02.06.202610:52 Forex Analysis & Reviews: Thị trường tiến gần “bức tường lo lắng”

S&P 500 liên tục chạm mức đỉnh kỷ lục mới trong bối cảnh nhà đầu tư phải cân bằng giữa triển vọng kinh tế khổng lồ từ AI và xung đột tại Trung Đông. Sự leo thang một phần dưới dạng các cuộc tấn công đáp trả giữa Mỹ và Iran cùng với việc Tehran đe dọa rút khỏi các cuộc đàm phán đã khiến 9 trong số 11 nhóm ngành của chỉ số này đóng cửa trong sắc đỏ, tuy vậy, nhóm công nghệ thông tin vẫn kéo chỉ số chuẩn đi lên.

Diễn biến các chỉ số cổ phiếu Mỹ

Lòng tham vẫn đang chi phối thị trường cổ phiếu. Goldman Sachs cho biết các quỹ phòng hộ đang mua cổ phiếu với tốc độ nhanh nhất trong sáu tháng qua, ấn tượng với chuỗi tăng giá kéo dài chín tuần của S&P 500 — dài nhất kể từ năm 2023.

Nền tảng của đợt tăng này là nhu cầu khổng lồ đối với các nhà sản xuất chip. Theo Goldman Sachs, những phân khúc rủi ro nhất của ngành công nghệ đã tăng 27% trong tháng 5 và tăng 57% từ đầu năm đến nay. Mức chênh lệch giữa chúng và các chỉ số thị trường rộng hơn trong tháng vừa qua là lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2020.

Diễn biến của nhóm cổ phiếu công nghệ mega-cap rủi ro và các mã ưa thích trong ngành

BNP Paribas cảnh báo rằng S&P 500 có thể đang tiến đến một điểm mà sự lạc quan về lợi ích kinh tế dài hạn của AI sẽ va phải “bức tường” lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ cao hơn, lạm phát cao hơn và tăng trưởng GDP chậm lại.

Cho đến nay, cú va chạm đó vẫn chưa xảy ra. Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ đã đạt 54 vào tháng 5 — mức cao nhất trong bốn năm — và đã ở trong vùng mở rộng suốt năm tháng liên tiếp, cho thấy sức mạnh của khu vực sản xuất và của toàn bộ nền kinh tế Mỹ. Thành phần giá đã hạ nhiệt trong tháng 5 so với tháng 4, củng cố lập luận của Nhà Trắng rằng đợt tăng lạm phát gần đây chỉ mang tính tạm thời.

Nếu ứng viên do Trump đề cử, Kevin Warsh, thuyết phục được các đồng nghiệp của mình trong FOMC về quan điểm đó, Fed có thể cắt giảm lãi suất quỹ liên bang trong năm nay. Những đồn đoán về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn sẽ là lực đẩy cho chỉ số thị trường chung.

Không có gì tồn tại mãi mãi. Đà tăng của S&P 500 không thể kéo dài vô hạn. Sớm hay muộn, thị trường cổ phiếu rồi cũng sẽ điều chỉnh. Câu hỏi là liệu nhịp điều chỉnh đó sẽ giống như một bong bóng vỡ, hay đơn giản chỉ là thêm một cơ hội “mua khi giá giảm” cho số đông. Hiện tại, cán cân vẫn đang nghiêng về phía phe mua, được thúc đẩy bởi FOMO, tức nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày cho thấy xu hướng tăng đang tăng tốc, thể hiện qua khoảng cách ngày càng nới rộng giữa giá và các ngưỡng hỗ trợ động như đường trung bình động. Nỗ lực của phe bán nhằm tận dụng mô hình doji để hình thành mẫu đảo chiều đã thất bại, điều này cho thấy sức chống chịu của bên mua và làm tăng xác suất đạt tới mục tiêu dài hạn đã đề cập trước đó là 7.700 điểm cho chỉ số thị trường rộng.