06.02.202415:31 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Nhiều yếu tố ủng hộ sự đi xuống, gấu kiểm soát tình hình thị trường

Không có gì thay đổi thường xuyên như sự tạm thời. Đối với một số người, sự giảm giá của EUR/USD có thể dường như là hiện tượng tạm thời. Họ cho rằng xu hướng giảm của chỉ số USD vẫn còn hiệu lực và giai đoạn tháng 1-2 đang chứng kiến một sự hiệu chỉnh đều đặn. Tuy nhiên, Credit Agricole tin rằng đô la Mỹ sẽ tăng mạnh so với euro trong suốt năm, giải thích điều này bằng ba lý do: sự chênh lệch trong chính sách tiền tệ, nhu cầu cao về tài sản nơi trú ẩn an toàn và sự giảm đi sự hấp dẫn của euro do Chính sách Tăng cường Định lượng (QT).

Vào đầu năm 2024, các nhà đầu tư tỏ ra tự tin rằng cả ECB và Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ bằng 150 điểm cơ bản. Dự kiến ​​Washington sẽ hành động trước, gây ảnh hưởng tích cực đến EUR/USD. Tuy nhiên, dự báo thị trường hiện tại cho rằng việc giảm lãi suất federal funds đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 5 và giảm lãi suất tiền gửi vào tháng 4. Các chuyên gia Bloomberg tin rằng Frankfurt sẽ bắt đầu mở rộng tiền tệ vào tháng 4 hoặc tháng 6. Dự báo thị trường có hướng "diễm tuyệt" hơn và Credit Agricole đồng ý với điều đó.

Dự báo của các chuyên gia Bloomberg về lãi suất của ECB

Càng kinh tế yếu, tỷ lệ lạm phát càng giảm nhanh. Giá tiêu dùng tại khu vực euro có xu hướng tiếp tục giảm, trong khi Hoa Kỳ thịnh vượng vững chắc có thể trải qua một làn sóng tăng trưởng mới về CPI và PCE. Điều này được cho là có ý nghĩa gián tiếp thông qua sự gia tăng kỳ vọng tăng trưởng lạm phát từ các quản lý mua hàng trong lĩnh vực dịch vụ.

Kết quả, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cảm thấy thúc đẩy hơn để hành động nhanh hơn. Hội đồng chính trị đang thảo luận về thời điểm bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, nên cân nhắc xem lãi suất có thể giảm xuống mức nào. Giá trị hiện tại của chúng rõ ràng gây tổn hại đáng kể cho nền kinh tế khu vực euro.

Động lực của kỳ vọng tăng trưởng lạm phát từ các quản lý mua hàng

Cùng với việc cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có ý định triển khai một chương trình thu hẹp định mức (QT). Thay vì mua các trái phiếu, nó sẽ bắt đầu bán chúng. Kết quả sẽ là sự gia tăng của các khoảng cách giá trị giữa các nghĩa vụ nợ châu Âu ở vùng lân cận, được xem như là một sự tăng của rủi ro chính trị trong khối tiền tệ này. Điều này làm giảm sự hấp dẫn của đồng euro và góp phần vào sự suy giảm của EUR/USD.

Cuối cùng, đừng quên về những rủi ro đối mặt với nền kinh tế toàn cầu. Châu Âu gần các khu vực xung đột ở Ukraine và Trung Đông, khiến nền kinh tế khu vực đồng euro trở nên dễ tổn thương hơn. Trong khi đó, nhu cầu về tài sản an toàn, chủ yếu là đô la Mỹ, đang tăng lên. Hơn nữa, rủi ro tăng với việc Donald Trump trở lại quyền lực với chính sách bảo hộ và sự quan tâm cao của các nhà đầu tư đối với "người Mỹ" cũng giải thích tại sao EUR/USD đạt đỉnh cao.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, cặp tiền tệ này đang đạt được mục tiêu hướng đầu tiên tại 1.073 dựa trên các vị thế bán ngắn đã hình thành trước đó. Chừng nào cặp tiền tệ này giao dịch dưới giới hạn dưới của phạm vi giá trị hợp lý từ 1.078-1.094, "gấu" đang tiếp tục kiểm soát. Trong điều kiện như vậy, khuyến nghị tiếp tục tuân thủ chiến lược hiện tại bán EUR/USD, ít nhất đối với mức 1.064.