19.06.202314:47 Forex Analysis & Reviews: Đô la có thể làm được nhiều hơn thế

Liệu lãi suất đã đạt đến mức giảm chậm lạp và tăng trưởng kinh tế chưa? Các nhà đầu tư cho rằng ở Mỹ - có, còn ở châu Âu - không. Họ không tin vào Kho bạc Liên bang Mỹ với kế hoạch tăng giá trị vay vốn lên 50 điểm cơ bản lên 5,75%. Nhưng họ tin vào Ngân hàng Trung ương châu Âu với +50 điểm cơ bản và đỉnh lãi suất tiền gửi ở mức 4%. Tuy nhiên, thực tế có thể khác. Ngân hàng trung ương của Úc và Canada, khi tạm dừng, cũng cho rằng lãi suất của họ đã đạt đến mức giới hạn. Nhưng dữ liệu mới cho thấy điều đó không đúng. Kết quả là Ottawa và Canberra đã khôi phục chu kỳ hạn chế tiền tệ. Tại sao thị trường lại chắc chắn rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ không làm như vậy?

Tính chất của chu kỳ kinh tế là sau sự suy thoái sẽ đến sự phục hồi, sau sự phục hồi sẽ đến sự suy thoái. Ngân hàng trung ương tham gia trực tiếp vào các quá trình này. Khi kinh tế quá nóng và lạm phát quá cao, họ loại bỏ cốc rượu trong lúc tiệc tùng đang diễn ra - bắt đầu tăng lãi suất. Điều này cần phải làm để tạo ra sự dự trữ. Vì trong thời điểm khủng hoảng, chính sách tiền tệ sẽ phải được nới lỏng. Và nếu chi phí vay của bạn đã là không có, các công cụ phi truyền thống như QE sẽ cần thiết. Chúng có những hạn chế của riêng chúng.

Lãi suất trên quỹ liên ngân hàng liên bang đã rất cao. Tuy nhiên, nếu dự báo của FOMC trở thành hiện thực, nó sẽ tăng lên 5,75%, mức cao nhất trong 22 năm qua. Thị trường không tin rằng điều này sẽ xảy ra. Các mức lãi suất tối đa của FRS và ECB thấp hơn so với đỉnh cao gần đây.

Động thái của kỳ vọng thị trường về lãi suất của ECB và FRS

The aggressive forecast made by the FOMC in June, according to investors, was made to eliminate any thoughts of a "dovish" reversal. And the central bank achieved its goal: by the end of the year, the futures market does not predict monetary expansion. This factor is already reflected in the EUR/USD quotes and does not help the US dollar. On the other hand, the expected ECB rate of over 4% is not rising. This circumstance limits the potential growth of the euro to the $1.11 mark. This is the opinion of Societe Generale. For the pair to rise to 1.15, the European economy needs to look better than the American one.

However, investors are missing such an important point as the stagnant basic inflation. Indeed, in different developed countries, the indicator is observed to plateau without significant decline. This allows central banks to resume or continue cycles of tightening monetary policy. Goldman Sachs warns that investors' expectations of a rapid slowdown in inflation are overstated.

Tăng trưởng cơ bản của lạm phát

Nếu chỉ số quan trọng đối với ngân hàng trung ương thực sự đã được cố định, thì Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng giá cho vay lên trên 5,75%. Khả năng điều này xảy ra sẽ được củng cố và phục vụ cho đồng đô la Mỹ khi các thống kê mạnh mẽ về Hoa Kỳ được công bố.

Kỹ thuật trên biểu đồ ngày của EUR/USD đang có sự phục hồi từ thanh đảo. Phá vỡ các mức hỗ trợ ở 1,091 và 1,0895 sẽ cho phép tăng các vị thế ngắn hạn được hình thành từ khu vực hội tụ 1,0965-1,0975.