22.10.202611:07 Forex Analysis & Reviews: Các “ông lớn” chống đỡ thị trường

Thị trường chứng khoán Mỹ đã quay trở lại gần vùng khởi đầu của đợt bán tháo mạnh vào cuối tuần trước. Chỉ số S&P 500 nhận được “phao cứu sinh” từ các cổ phiếu công nghệ dẫn dắt. Các báo cáo kinh doanh tích cực từ SpaceX, con số doanh thu nổi bật trong bản cáo bạch IPO của Anthropic, cùng với những bình luận đầy khích lệ từ NVIDIA và Meta Platforms đã giúp trấn an tâm lý nhà đầu tư.

Diễn biến các chỉ số cổ phiếu Mỹ

Mặc dù các nhà quản lý quỹ đang cắt giảm tỷ trọng cổ phiếu công nghệ trong danh mục, chủ đề về AI sẽ không biến mất. Nó sẽ được “nhóm lửa” trở lại nhờ những tiêu đề như thông báo của NVIDIA về các siêu máy tính đã được triển khai trên nền tảng cloud. Đúng là nhà đầu tư lo ngại rằng chi tiêu khổng lồ cho AI có thể không mang lại hiệu quả — họ cần bằng chứng cho thấy doanh thu đang tăng lên. Và mỗi khi xuất hiện bất kỳ dấu hiệu tích cực nào, các nhịp điều chỉnh của S&P 500 thường được tranh thủ mua vào.

Kết quả quý 3 ấn tượng của SpaceX và các tin đồn sáp nhập liên quan đến Tesla — có khả năng trở thành thương vụ lớn nhất từ trước đến nay — đã mang đến cho toàn thị trường một “sợi dây cứu sinh”. IPO filing của Anthropic cũng vậy, với việc công bố doanh thu 16,3 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026.

Các “ông lớn” công nghệ đang kéo chỉ số S&P 500 ra khỏi “vực sâu”, và điều này diễn ra trong bối cảnh vĩ mô tương đối thuận lợi. Fed có vẻ khó thắt chặt chính sách trước tháng 12, lợi suất trái phiếu Kho bạc đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm tuần, và lịch sử cho thấy mức sinh lời dương trong năm tháng sau các cuộc bầu cử sơ bộ.

Tuy nhiên, điều kiện có thể thay đổi rất nhanh. Tình hình hiện tại gợi lại những gì đã diễn ra tám năm trước, khi sự thất vọng về định hướng của chính quyền Trump làm tăng khả năng xảy ra một “làn sóng xanh” và khiến rủi ro chính sách thắt chặt bị đánh giá cao hơn. Chủ tịch Fed mới được bổ nhiệm khi đó, Jerome Powell, thể hiện quan điểm “diều hâu” hơn, khiến xác suất tăng lãi suất đi lên và kích hoạt một đợt bán tháo trên thị trường.

Hành vi của S&P 500 trong giai đoạn bầu cử sơ bộ

S&P 500 ban đầu giảm điểm nhưng sau đó đã phục hồi phần lớn mức giảm trước đó — và nếu lịch sử lặp lại, điều này có thể tạo ra cơ hội mua vào cho những nhà đầu tư sẵn sàng nắm giữ cổ phiếu Mỹ ở mức giá thấp hơn. Năm 2018, khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ sau đó đã giảm bớt, qua đó trở thành lực hỗ trợ cho toàn thị trường.

Hôm nay, thị trường đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất fed funds vào tháng 10 ở mức khoảng 15% và một đợt tăng vào tháng 12 ở mức khoảng 88%. Thị trường phái sinh hàm ý khoảng 75 điểm cơ bản thắt chặt lãi suất trong 12 tháng tới. Nếu những kỳ vọng đó là quá mạnh tay, điều đó sẽ mang ý nghĩa tích cực cho thị trường cổ phiếu.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ S&P 500 theo ngày cho thấy sự tích lũy trên mức giá trị hợp lý và một nhịp tăng lên đỉnh mới. Việc vượt lên trên mức 7.770 sẽ ủng hộ việc gia tăng các vị thế mua hiện có.