19.03.202413:59 Forex Analysis & Reviews: Yen ký kết sự đầu hàng

Mọi thứ đều có hồi kết sớm hay muộn. Cuộc thử nghiệm của ngân hàng trung ương với tỷ lệ âm đã kết thúc. Ngân hàng Nhật Bản trở thành ngân hàng cuối cùng từ bỏ chính sách này. Tại cuộc họp tháng Ba của mình, nó đã tăng tỷ lệ qua đêm từ -0,1% lên 0%, thông báo kết thúc kiểm soát đường cong lợi suất và ngưng mua quỹ giao dịch điện tử như một phần của chương trình nới lỏng định lượng của mình. Tuy nhiên, những sự kiện này đã được dự báo rộng rãi trên biểu đồ USD/JPY, kết hợp với tín hiệu duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã đẩy giá cặp ngoại tệ này lên trên mức 150.

Sau khi trở nên rõ ràng rằng các công đoàn đã đồng ý với các công ty về sự tăng lương lớn nhất trong 33 năm qua, 90% các chuyên gia được phỏng vấn từ Bloomberg đã bắt đầu dự đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ rút lui khỏi tỷ lệ âm ngay từ tháng Ba. Lối phát ngôn của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và việc chỉ có bảy thành viên Hội đồng Thống đốc bỏ phiếu cho việc tăng lãi suất đã cho phép các bò USD/JPY phát động một cuộc tấn công nhanh chóng.

Động thái của Mức lương tại Nhật Bản

Tuyên bố của Ueda cho thấy điều kiện tài chính vẫn được điều chỉnh đã thuyết phục thị trường rằng chu kỳ siết chính sách tiền tệ sẽ không nhanh chóng như của các ngân hàng trung ương khác trong giai đoạn 2021–2023. Ngân hàng Nhật Bản đã cho thấy họ sẵn sàng đo lường bảy lần trước khi cắt giảm. Dễ hiểu tại sao: có rủi ro rằng lạm phát tại Nhật Bản sẽ chậm lại hơn nữa. Trước sự phụ thuộc vào dữ liệu chính sách, BoJ cần thận trọng.

Suy nghĩ tương tự nảy sinh khi xem xét sự chia rẽ trong phiếu bầu của Hội đồng Thống đốc: 7 chống lại 2. Rõ ràng, cả "chim ưng" và "chim bồ câu" đều có mặt. Những người sau chắc chắn sẽ phản đối việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ.

Động lực Lạm phát tại Nhật Bản

Việc chậm chạp của Tokyo được kèm theo sự kỳ vọng ngày càng tăng của Washington sẽ không vội vàng với việc mở rộng tiền tệ. Thị trường tương lai cho thấy việc giảm lãi suất liên ngân hàng về 4,7% vào năm 2024. Đây là một mức giảm nhỏ hơn so với dự báo của FOMC trong tháng 12. Không ngạc nhiên, trước bối cảnh của một nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ và hai tháng liên tiếp áp lực lạm phát - vào tháng 1 và tháng 2.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể kích thích cuộc tăng giá của USD/JPY bằng cách nâng dự đoán đồng thuận cho tỷ lệ lên 4.9% và cao hơn. Điều này ngụ ý không phải ba hành động mở rộng tiền tệ trong năm 2024, mà là một ít hơn. Nếu vậy, các chỉ số chứng khoán Mỹ sẽ giảm, lãi suất trái phiếu Mỹ sẽ tăng, và đồng đô la sẽ tăng giá so với các đồng tiền chính của thế giới. Và đồng yên cũng không nằm ngoài trường hợp này.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của USD/JPY, một phá vỡ nhanh chóng bởi các bò của sự kháng cự động dạng trung bình di động và việc trở lại giá trị công bằng trong những khoảnh khắc cho thấy sự nghiêm túc của ý đồ mua của họ. Số phận tiếp theo của cặp tiền tệ sẽ phụ thuộc vào khả năng của họ để duy trì các vị trí đạt được. Đóng cửa trên mức 150.35 sẽ tăng nguy cơ tiếp tục chiến dịch tăng lên 151.9 và 153.3. Ngược lại, một sự giảm dưới mức cấp độ quan trọng sẽ là lý do để bán.