20.10.202610:17 Forex Analysis & Reviews: Nhu cầu giao ngay lại chuyển sang âm, dự trữ trên sàn tăng, và cá voi bán ra

Đà hồi phục của Bitcoin vẫn là một dấu hỏi, và có một số tín hiệu giúp lý giải nguyên nhân. Giá đã mắc kẹt quanh mức 81.500 đô la trong một thời gian, và bên dưới vùng giá này lại thiếu vắng những lực đỡ thường giúp duy trì một đợt tăng bền vững: nhu cầu spot một lần nữa chuyển sang âm, lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch bắt đầu tăng trở lại, và các nhà đầu tư nắm giữ lớn nhất tiếp tục cắt giảm số dư của họ.

Theo CryptoQuant, tổng dự trữ Bitcoin trên tất cả các sàn giao dịch vẫn đang ở mức thấp, khoảng 2.680.000 BTC. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 10, đã ghi nhận một mức tăng nhẹ lên trên khoảng 2.660.000 BTC. Điều này quan trọng vì lượng coin nằm trên sàn đại diện cho nguồn cung tiềm năng. Càng có nhiều coin nằm trên sàn, người nắm giữ càng dễ bán, và việc dự trữ tăng lên trong bối cảnh giá yếu do đó là một tín hiệu cần thận trọng.

Cũng đáng chú ý là sự phân hóa giữa nhu cầu spot và nhu cầu futures vĩnh cửu trong 30 ngày qua. Bức tranh hiện tại như sau: nhu cầu spot phục hồi đang chững lại trong khi nhu cầu futures dẫn dắt. Nói đơn giản, spot là mua đồng coin thực sự, và loại nhu cầu này thường ổn định hơn vì người mua có xu hướng nắm giữ dài hạn. Nhu cầu futures là một khoản đặt cược sử dụng đòn bẩy vào biến động giá và có thể bị tháo gỡ rất nhanh nếu thị trường đi ngược lại với vị thế. Khi một đợt tăng giá được dẫn dắt bởi futures thay vì các giao dịch mua thực, nó thường mong manh.

Hãy so sánh việc tích lũy và bán ra của các nhóm nhà đầu tư theo quy mô nắm giữ trong 60 ngày qua. Nhóm nắm giữ từ 100–1.000 BTC tiếp tục tích lũy, nhưng ở mức thấp hơn đỉnh cuối tháng 9 và chỉ mới có một nhịp phục hồi gần đây khá khiêm tốn. Nhóm 1.000–10.000 BTC đang giảm dự trữ chậm lại và đang tiến gần đến trạng thái cân bằng trung tính. Các “whale” lớn nhất — nắm giữ trên 10.000 BTC — vẫn tiếp tục cắt giảm lượng nắm giữ, nên xu hướng tích lũy không mang tính chất trên diện rộng. Đáng chú ý, nhóm lớn này thường là bên “định hướng thị trường”, và cho đến khi họ đảo chiều, còn quá sớm để gọi tên một xu hướng bền vững.

Tôi cho rằng một đợt phục hồi thực sự cần hội tụ đồng thời ba tín hiệu: nhu cầu spot phải quay lại trạng thái dương, dự trữ trên sàn phải tiếp tục giảm, và các whale phải chuyển từ bán sang tích lũy. Cho đến khi điều đó xảy ra, quan điểm của tôi là Bitcoin nhiều khả năng sẽ giao dịch trong hành lang 80.000–85.000 USD gần đây, với rủi ro kiểm định lại vùng đáy của biên dưới. Áp lực bổ sung đến từ dòng vốn rút khỏi các ETF tiếp diễn, vào khoảng 229 triệu USD trong tuần trước. Nếu nhu cầu spot và động thái của whale đảo chiều đồng thời, một nhịp tăng hướng về cận trên của hành lang này sẽ khá khả dĩ.

Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị:

Bức tranh kỹ thuật đối với Bitcoin: phe mua hiện đang hướng tới mục tiêu giành lại mốc 82.800 USD, qua đó mở ra con đường trực tiếp lên 85.400 USD rồi tiếp tục hướng đến 87.100 USD; việc phá vỡ ngưỡng 87.100 USD sẽ cho thấy nỗ lực khôi phục xu hướng thị trường tăng giá. Ở chiều ngược lại, dự kiến sẽ có lực mua xuất hiện quanh vùng 80.900 USD. Nếu công cụ giao dịch này quay trở lại và giảm xuống dưới khu vực đó, BTC có thể nhanh chóng bị đẩy về vùng 78.800 USD. Mục tiêu giảm sâu nhất hiện nằm quanh 76.900 USD.

Bức tranh kỹ thuật cho Ethereum. Việc giữ vững rõ ràng trên mức $2,417 sẽ mở ra con đường trực tiếp lên $2,508. Mục tiêu tăng giá xa nhất là vùng đỉnh gần $2,600; phá vỡ được vùng này sẽ cho thấy tâm lý tăng giá đang mạnh lên và nhu cầu mua quay trở lại. Ở chiều giảm, lực mua được kỳ vọng sẽ xuất hiện quanh $2,339. Nếu giá quay trở lại dưới vùng này, ETH có thể nhanh chóng bị kéo về quanh $2,274. Mục tiêu giảm sâu nhất sẽ nằm gần khu vực $2,231.

Những gì chúng ta thấy trên biểu đồ:

- Các đường màu đỏ thể hiện các mức hỗ trợ và kháng cự, nơi dự kiến giá sẽ chững lại hoặc tăng trưởng mạnh;

- Các đường màu xanh lá cây thể hiện đường trung bình động 50 ngày;

- Các đường màu xanh dương thể hiện đường trung bình động 100 ngày;

- Các đường màu xanh lá nhạt thể hiện đường trung bình động 200 ngày.

Việc cắt nhau hoặc giá quay lại kiểm định các đường trung bình động thường hoặc là chặn lại xu hướng hiện tại, hoặc kích hoạt một đợt biến động mới trên thị trường.