15.05.202600:41 Forex Analysis & Reviews: Euro Thay Đổi Kế Hoạch

Rắc rối không bao giờ đến một mình. Tận dụng các điểm yếu của Mỹ, như phán quyết của Tòa án Tối cao rằng thuế quan là bất hợp pháp và những trở ngại ở Trung Đông, Trung Quốc đã đối đầu trực diện với vấn đề Đài Loan. Xi Jinping bày tỏ sự không hài lòng với việc Mỹ bán vũ khí cho hòn đảo này và thúc giục Donald Trump từ bỏ việc công nhận tính độc lập của Đài Bắc. Nếu không, khả năng xảy ra một cuộc xung đột quy mô lớn giữa các cường quốc là điều có thể.

Chủ nhân Nhà Trắng đang rơi vào thế khó. Nếu ông cố gắng cản trở thỏa thuận vũ khí với Đài Loan, ông sẽ đối mặt với rắc rối từ Quốc hội và cử tri, những người vốn đã không hài lòng với xung đột ở Trung Đông. Nếu ông không làm như vậy, ông sẽ hứng chịu cơn thịnh nộ từ Bắc Kinh. Kinh tế toàn cầu có nguy cơ xuất hiện một điểm nóng địa chính trị thứ ba, điều này sẽ làm gia tăng nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản an toàn và đẩy tỷ giá EUR/USD xuống dưới 1,17.

Diễn biến PMI và lạm phát của châu Âu

Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng European Central Bank tăng lãi suất vào tháng Sáu. Tại cuộc họp báo sau phiên họp gần nhất của Hội đồng Thống đốc, Christine Lagarde bày tỏ sự tin tưởng vào sự cần thiết phải thắt chặt chính sách tiền tệ. Sau đó, thị trường hợp đồng tương lai bắt đầu dự báo từ hai đến ba lần thắt chặt tiền tệ trong năm 2026, trong đó các chuyên gia của Bloomberg nghiêng về kịch bản hai lần.

Tuy nhiên, giá dầu lại không tăng bất chấp xung đột đang diễn ra ở Trung Đông. Điều này có nghĩa là lạm phát ở Khu vực đồng euro khó có khả năng tăng nhanh như European Central Bank lo ngại. Trong bối cảnh hoạt động kinh doanh suy giảm, rủi ro về một cú sốc đình lạm, điều mà thành viên Hội đồng Thống đốc Olli Rehn đã cảnh báo, đang gia tăng. Chuyên gia kinh tế trưởng Philip Lane đề cập rằng sự suy yếu của nhu cầu nội địa sẽ khiến việc điều chỉnh chính sách tiền tệ trở nên phức tạp hơn rất nhiều.

Như vậy, các thị trường có thể đã đi trước quá xa khi phát tín hiệu về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ, yếu tố ban đầu đã hỗ trợ cho tỷ giá EUR/USD. Tuy nhiên, việc đảo ngược các kỳ vọng như vậy nhiều khả năng sẽ khiến cặp tiền tệ chủ chốt này thoái lui. Hơn nữa, các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ ngày càng đưa ra nhiều luận điểm thuyết phục hơn ủng hộ việc nâng lãi suất mục tiêu của federal funds rate.

Động thái của giá sản xuất tại Mỹ

Sau khi số lượng việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ tăng ấn tượng thêm 115.000 và lạm phát giá tiêu dùng tăng lên 3,8%, chỉ số giá sản xuất cũng mang đến tín hiệu tích cực. Trong tháng 4, chỉ số này đã tăng 6%, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 2022.

Khi thị trường lao động vững mạnh và lạm phát tăng tốc, đó là thời điểm phù hợp để xem xét thắt chặt chính sách tiền tệ nhằm ngăn ngừa nguy cơ nền kinh tế bị “quá nóng”. Càng nhiều thành viên FOMC nghiêng về quan điểm này, thì đồng USD càng có xu hướng thể hiện tốt hơn.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, cặp EUR/USD đang kiểm định ranh giới dưới của vùng giá trị hợp lý tại 1,1685–1,1775. Nếu phá vỡ thành công, rủi ro đồng euro tiếp tục suy yếu về 1,159 USD và 1,154 USD sẽ gia tăng, qua đó mang lại cơ hội bán cho các nhà giao dịch.