11.01.202205:22 Forex Analysis & Reviews: Đồng đô la bị cản trở bởi những nghi ngờ. Tập trung vào CPI và bài phát biểu của Powell

Các ngân hàng trung ương thế giới sẽ buộc phải hành động trong năm tới do lạm phát, nhưng liệu điều đó có xứng đáng? Hiện tại, kỳ vọng trên thị trường đang dao động, có thể thấy rõ điều này từ động lực của đồng đô la.
Vì vậy, Cục Dự trữ Liên bang đã đột ngột thay đổi cách nói của mình vào năm ngoái, và vào năm mới (2022), họ tiếp tục bẻ cong đường lối diều hâu. Bất ngờ đối với các nhà đầu tư, một cuộc thảo luận về việc giảm bảng cân đối kế toán đã được đưa ra. Nếu bạn chú ý đến kinh nghiệm trước đó, bạn có thể hiểu rằng vấn đề đã được nêu ra sớm hơn nhiều so với các tập tương tự trước đó. Chuyển đổi chế độ chậm hơn nhiều. Ví dụ, có thể mất khoảng hai năm kể từ khi bắt đầu giảm mua hàng trên bảng cân đối kế toán đến khi bắt đầu giảm. Thị trường, nền kinh tế và ngân hàng trung ương luôn có thời gian để thích ứng. Độ trễ giữa việc điều chỉnh chính sách tiền tệ và đỉnh điểm tác động của nó đối với nền kinh tế thường vượt quá sáu tháng.
Bây giờ ngân hàng trung ương Mỹ đang cố gắng 'lái xe ngựa'. Ngoài ra, nó đã chuyển quá đột ngột từ việc phủ nhận vấn đề lạm phát sang sử dụng toàn bộ kho vũ khí để chống lại nó. Liệu các kế hoạch diều hâu quá mức của Fed cuối cùng có biến thành rủi ro lớn cho nền kinh tế?
Dữ liệu thị trường lao động tháng 12 cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm tiếp tục chậm lại. Số liệu 199.000 việc làm là yếu nhất trong 11 tháng qua và thấp hơn hai lần so với giá trị dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu đại dịch - 3,9% - cho thấy số lượng người tìm việc giảm. Tất cả những điều này không cho phép chúng ta hy vọng vào sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng và nền kinh tế, do đó, có thể mất đi yếu tố gây lạm phát lớn nhất.

Về vấn đề này, cần chú ý đến một yếu tố khác: tuần trước phân bón rẻ hơn với tốc độ kỷ lục trong nhiều năm. Đồng thời, giá vận tải container đã rời xa mức đỉnh gần đây, và các vấn đề hậu cần cũng dần bắt đầu giảm bớt.

Trong khi đó, các thị trường đang tìm kiếm sự gia tăng nhanh hơn của lãi suất chủ chốt tại Mỹ, xác suất tăng trong tháng 3 được ước tính là 70%. Các thị trường cũng bắt đầu suy đoán về việc tăng lãi suất trong mỗi cuộc họp sau đó. Điều này vẫn chưa được sao lưu bởi bất cứ điều gì, nhưng vẫn có những cuộc trò chuyện đang diễn ra. Nếu đúng như vậy, thì những biện pháp khắc nghiệt như vậy của Fed có thể trở thành một cú sốc thực sự cho nền kinh tế và đẩy nó vào suy thoái, thay vì đưa nó lên đà tăng trưởng.

Về phía Ngân hàng Trung ương châu Âu, họ không muốn cắt giảm các ưu đãi. Không chắc Chủ tịch ECB Christine Lagarde và nhóm của bà sẽ quyết định hành động nhanh như Fed. Nếu không có gì thay đổi, ECB sẽ giữ vững lập trường của mình, và Fed sẽ chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất khẩn cấp và đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang giai đoạn giảm bảng cân đối kế toán, khi đó đồng đô la vẫn có lý do chính đáng để tăng trưởng nghiêm trọng.

Có thể như vậy, Phi nông nghiệp yếu đã hạ thấp một chút các nhà đầu tư của đồng tiền Mỹ từ trên trời xuống đất. Có lẽ các thị trường đã thực sự đi quá xa so với niềm tin của họ và đã nhảy vọt qua đầu họ. Trong trường hợp này, sẽ sớm có thể quan sát thấy quá trình ngược lại - sự giảm bớt kỳ vọng về thời điểm tăng lãi suất và do đó, gây áp lực lên đồng đô la.

Theo ING, việc công bố chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ trong tuần này sẽ bổ sung thêm nhiều lập luận ủng hộ chính sách diều hâu của Fed. Đồng đô la sẽ đóng một vai trò trong việc thắt chặt PEPP và sự điều chỉnh đi xuống của nó có thể được sử dụng để mua hàng có lợi hơn.
Một số đại diện của Fed cũng dự kiến sẽ phát biểu trong tuần này. Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Ba. Trong những ngày tiếp theo, Loretta Mester từ Cleveland Fed, Esther George từ Kansas City, Charles Evans từ Chicago, James Bullard từ St. Louis, Thomas Barkin từ Richmond và John Williams từ New York có thể làm sáng tỏ các bước tiếp theo của Fed.
Ngoài ra, tổng thống Joe Biden sẽ bổ nhiệm ba thành viên vào ban thống đốc của Fed trong tuần này. Các ứng cử viên tiến bộ dự kiến sẽ được đề cử. Sự kiện đã được lên kế hoạch vào tuần trước, nhưng một trận bão tuyết đã thực hiện các điều chỉnh - Chính phủ Liên bang không làm việc vào thứ Sáu.
Chỉ số đô la vào thứ Hai đã có thể phục hồi và tăng trên 96,00, tuy nhiên, một lần nữa thất bại đã được quan sát thấy trong phiên giao dịch của Mỹ. Mọi thứ sẽ phụ thuộc vào tâm trạng hơn nữa, nếu phe bò giữ được quyền kiểm soát tình hình, chỉ số sẽ có cơ hội kiểm tra 96,46 và sau đó là 96,90.
Trong khi chỉ số đô la đang giao dịch trên đường hỗ trợ 4 tháng xung quanh 95,00, triển vọng vẫn tích cực.
Cặp EUR / USD vẫn không đưa ra định hướng rõ ràng, nằm trong phạm vi giao dịch đã bị mòn từ lâu. Các chỉ báo kỹ thuật mất dần tâm lý tăng giá, không còn hứng thú mua vào. Các đường trung bình động dài hạn vẫn giảm.

Các mức hỗ trợ được đánh dấu là 1.1305, 1.1260, 1.1220. Các ngưỡng kháng cự - ở mức 1.1345, 1.1385 1.1410.