27.07.202604:28 Forex Analysis & Reviews: Tổng quan EUR/USD. Ngày 27 tháng 7. Đồng euro vẫn không được thị trường ưa chuộng

Cặp EUR/USD một lần nữa cho thấy mức biến động cực thấp vào ngày thứ Sáu, và trong cả tuần trước, cặp tiền này chỉ thực sự di chuyển vào ngày thứ Năm, khi kết quả cuộc họp của European Central Bank được công bố tại Liên minh châu Âu. Về bản chất, các kết quả này tỏ ra khá “trung lập”, dù vẫn nghiêng về phía “diều hâu”. Do tình trạng bất định hoàn toàn xung quanh xung đột địa chính trị ở Trung Đông, tình hình tại eo biển Hormuz, triển vọng giá dầu và mức lạm phát, ECB đã quyết định không thay đổi lãi suất trong tháng 7. Tuy nhiên, ECB đã chỉ ra khá rõ rằng có thể đưa ra quyết định mang tính diều hâu bất cứ lúc nào nếu bối cảnh đòi hỏi.

Như vậy, ECB duy trì lập trường diều hâu nhưng không muốn hành động vội vàng. Trong khi đó, thị trường tiếp tục phớt lờ triển vọng diều hâu của ECB. Cách đây khoảng một tháng rưỡi, thị trường gần như không phản ứng trước lần thắt chặt chính sách tiền tệ đầu tiên tại khu vực đồng euro sau một thời gian dài, và tuần trước cũng bỏ qua việc duy trì lập trường diều hâu đó. Cũng cần lưu ý rằng trong trường hợp này, không thể nói là kỳ vọng của thị trường đã lệch khỏi thực tế. Không ai trông đợi ECB sẽ thắt chặt trong tháng 7, và điều đó thực sự đã không xảy ra. Về triển vọng, mọi người đều hiểu rằng nếu lạm phát tăng lên, ECB sẽ nâng lãi suất, bởi ngân hàng này đã nhiều lần khẳng định sẵn sàng thắt chặt. Và lạm phát sẽ tăng nếu xung đột ở Trung Đông tiếp tục leo thang với cường độ mới.

Hệ quả là đồng euro tiếp tục giảm theo cách có vẻ phi lý, trong khi đồng đô la lại tăng trưởng khó hiểu. Có người có thể lập luận rằng xung đột địa chính trị ở Trung Đông đã bùng phát trở lại và đây là lý do quan trọng khiến đồng đô la tiếp tục tăng. Tuy nhiên, tại sao đồng đô la lại không hề suy yếu sau ngày 17/6, khi Mỹ và Iran ký bản ghi nhớ (memorandum of understanding)? Cùng thời điểm đó, Federal Reserve lại gợi ý về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm 2026. Vậy mà đồng đô la vẫn tiếp tục đi lên? Điều này trông thật “thuận tiện”. Kết cục là đồng đô la chỉ “chọn” những yếu tố có lợi cho xu hướng tăng của mình, đồng thời bỏ qua những yếu tố khác. Cách lập luận như vậy có thể dùng để giải thích gần như bất kỳ biến động nào.

Chúng tôi cho rằng đồng euro không đáng bị giảm giá sau ngày 17/6. Fed thậm chí còn chưa bắt đầu nâng lãi suất chủ chốt, vậy mà thị trường đã mua vào đô la suốt hơn một tháng qua. Trong khi đó, lại phớt lờ việc ECB đang thắt chặt. Và nếu Donald Trump và Iran đạt được một thỏa thuận thực sự, eo biển Hormuz được mở trở lại, giá dầu quay về mức trước chiến tranh, và lạm phát tại Mỹ tiếp tục giảm tốc thì sao? Khi ấy, Fed sẽ không thực hiện đợt thắt chặt mà thị trường đã “định giá trước”. Nếu, dĩ nhiên, kịch bản đó xảy ra. Chúng tôi cho rằng đà giảm hiện tại của cặp tiền là một động thái mang tính thao túng, nhằm thuyết phục các nhà giao dịch rằng đồng đô la chỉ có thể tăng giá thêm nữa. Nói lại cho rõ, hiện không có lời giải thích hợp lý nào cho đà tăng của đồng đô la.

Độ biến động trung bình của cặp EUR/USD trong năm phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 27 tháng 7 là 43 pip và được xếp vào mức “thấp”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ di chuyển trong vùng từ 1,1329 đến 1,1415 vào ngày thứ Hai. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng xuống, cho thấy xu hướng giảm có khả năng tiếp diễn. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán và hình thành hai phân kỳ tăng, cảnh báo khả năng xu hướng giảm sắp kết thúc.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD vẫn đang trong xu hướng giảm, được cho là một nhịp điều chỉnh trong khuôn khổ xu hướng tăng toàn cục, điều này có thể quan sát khá rõ trên khung ngày hoặc tuần. Nền tảng cơ bản ở tầm vĩ mô đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu 1,1353 và 1,1329. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua với mục tiêu 1,1475 và 1,1536 là phù hợp. Thị trường đã đi ngang (sideways) sang tuần thứ tư liên tiếp.

Giải thích các minh họa:

Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại đang mạnh;

Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng mà tại thời điểm này nên ưu tiên giao dịch;

Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các pha dịch chuyển và điều chỉnh của giá;

Các mức biến động (đường màu đỏ) cho biết kênh giá dự kiến mà cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;

Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) thường báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.