21.06.202311:21 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: EUR/USD: ফেড রেট সর্বোচ্চ 5.75% এর বেশি হতে পারে

সুদের হার কি এমন একটি স্তরে পৌঁছেছে যা মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কমিয়ে দেয়? বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে-হ্যাঁ, কিন্তু ইউরোপে-না। তারা ফেডারেল রিজার্ভকে 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে 5.75% করার পরিকল্পনার সাথে বিশ্বাস করে না। যাইহোক, তারা ইউরোপিয়ান সেন্ট্রাল ব্যাংক (ECB) এর +50 বেসিস পয়েন্ট এবং ডিপোজিট রেট সর্বোচ্চ 4% সহ বিশ্বাস করে। যাইহোক, বাস্তবে, সবকিছু ভিন্নভাবে চালু হতে পারে। যখন রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ অস্ট্রেলিয়া এবং ব্যাঙ্ক অফ কানাডা বিরতি দেয়, তারাও বিশ্বাস করেছিল যে তাদের হারগুলি একটি সীমাবদ্ধ স্তরে ছিল। কিন্তু নতুন তথ্য অন্যভাবে দেখিয়েছে। ফলস্বরূপ, অটোয়া এবং ক্যানবেরা উভয়ই আর্থিক বিধিনিষেধের চক্র পুনরায় শুরু করেছে। কেন বাজার এত আত্মবিশ্বাসী যে ফেডারেল রিজার্ভ একই কাজ করবে না?

এটি অর্থনৈতিক চক্রের প্রকৃতি: একটি মন্দা একটি উত্থান দ্বারা অনুসরণ করা হয়, এবং একটি উত্থান একটি মন্দা দ্বারা অনুসরণ করা হয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সক্রিয়ভাবে এই প্রক্রিয়াগুলিতে অংশগ্রহণ করে। যখন অর্থনীতি অতিমাত্রায় উত্তপ্ত হয় এবং মুদ্রাস্ফীতি খুব বেশি হয়ে যায়, তখন তারা পাঞ্চ বাটি নিয়ে যায় ঠিক যেমন পার্টি চলছে—তারা সুদের হার বাড়াতে শুরু করে। একটি বাফার তৈরি করতে এটি করা দরকার। সর্বোপরি, একটি সংকটের সময়, মুদ্রানীতি শিথিল করতে হবে। এবং যদি আপনার ঋণের খরচ ইতিমধ্যেই শূন্য হয়, তাহলে QE-এর মতো অপ্রচলিত সরঞ্জামের প্রয়োজন হবে। তারা তাদের অপূর্ণতা আছে.

ফেডারেল তহবিলের হার ইতিমধ্যেই বেশি। যাইহোক, যদি ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির (এফওএমসি) পূর্বাভাস বাস্তবায়িত হয়, তবে এটি 5.75%-এ বেড়ে যেত, যা গত 22 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর। বাজার বিশ্বাস করে না যে এটি ঘটবে। ফেড এবং ইসিবি-র জন্য এর উপরের সীমা সাম্প্রতিক শিখরগুলির নীচে।

ইসিবি এবং ফেড সুদের হারের জন্য বাজারের প্রত্যাশা

বিনিয়োগকারীদের মতে, জুন মাসে FOMC দ্বারা তৈরি আক্রমনাত্মক পূর্বাভাস একটি "ডোভিশ" পিভটের কোনো চিন্তাভাবনা দূর করার উদ্দেশ্যে ছিল। এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক সফল হয়েছে: অর্থ বাজার বছরের শেষ নাগাদ আর্থিক সম্প্রসারণের প্রত্যাশা করে না। এই ফ্যাক্টরটির মূল্য ইতিমধ্যেই EUR/USD কোট করা হয়েছে এবং এটি মার্কিন ডলারকে সমর্থন করে না। অন্যদিকে, প্রত্যাশিত ECB হার 4% এর উপরে উঠবে না। এই পরিস্থিতিতে ইউরোর বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে $1.11 চিহ্নে সীমিত করে, যেমনটি সোসাইট জেনারেল দেখেছে। পেয়ারটি 1.15-এ ওঠার জন্য, ইউরোপীয় অর্থনীতিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে শক্তিশালী দেখাতে হবে

যাইহোক, বিনিয়োগকারীরা একটি নির্দিষ্ট স্তরে স্থবির মূল মুদ্রাস্ফীতির গুরুত্বপূর্ণ বিষয়কে উপেক্ষা করে। প্রকৃতপক্ষে, বিভিন্ন উন্নত দেশে, সূচকটি উল্লেখযোগ্য পতন ছাড়াই একটি মালভূমিতে পৌঁছেছে। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে আর্থিক নীতি কঠোর করার চক্র পুনরায় শুরু করতে বা চালিয়ে যেতে দেয়। Goldman Sachs সতর্ক করেছে যে বিনিয়োগকারীদের মুদ্রাস্ফীতিতে দ্রুত ধীরগতির প্রত্যাশা বাড়াবাড়ি।

মূল মুদ্রাস্ফীতি গতিবিদ্যা

যদি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির জন্য গুরুত্বপূর্ণ সূচকটি সত্যই নোঙর করে থাকে, তবে ফেড 5.75% এর চেয়েও বেশি ঋণের খরচ বাড়াতে পারে। এই ফলাফলের ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনা, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে শক্তিশালী পরিসংখ্যান উত্থাপিত হওয়ায়, মার্কিন ডলার বিশ্বস্ততার সাথে পরিবেশন করবে।

প্রযুক্তিগতভাবে, দৈনিক চার্টে, EUR/USD একটি ডোজি বারের বিপরীতমুখী হচ্ছে। 1.091 এবং 1.0895-এ সাপোর্ট লেভেল ভাঙলে 1.0965-1.0975 এর কনভারজেন্স এলাকা থেকে শর্ট পজিশন জমা করা যাবে।