860 টনের তুলনায় সামান্য কম। টেভস মূল্যায়ন করেছেন যে কোনো টেকসই কাঠামোগত পরিবর্তনের সম্ভাবনা দেখা যাচ্ছে না।

তিনি আরও উল্লেখ করেন যে কিছু কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাংক পর্যায়ক্রমিকভাবে স্বর্ণ বিক্রয় করতে পারে—বিশেষত যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো দরপতনের সময় ব্যাপকভাবে ক্রয় না করে অপেক্ষাকৃত স্থিতিশীলতার মধ্যে রিজার্ভে স্বর্ণ সংগ্রহ করে থাকে।