30.06.202615:46 Forex Analysis & Reviews: Thị trường sắp hoàn tất chu kỳ giá xuống, nhưng mức đảo chiều quan trọng vẫn chưa được chạm tới

Trong khi Bitcoin vẫn chật vật dưới mốc 60.000 đô la, ngày càng nhiều nhà tham gia thị trường đang theo dõi các chỉ số khác nhau để tìm dấu hiệu về một đợt sụt giảm cuối cùng của thị trường crypto trong vài tháng tới — hoặc thậm chí là trong vài ngày tới. Chẳng hạn, CryptoQuant lần đầu tiên sau một thời gian dài đã đưa ra cảnh báo cho thấy chu kỳ “bear” có thể đang tiến gần đến hồi kết.

Chỉ báo MVRV dành cho nhà đầu tư Bitcoin dài hạn đã giảm xuống 1,24, mức thấp nhất trong ba năm. Chỉ số này thể hiện tỷ lệ giữa giá trị thị trường của lượng coin do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ so với chi phí mua vào của họ. Về mặt lịch sử, những mức thấp như vậy thường xuất hiện gần cuối các thị trường giá xuống, khi tài sản được giao dịch gần với giá vốn của những nhà đầu tư kiên nhẫn nhất. Điều quan trọng là lần sụt giảm MVRV hiện nay chủ yếu do giá Bitcoin đi xuống, chứ không phải do hoạt động bán ra quy mô lớn từ chính nhóm nắm giữ này — nói cách khác, chỉ số giảm vì tài sản trở nên rẻ hơn, chứ không phải vì các nhà đầu tư gắn bó bắt đầu xả hàng.

Một tín hiệu thứ hai củng cố quan điểm này: lượng Bitcoin do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ đã đạt kỷ lục mới, vượt 16 triệu coin. Bất chấp nhịp điều chỉnh kéo dài và giá trượt xuống dưới 60.000 USD, nhóm nhà đầu tư này không những không bán ra mà còn tiếp tục tích lũy thêm. Điều đó phù hợp với dữ liệu trước đây chúng tôi ghi nhận: lượng chuyển coin từ các ví dài hạn lên sàn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015. Những người tham gia có niềm tin mạnh mẽ đang hành xử như “bàn tay thép” vào cuối chu kỳ — âm thầm mua lại từ những người chấp nhận cắt lỗ trong áp lực. Con số kỷ lục 16 triệu coin nằm trong lưu trữ lạnh đồng nghĩa lượng cung on-chain thực sự sẵn có cho thị trường đang co lại, tạo nên một nền tảng cơ bản mang tính hỗ trợ tăng giá cho một đợt phục hồi trong tương lai.

Tuy nhiên, CryptoQuant cũng chỉ ra một ranh giới rõ ràng mà nếu bị xuyên thủng, kịch bản lạc quan sẽ mất hiệu lực. Mức then chốt là giá mua trung bình của các nhà đầu tư dài hạn, khoảng 48.400 USD. Chừng nào Bitcoin vẫn giao dịch trên ngưỡng này, kịch bản “cuối chu kỳ giá xuống” vẫn còn hợp lý. Nhưng nếu giá rơi xuống dưới mốc đó và các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu bán mạnh, đó sẽ là tín hiệu của một đợt đầu hàng thực sự.

Vì vậy, thị trường đang đứng trước một ngã rẽ: nếu vùng 59.000–60.000 USD được giữ vững, mặt bằng giá hiện tại có thể phản ánh giai đoạn muộn của thị trường giá xuống và là điểm vào hấp dẫn cho tầm nhìn dài hạn. Một cú phá vỡ xuống dưới, đi kèm làn sóng bán tháo từ nhóm nắm giữ, sẽ mở ra cánh cửa cho một nhịp capitulation cuối cùng.

Khuyến nghị giao dịch

Bitcoin

Người mua hiện đang hướng tới mục tiêu quay lại mốc 60.600 USD, điều này mở ra một đường tiến thẳng đến 62.600 USD và sau đó là 64.000 USD; nếu giá bứt phá lên trên vùng này, đó sẽ là tín hiệu cho thấy thị trường đang cố gắng thiết lập lại xu hướng tăng giá. Trong kịch bản điều chỉnh, tôi kỳ vọng lực mua sẽ xuất hiện quanh vùng 58.500 USD. Nếu giá quay trở lại và phá xuống dưới khu vực này, BTC có thể nhanh chóng bị đẩy về vùng 56.100 USD. Mục tiêu xa hơn sẽ nằm quanh 53.600 USD.

Ethereum

Một nhịp giữ vững rõ ràng trên $1.582 sẽ mở ra con đường trực tiếp hướng tới $1.645. Mục tiêu xa hơn là vùng đỉnh gần $1.725; nếu phá vỡ được vùng này, điều đó sẽ cho thấy tâm lý phe mua đang mạnh lên và lực quan tâm mua trở lại. Trong kịch bản giảm giá, tôi kỳ vọng sẽ có lực mua quanh $1.515. Nếu giá quay xuống dưới vùng này, ETH có thể nhanh chóng tiến về gần $1.433, với mục tiêu xa hơn quanh $1.338.

Nội dung trên biểu đồ

• Các đường màu đỏ thể hiện các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự, nơi giá được kỳ vọng sẽ tạm dừng hoặc có phản ứng mạnh.
• Đường màu xanh lá cây thể hiện đường trung bình động 50 ngày.
• Đường màu xanh dương là đường trung bình động 100 ngày.
• Đường màu vàng chanh là đường trung bình động 200 ngày.

Khi giá kiểm tra hoặc bứt qua bất kỳ đường trung bình động nào trong số này, xu hướng thường bị chững lại hoặc nhận thêm động lực mới trên thị trường.