22.09.202511:30 Forex Analysis & Reviews: Chỉ báo PCE thu hút sự chú ý trong tuần này (Có cơ hội cho sự tăng trưởng địa phương liên tục trong giá vàng và cặp USD/CHF)

Tuần sắp tới sẽ tràn ngập các sự kiện đa dạng—bao gồm việc phát hành dữ liệu kinh tế quan trọng, chủ yếu từ Hoa Kỳ, các bài phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương có ảnh hưởng, và quyết định chính sách tiền tệ cuối cùng của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ.

Tuần này hứa hẹn nhiều sự kiện nổi bật, với các báo cáo kinh tế quan trọng—đặc biệt từ Hoa Kỳ—cùng với phát biểu từ các nhân vật lớn của ngân hàng trung ương và quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Hãy đánh giá xem các sự kiện này có thể ảnh hưởng như thế nào đến thị trường.

Hãy bắt đầu bằng việc đánh giá các số liệu quan trọng của Hoa Kỳ, điều này không có gì ngạc nhiên, vì Hoa Kỳ vẫn đóng vai trò chủ đạo trong thị trường toàn cầu, với bối cảnh địa chính trị hiện tại và động lực của thị trường tài chính nơi mà Hoa Kỳ vẫn là trọng tâm và có ảnh hưởng lớn.

Điểm nổi bật chính trong tuần này sẽ là việc phát hành báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng Cá nhân (PCE), mà nhiều người tham gia thị trường tin rằng có thể xác nhận liệu Cục Dự trữ Liên bang có đúng không khi cắt giảm lãi suất chủ chốt thêm 0.25% tại cuộc họp vừa qua.

Nhắc lại, Cục Dự trữ Liên bang và Chủ tịch của nó, Jerome Powell, đã đối mặt với áp lực chưa từng thấy từ Tổng thống Donald Trump và Bộ trưởng Tài chính Spencer Bessent, những người kêu gọi cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế trong nước—bất chấp lạm phát tiêu dùng hàng năm đã tăng lên 2,9% từ 2,7%. Đồng thời, tình hình thị trường lao động ảm đạm trở thành lý do chính để cắt giảm lãi suất, bất chấp lạm phát đang tăng lên.

Làm thế nào để giải thích ảnh hưởng của chỉ số này lên thị trường? Nếu dữ liệu PCE phù hợp với kỳ vọng hoặc thấp hơn một chút—nhắc lại rằng con số tháng Bảy là 2,6%—nhà đầu tư sẽ xem đó là sự xác nhận mạnh mẽ rằng Fed có thể tiếp tục giảm lãi suất. Trong trường hợp đó, hai lần giảm nữa trước cuối năm có vẻ khả quan. Tuy nhiên, nếu con số tổng thể cho thấy xu hướng tăng—lên 3% hoặc cao hơn—điều này có thể đẩy Fed trở lại chế độ chờ xem, trì hoãn hành động cho đến khi có "thúc đẩy" mới từ Trump hoặc các dữ liệu lạm phát mới xuất hiện.

Thị trường chứng khoán sẽ phản ứng ra sao, đặc biệt là ở Hoa Kỳ?

Lạm phát chậm lại và triển vọng cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ hỗ trợ nhu cầu với cổ phiếu—đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Ba chỉ số chứng khoán chính có thể tiếp tục xu hướng tăng của mình. Tôi đã giải thích chi tiết hơn những lý do cơ bản cho việc này trong một bài viết trước.

Trong kịch bản này, đồng đô la có thể chịu áp lực một lần nữa; tuy nhiên, một sự suy giảm đáng kể là không chắc chắn khi các đồng tiền được giao dịch so với nó cũng đang chịu áp lực do các diễn biến kinh tế tiêu cực tại các nước của họ—điều mà tôi đã đề cập trước đây.

Ngoài dữ liệu lạm phát, số liệu GDP của Hoa Kỳ cũng sẽ được công bố, với tăng trưởng dự kiến giữ ở mức 3%. Các dữ liệu quan trọng về sản xuất và bán nhà mới cũng sẽ được công bố. Chủ tịch Fed Jerome Powell và Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng dự kiến sẽ phát biểu.

Và như điểm nhấn cuối cùng, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ sẽ công bố quyết định lãi suất của mình, với kỳ vọng rằng lãi suất sẽ không thay đổi ở mức 0.0%.

Tổng quan về bức tranh thị trường, chúng ta có thể nói về tâm lý tích cực vừa phải giữa các thành viên thị trường.

Dự báo hàng ngày:

Vàng

Yếu đuối của đồng đô la Mỹ và căng thẳng địa chính trị toàn cầu đang diễn ra, bao gồm cả nguy cơ leo thang những xung đột hiện tại, tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Sau khi vượt qua và có khả năng củng cố trên mức 3702.00, vàng có thể tiếp tục tăng trưởng hướng tới 3748.50. Mức 3711.36 có thể coi là cơ hội mua cho vàng.

USD/CHF

Cặp tiền này đang giao dịch dưới mức 0.7975. Quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương Thụy Sĩ có thể gây áp lực cục bộ đối với đồng franc, và sự tăng lên của cặp tiền trên mức này có thể kích hoạt sự tăng trưởng tiếp theo hướng tới 0.8025. Mức 0.7980 có thể đóng vai trò là mức mua cho cặp tiền USD/CHF.