04.03.202610:11 Forex Analysis & Reviews: Thị trường vượt qua bão tố

Phao cứu sinh của Trump đang phát huy tác dụng! Việc Iran sẵn sàng đe dọa bất kỳ con tàu nào đi qua eo biển Hormuz, cùng với việc thị trường định giá lại thời gian có thể kéo dài của một cuộc xung đột quân sự Mỹ - Iran và nỗi lo về lạm phát đình trệ, đã khiến chỉ số S&P 500 rơi xuống vùng đáy thấp nhất kể từ tháng 11. Tuy nhiên, ngay khi Nhà Trắng phát tín hiệu rằng Mỹ sẽ bảo đảm dòng chảy năng lượng trên toàn cầu bằng cách cung cấp bảo vệ quân sự cho các tàu chở dầu, chỉ số rộng này đã phục hồi lại phần lớn mức sụt giảm.

Hiệu suất của các chỉ số chứng khoán Mỹ

Ngày nay, những kẻ về sau thường trở thành kẻ dẫn đầu và các công ty dẫn dắt lại hóa thành tụt hậu, vì thế đợt lao dốc của Dow Jones và Russell 2000 chẳng khiến ai bất ngờ. Đầu mùa xuân, nhà đầu tư tranh thủ “mua khi giá giảm”, tin rằng căng thẳng ở Trung Đông chỉ bùng phát trong thời gian ngắn. Nhưng chỉ một ngày sau, đã rõ là các hoạt động quân sự có thể kéo dài bốn đến năm tuần, thậm chí lâu hơn. Kịch bản đó gây sức ép lên nền kinh tế và kích hoạt làn sóng bán tháo ở nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ, những mã nhạy cảm nhất với chu kỳ kinh tế.

Thoạt nhìn, Hoa Kỳ với tư cách là nước xuất khẩu năng lượng ròng lẽ ra được hưởng lợi từ giá dầu cao hơn. Tuy nhiên, năng lượng chỉ chiếm khoảng 3,5% vốn hóa của chỉ số S&P 500. Phần lớn doanh nghiệp Mỹ vẫn là bên mua ròng dầu và các sản phẩm liên quan. Hơn nữa, đà tăng của Brent và WTI nhiều khả năng sẽ làm gia tăng lạm phát, buộc Fed phải duy trì lãi suất liên bang ở mức cao lâu hơn.

Đúng là đợt tăng giá dầu hiện tại chưa thể so sánh với năm 2022, nhưng mặt bằng lãi suất hiện nay cao hơn thời kỳ hậu đại dịch. Điều gì bất lợi hơn cho kinh tế Mỹ vẫn chưa rõ ràng, và việc các tổ chức phát hành nhạy cảm với chu kỳ kinh tế bị cuốn vào làn sóng bán tháo cũng không có gì khó hiểu. Goldman Sachs thậm chí còn cảnh báo rằng AI có thể thay thế khoảng 11 triệu lao động — tương đương khoảng 6% lực lượng lao động — và lưu ý rằng các công ty đề cập đến AI đã cắt giảm số vị trí tuyển dụng năm 2025 xuống 12%, so với mức giảm trung bình 8% của toàn bộ doanh nghiệp.

Diễn biến của S&P 500 và kỳ vọng đồng thuận trên Wall Street

Bất chấp tất cả những yếu tố tiêu cực, các chiến lược gia ở Wall Street vẫn chưa vội điều chỉnh dự báo về chỉ số S&P 500. Sau giai đoạn đi ngang từ đầu năm đến nay, họ vẫn kỳ vọng chỉ số chung này sẽ tăng 10% vào cuối năm. Họ thực sự tin rằng thị trường có thể vượt qua cơn bão tại Trung Đông một cách êm xuôi? Rốt cuộc, tất cả sẽ phụ thuộc vào việc xung đột kéo dài bao lâu.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đang hình thành một mẫu nến pin bar với bóng nến dưới dài trên biểu đồ ngày. Điều này cho thấy phe bán đang suy yếu và tạo cơ sở cho chiến lược đặt lệnh buy stop khi giá phá vỡ đỉnh, tức là xây dựng vị thế mua với chỉ số chung tại vùng 6.840. Ngược lại, nếu không giữ được trong vùng tích lũy 6.800–7.000 và đóng cửa dưới cạnh dưới của vùng này thì đó sẽ là tín hiệu để bán.