15.05.202600:41 Forex Analysis & Reviews: ยูโรเปลี่ยนแผน

ภัยไม่เคยมาเพียงอย่างเดียว จีนฉวยใช้จุดอ่อนของสหรัฐ ทั้งคำตัดสินของศาลสูงสุดที่ระบุว่าภาษีศุลกากรนั้นผิดกฎหมาย และความล้มเหลวในตะวันออกกลาง เพื่อเผชิญหน้าประเด็นไต้หวันอย่างตรงไปตรงมา สี จิ้นผิง แสดงความไม่พอใจต่อการขายอาวุธของสหรัฐให้กับเกาะแห่งนี้ และเรียกร้องให้ Donald Trump ยกเลิกการยอมรับเอกราชของไทเป ไม่เช่นนั้นอาจเกิดความขัดแย้งครั้งใหญ่ระหว่างชาติมหาอำนาจได้

ผู้อยู่อาศัยในทำเนียบขาวตกอยู่ในสถานการณ์ลำบาก หากเขาพยายามขัดขวางข้อตกลงขายอาวุธให้ไต้หวัน เขาจะเผชิญปัญหากับสภาคองเกรสและผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ไม่พอใจกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางอยู่แล้ว หากเขาไม่ทำเช่นนั้น ก็จะต้องเผชิญกับความโกรธเกรี้ยวจากปักกิ่ง เศรษฐกิจโลกจึงเสี่ยงที่จะมีจุดปะทุทางภูมิรัฐศาสตร์จุดที่สาม ซึ่งจะยิ่งกระตุ้นให้เกิดความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และกดดันให้คู่เงิน EUR/USD ร่วงลงต่ำกว่า 1.17

การเคลื่อนไหวของดัชนี PMI และอัตราเงินเฟ้อในยุโรป

นักลงทุนต่างกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ European Central Bank จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ในงานแถลงข่าวหลังการประชุมล่าสุดของ Governing Council Christine Lagarde แสดงความเชื่อมั่นถึงความจำเป็นในการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดมากขึ้น หลังจากนั้น ตลาดฟิวเจอร์สก็เริ่มคาดการณ์ว่าจะมีการเข้มงวดนโยบายการเงินอีกสองถึงสามครั้งในปี 2026 โดยผู้เชี่ยวชาญของ Bloomberg เห็นพ้องกันที่สองครั้ง

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังไม่ปรับตัวสูงขึ้น แม้จะมีความขัดแย้งที่ยังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนมีแนวโน้มจะไม่เร่งตัวขึ้นเร็วอย่างที่ ECB กังวล ท่ามกลางฉากหลังของกิจกรรมทางธุรกิจที่ชะลอตัว ความเสี่ยงของภาวะช็อกจากมิกซ์ระหว่างเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อ (stagflation) ซึ่ง Olli Rehn สมาชิก Governing Council เคยเตือนไว้ กำลังเพิ่มสูงขึ้น Philip Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า การชะลอตัวลงของอุปสงค์ภายในประเทศจะทำให้การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินซับซ้อนมากยิ่งขึ้น

ดังนั้น ตลาดอาจเร่งสรุปเร็วเกินไปด้วยการส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการเข้มงวดนโยบายการเงิน ซึ่งในระยะแรกช่วยพยุงค่าเงินคู่หลัก EUR/USD แต่เมื่อมีการปรับลดคาดการณ์ดังกล่าว ก็มีแนวโน้มสูงที่จะทำให้คู่เงินหลักถอยตัวลง นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ก็กำลังให้เหตุผลที่หนักแน่นมากขึ้นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ federal funds rate

ทิศทางการเปลี่ยนแปลงของดัชนีราคาผู้ผลิตสหรัฐฯ

หลังจากที่การจ้างงานนอกภาคเกษตรในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งจำนวน 115,000 ตำแหน่ง และอัตราเงินเฟ้อด้านราคาผู้บริโภคเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 3.8% ล่าสุดดัชนีราคาผู้ผลิตก็ส่งสัญญาณเชิงบวกเช่นกัน โดยในเดือนเมษายนปรับตัวเพิ่มขึ้น 6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022

เมื่อภาวะตลาดแรงงานแข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น ช่วงเวลาดังกล่าวถือว่าเหมาะสมต่อการพิจารณาปรับใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวมากขึ้น เพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป ยิ่งมีสมาชิก FOMC จำนวนมากโน้มเอียงไปในทิศทางนี้มากเท่าใด ผลการเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็จะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน คู่สกุลเงิน EUR/USD กำลังทดสอบขอบล่างของกรอบมูลค่ายุติธรรมที่ระดับ 1.1685–1.1775 หากการทดสอบสำเร็จ ความเสี่ยงที่ยูโรจะอ่อนค่าลงต่อไปสู่ระดับ 1.159 และ 1.154 จะเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งจะเปิดโอกาสให้เทรดเดอร์เข้าทำสถานะขายได้