15.06.202309:00 Forex Analysis & Reviews: الدولار "المحلق": يحصل الدولار الأمريكي على دفعة بعد اجتماع FOMC

اكتسب الدولار الأمريكي الثقة بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، محتلًا مكانة اليورو. تمكن الدولار من فتح أجنحته، مستوحيًا من نتائج اجتماع FOMC، الذي يتضمن زيادة مفتاحية أخرى في عام 2023.

في نهاية اجتماع يونيو، حافظت لجنة العمليات المفتوحة للسوق الفيدرالية (FOMC) على مستوى الفائدة المستهدفة للصناديق الفيدرالية عند 5.00٪ -5.25٪ بعد عشر زيادات متتالية. وهذا تطابق مع توقعات السوق. في الوقت نفسه، لم يستبعد الجهاز التنظيمي زيادة أخرى في الفائدة حتى نهاية هذا العام. في الوقت نفسه، قدم ديريك باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، توقعات محدثة للفائدة ("نقطة النقطة"). يشير إلى أن أعضاء FOMC يتوقعون زيادة في الفائدة على الصناديق الفيدرالية بنسبة 0.50٪ في عام 2023.

وفقًا لتقديرات الخبراء، قام الاحتياطي الفيدرالي حاليًا بأكثر سلسلة رفع للأسعار عدوانية، بدءًا من الثمانينيات من القرن العشرين. كان هذا الإجراء ضروريًا لمكافحة التضخم، الذي انخفض من القمم (9.1٪) المسجلة في يونيو 2022 إلى 4٪ حاليًا.

في هذا السياق، شهدت عوائد السندات الحكومية الأمريكية نموًا قويًا، مما دعم الدولار الأمريكي. وفي النهاية، ارتفعت قيمة العملة الأمريكية بشكل كبير مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى، وقبل كل شيء العملة الأوروبية.

وفقًا لتقديرات المحللين، تؤثر الأسعار العالية على تكلفة إصدار ديون الولايات المتحدة. ووفقًا لتقديرات وزارة المالية في البلاد، بلغت نفقات الفائدة على الدين الحكومي في نهاية أبريل 2023 حوالي 460 مليار دولار، أي 12.5٪ من الميزانية الإجمالية للولايات المتحدة.

يجدر بالذكر أنه بعد رفع سقف الدين الحكومي، تعتزم السلطات الأمريكية إصدار التزامات دينية جديدة، والتي يمكن أن تتجاوز 1-1.5 تريليون دولار. لذلك، قام الاحتياطي الفيدرالي بوقف رفع الأسعار لعدم زيادة تكلفة الإصدار وعدم إضافة عبء إضافي على الميزانية.

إذا تم رفع معدل الفائدة في العام الحالي، فمن المتوقع تعزيز الدولار، وفقًا للخبراء. على هذا الخلفية، تجاوز زوج EUR/USD بثقة حاجز 1.0800 واتجه صعودًا. اكتسبت العملة الأوروبية التوازن النسبي، وحصل الدولار على دفعة للنمو الأكبر. في صباح يوم الخميس 15 يونيو، كان زوج EUR/USD يتداول عند 1.0806، متجهًا نحو أعلى مستوياته وحاول تثبيت مواقعه المكتسبة.

بعد اجتماع FOMC، عقد رئيس الهيئة التنظيمية، ج. باول، مؤتمرًا صحفيًا، وعلق على آفاق السياسة النقدية. وشدد على قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي بعدم تغيير معدل الفائدة عند مستوى 5%-5.25%، مؤكدًا أن "خفض معدلات الفائدة في هذا العام لن يكون مناسبًا". ومع ذلك، يمكن أن تتغير الأوضاع في الاجتماع القادم. ويجدر الإشارة إلى أن اجتماع الاحتياطي الاتحادي الأمريكي القادم سيعقد في 25-26 يوليو.

وأكد بيان FOMC أن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال مرتفعًا، ولكن السلطات النقدية تأمل في تحقيق الهدف المستهدف من 2%. وقال رئيس الاحتياطي الاتحادي إنه "يتعين علينا قطع مسافة طويلة لإعادة التضخم إلى 2%". وفي الوقت نفسه، يولي أعضاء لجنة العمليات المفتوحة اهتمامًا كبيرًا لمخاطر التضخم.

تعتبر معظم أعضاء FOMC بقيادة ج. باول من المناسب مواصلة رفع أسعار الفائدة في عام 2023. يولي ممثلو الهيئة الرقابية اهتمامًا خاصًا لخلق شروط لـ "هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي". يعتقد FOMC أن السوق العمل القوي في الولايات المتحدة يساعد على ذلك، والذي يتجمد "تدريجيا".

بالإضافة إلى ذلك، نشر الاحتياطي الفيدرالي توقعات اقتصادية محدثة تم مراجعتها من اجتماع مارس. تم رفع توقعات الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2023، وتم تخفيضها قليلاً في الفترة من 2024 إلى 2025. وفيما يتعلق بتوقعات التضخم للعام الحالي، تم تدهورها قليلاً أيضًا. وكان تحسن خطط التضخم الأساسي في الولايات المتحدة هو النقطة المشرقة في هذا السياق.

فيما يتعلق بالتوقعات المتوسطة لمعدل الفائدة الرئيسي في نهاية عام 2023، فإن الوضع إيجابي أيضًا: تم رفعه بنسبة 0.5٪ إلى مستوى 5.6٪. يجب الإشارة إلى أن هذا التوقع يتضمن زيادتين أخريين في معدل الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس لكل منهما. أما بالنسبة للتوقعات المتعلقة بمعدل الفائدة الرئيسي في نهاية عام 2024، فقد تم تحسينه بنسبة 0.3٪ إلى مستوى 4.6٪، وفي نهاية عام 2025 - أيضًا بنسبة 0.3٪ إلى 3.4٪.

وفقًا لبيان جيه باول، يجب أن يتم رفع معدل الفائدة بوتيرة "معتدلة" وليس بشكل حاد. يتوقع رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي أن يتم زيادة معدل الفائدة مع انخفاض معدل التضخم. ومع ذلك، سيتطلب ذلك نمو الاقتصاد الأمريكي و "تخفيف بعض الظروف في سوق العمل". حاليًا، يتوقع الأسواق أن يتم رفع معدل الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم للمنظم، المقرر عقده في 25-26 يوليو. ومن المتوقع أن يساعد هذا مرة أخرى على تحقيق الدولار لأعلى مستوياته السعرية.