Российская валюта демонстрирует уверенную стабильность. В течение нескольких месяцев рубль противостоит сильным колебаниям цен на черное золото и торгуется в достаточно узком коридоре.
При этом ни подняться, ни опуститься валюта не может. На это оказывают влияние различные факторы.
В середине лета, к примеру, росту курса национальной валюты РФ способствовали дивидендные выплаты экспортеров, введение новых нормативов для банков и налоговый период. После рубль не мог просесть из-за грамотной политики Центрального банка, который изымает лишнюю ликвидность из банковского сектора.
В результате инвестиционные фонды верят в укрепление рубля и наращивают ставки. По итогам минувшей недели объем позиций на рост рубля обновил максимумы с марта 2011 года. Тогда, напомним, стоимость барреля нефти поднялась до 120 долларов из-за обострения ситуации в Ливии.
Объем позиций на укрепление российской валюты превзошел объем позиций на ее снижение почти на 19 тыс. контрактов, что равно 48 млрд рублей.
Стоит отметить, что спекулянты ставят на рубль уже в течение нескольких месяцев и объем этих позиций только поднимается.
Пока действительно есть смысл покупать российскую валюту. Рубль имеет вторую по величине в мире доходность при операциях carry trade. Доходности рублевых облигаций для инвесторов выглядят просто золотыми по сравнению с нулевыми или отрицательными доходностями в развитых странах.
Если бы участники торгов ждали роста ставки от ФРС в сентябре, то они бы уже начали закрывать позиции, однако мы видим, что этого нет. Есть другой момент. Скорее всего, Центральный банк России будет сокращать ставки, по крайней мере на это рассчитывают большинство аналитиков. А при снижении ставки увеличивается стоимость облигаций, следовательно, необходимо купить ОФЗ (облигации федерального займа) или другие бумаги до того, как российский регулятор пойдет на смягчение монетарной политики.
Те, кто вошли в рублевые ОФЗ на панике в начале 2015 года, уже получили невероятную прибыль. Достаточно обратить внимание на динамику доходности десятилетних облигаций федерального займа.
Тогда курс доллара на Московской бирже составлял 70 рублей, поэтому курсовые колебания не сказались отрицательно на доходности от этих вложений.
